《LED照明概念股有哪些？LED照明应用领域分析》全文共计： 12981 字，请耐心阅读！

　　LED照明概念股

　　虽然LED照明发光效率提升较为迅速，目前量产最高可致160lm/w，实验值可致254lm/w：同时随着技术提升，价格快速下降，但是LED价格方面与传统节能灯价格差距仍在2倍以上，此外由于标准缺失，且终端消费者认知有限，终端市场价格极为分散；从产业链上看，上游技术及资本的双高特性，相对集中，下游封装应用偏向于劳动密集型，在政策的催化下极其分散。因此LED照明走进大众市场仍需时日，从产业链来看，上游外延/芯片格局较为明了，并加速集中，下游封装应用过于分散，必然经历大规模的整合，而规模性企业相对较为稳定，从中长期来看，各环节规模龙头具有较强的抗风险优势，存活概率较大。因此建议关注上游产业链及各环节龙头。

　　LED照明因价格较为昂贵，终端消费者认识有限，因此近2-3年LED照明推动因素仍是政策驱动，政府公共照明工程，政府补贴为主。而且需要有规模的批量更换模式方能体现出LED的性价比。

　　一、LED照明产业链：上游初定，下游依旧分散

　　1、LED照明产业链：上游较集中，下游十分分散

　　LED从产业链来看主要是材料和设备支撑，所谓的上游外延制程、中游芯片制程、下游封装制程及终端应用领域，上游设备材料主要有蓝宝石、Mo、荧光粉、MOCVD、长晶炉等，从技术难度来看主要集中在上游外延芯片，包括相关设备和材料，如MOCVD 和蓝宝中国联通股票信息,石；从资金需求方面，外延制程及相关设备、材料要求也较高，投资要数亿元才有一定效应；从企业数量来看目前中国参与外延的厂商近百家，但是量产生产仅10 余家，上市相关企业有三安光电、乾照光电、华灿光电、士兰微、同方股份、德豪润达，集中度相对较高；设备材料参与的厂商不多，然而量产的厂商就更少，自2010 年随着蓝宝石的价格高涨，进入企业增多，目前蓝宝石长晶炉及蓝宝石供应厂商已有量产，但是目前没有上市公司，未来中国蓝宝石将对进口逐渐替代。

　　从封装来看，目前中国参与的企业数量多达千余家，量产规模以上公司预计有百余家。终端应用方面目前主要是显示屏、背光照明、普通照明等，，随着显示屏上市公司的增多，显示屏市场集中度逐渐提高，涉及公司有数百家，主要集中在十余家；背光市场由于技术及产业链问题，中国厂商进入较晚，厂商相对较少，连带中小尺寸手机背光估计有几十家企业，规模以上企业不过3-5 家；照明应用企业预计数千家，规模以上企业预计有百余家。

　　2、蓝宝石材料-参与者多

　　目前市场上的蓝宝石衬底仍然以2 寸占多数，而随着技术的提升及成本下降的要求，2 吋所占比重将越来越小，逐渐会以大尺寸衬底为主。预计到2015 年，4 吋和6 吋蓝宝石衬底将成为主流，而到2020 年6 吋蓝宝石衬底将占据统治地位。

　　PSS 图形化基板受大尺寸、高分辨率面板及照明产品需求增温影响，预估整体市场需求将持续提高，将消化大部份2 寸蓝宝石平片产能，其价格将跟随2 吋平片波动，无论是湿蚀刻或干蚀刻制程价格，皆维持在蓝宝石平片价格加10 美元区间内。其中，因大陆地区的磊晶厂制程技术亮度不达平均标准，为求高亮度磊晶产品，大陆地区为目前大中华市场对PSS 图形需求量成长性最高区域。

　　从投资热度来看，在2010 年蓝宝石价格盛极一时的时候，上市公司及非上市公司蜂拥而至，然而随着蓝宝石价格的一路下降，新进入者目前稳定能够坚持下来，并稳定量产的企业并不多。目前的参与热度远低于2010 年，目前2 英寸的价格为2010 年高点时候的25%。

　　3、外延芯片—集中度相对高

　　据相关机构统计中国大陆参与LED 外延芯片企业有百余家，主要集中在长三角、闽赣、珠三角、两湖一徽、环渤海、西三角。目前来看从装机数量方面，长三角已经位居第一，主要有三安光电芜湖、德豪润达芜湖、同方股份南通、杭州士兰微、扬州中科、扬州乾照、扬州德豪润达、海盐亚威朗、马鞍山圆融等及台湾晶品-常州、新世纪-昆山、璨园-扬州、真明丽-扬州、华上-吴江、隆达-苏州等，预计近300 台设备，占中国MOCVD 设备的三至四成。从近期情况来看，长三角地区主要集中在苏州、昆山、扬州、芜湖、南通、马鞍山、无锡、上海、海盐等地。近期华灿光电更换募投项目至苏州、国际封装大厂落户无锡。

　　从2009 年CSA 的统计数据看，外延芯片厂商前前十家约占比达80%，其中占比最大为三安光电约22%，其次为大连路明、杭州士兰微、武汉华灿、武汉元茂、南昌欣磊、武汉迪源、山东华光、南昌晶能、上海蓝宝。以200 年为例，根据CSA 统计数据，我国外延芯片产值75 亿元人民币，三安光电2011 年芯片收入达10.17 亿元，按此计算，占比约13.56%。其中上市企业有士兰微、武汉华灿、同方股份、乾照光电、三安光电2011 年LED 芯片合并营收为33.72 亿元，合计占比约44.96%。预计加上非上市公司大连路明、上海蓝宝、山东华光、湖南光磊等占比仍在80%以上。从封装应用厂商来看，上市公司有国星光电、雷曼光电、远方光电、奥拓电子、瑞丰光电、鸿利光电、万润科技、长方照明、雪莱特、利亚德、联建光电、洲明科技、茂硕电源、勤上光电等合计2011 年营收为70.99 亿元，2011 年中国封装应用产值为1，495 亿，按此计算占比约4.75%，显得极为分散。

　　从竞争格局方面，上游外延芯片环节，目前三安光电龙头地位稳定，德豪润达、同方股份进步快速，但是与三安光电子规模和技术方面仍具有差距。乾照光电红黄光产能稳居国内第一，华灿光电、士兰微在显示屏应用市场伯仲之间，位居第三梯队。封装应用环节：目前从规模上讲，仅国星光电一家超过10 亿规模，鸿利光电、勤上光电、茂硕电源、联建光电、利亚德等规模在5-10 亿元之见，多说公司在5 亿元以下，规模较小。

　　4、LED 照明封装应用：集中度低+市场分散—加速淘汰整合

　　从终端照明应用来看，目前面临着技术、规模、商业模式的选择。虽然未来LED 照明也必将走向传统照明模式，即是技术+规模+渠道品牌模式，但是在目前，多数LED 封装应用企业正面临存活的问题，首先生存下来为主要目的，因此各厂商为做大规模选择各有所倾向。

　　在LED 封装应用环节，有公司以技术立身，强调注重技术，在研发等各方面投入较大，目前在LED封装方面瑞丰光电、鸿利光电为代表，强调品质，专利、创新等，随着LED 应用种类的增加，LED照明将逐渐成为主流，LED 照明因其应用范围较广，种类较为复杂，以技术偏重的厂商也在逐渐调整策略，鸿利光电积极向产业链下游延伸至照明，重视品牌与渠道建设，目前照明产品莱帝亚已具有一定知名度，且定位于中高端。瑞丰光电则是持续专注于封装，积极拓展LED 背光应用客户，同时通过虚拟整合方式加速向产业链上下游延伸，公司年初曾与终端渠道照明厂商雷士合作，近期募投项目转至上海加大与上游外延芯片厂商合作。

　　5、LED照明产业：整合淘汰加速；技术+规模+品牌是王道

　　中国半导体照明产业发展快速，但是置身于社会大环境中，其相关产品的市场熟知度还远远不够；同时半导体照明产品光源在技术上虽已达到相关要求，但是作为系统工程的应用，其散热、寿命、光学等方面的技术还有待于提升，尤其是价格的接受度方面，还需要加速降低；从国外市场来看，虽然欧美、日韩由于电价等原因对于节能环保照明产品的需求较大，同时其消费水准较高，对价格敏感度较低，刺激相关产品加速推广，但是对于中国大陆厂商由于国际上逐渐对于中国产品专利、技术等挑剔，致使中国厂商贡献有限。与此同时中国大陆市场缺乏自主品牌，市场竞争主要以价格战为主，企业数量众多，同时有更多的企业进入，投资热、上市热、厂商热、市场热，依次必将加速中国半导体照明产业淘汰整合，中国大陆半导体照明产业将加快产业整合淘汰，未来只有在技术、规模、品牌具有优势的企业才能得以生存。

　　目前半导体照明产业的热络，吸引众多眼球，诱惑其他产业企业积极涉入，目前中国大陆半导体照明芯片企业表现为数量多，规模小，没有专利，技术相对低端，管理能力相对低下等特点，处于微笑曲线的最洼的地方。在半导体照明产业逐渐成为国际关注的热点，上有材料和专利的制衡，下有品牌渠道厂商挟持，同时资金规模较小，在越来越激烈的残酷竞争中，未来必将进行产业大整合，结果将是有少数企业存活下来，在激烈竞争中或是自成一家，或是为消灭，被收购被兼并。目前中国台湾联电、台积电、奇美、友达、中国大陆终端TV 厂商在渠道、资金上具有相当优势，都在通过参股、或持股的形式积极渗入半导体照明产业相关企业。

　　未来未来LED 照明产业必将是规模+规模+渠道品牌的模式。目前由于标准缺失，认证缺失，导致消费市场分散，好的产品也不一定能卖好价格，因此目前各厂商在绞尽脑汁区别市场，有低价策略快速抢占市场，也有靠广告宣传快速占领市场的某些领域，也有比较稳健的做好管理、生产、成本控制，并逐步产业链与渠道的，还有以技术为基础，逐渐向渠道品牌扩展企业。虽然目前LED 标准不完善，市场产品层次不齐，终端客户认知能力有限等因素，各类产品充斥市场，但是随着竞争加速，市场有望逐渐变得有序，预计未来LED 照明产品还是已品质为基础，逐渐向渠道品牌过渡，即是规模+规模+渠道品牌的模式模式。

　　二、白云山股票吧,投资策略

　　1、政策驱动

　　从2008 年的科技部提出开展“十成万盏”LED 应用试点示范城市的思路。至2009 年发改委、科技部、工信部等六部委联合发布《半导体照明节能产业发展意见》，2011 年科技部发布《国家”十二五“科学和技术发展规划》中重点提到发展LED 制备、光源系统集成、器件等自主关键技术，推动我国半导体照明进入世界三强，2012 年科技部发布《半导体照明科技十二五专项规划》，之后广东省出台，再次器件、广东、福建、山东、浙江、安徽、上海、辽宁、江西等地出台地方LED发展规划。

　　从各发展规划来看，关键技术提升、核心设备突破，应用大面积推广，都强调龙头企业的引进和培育，注重规模优势和龙头企业发展。从行业健康发展来看，LED股票融资和债券融资的区别, 行业的发展也必然是依托龙头，集中优势资源，方可快速的提升产业整体地位。

　　中长期建议关注产业链各环节龙头企业：三安光电（600703）自2008年开始稳坐国内LED 产业龙头地位，随着技术提升，新增MOCVD 设备稼动率快速提升，逐渐迈向国际一线大厂；国星光电（002449）国内最大LED封装企业，随着产品结构向照明应用的调整完成，有望再次起航；鸿利光电（300219）专注于白光LED 领域，积极拓展商业照明与车用照明领域，技术与渠道并进；茂硕电源（002660）国内LED 电源龙头企业，随着政府公共工程推广，公司为政策间接最大受益者；南大光电（300346）Mo 源地位国内第一，国际第四，随着MOCVD 设备稼动率提升，带动需求快速恢复增长；韵丰新能源（未上市公司）：随着蓝宝石国产化提升，蓝宝石长晶炉需求渐入佳境，

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　　LED照明概念股

　　虽然LED照明发光效率提升较为迅速，目前量产最高可致160lm/w，实验值可致254lm/w股票软件怎么看k线,：同时随着技术提升，价格快速下降，但是LED价格方面与传统节能灯价格差距仍在2倍以上，此外由于标准缺失，且终端消费者认知有限，终端市场价格极为分散；从产业链上看，上游技术及资本的双高特性，相对集中，下游封装应用偏向于劳动密集型，在政策的催化下极其分散。因此LED照明走进大众市场仍需时日，从产业链来看，上游外延/芯片格局较为明了，并加速集中，下游封装应用过于分散，必然经历大规模的整合，而规模性企业相对较为稳定，从中长期来看，各环节规模龙头具有较强的抗风险优势，存活概率较大。n中船股票,因此建议关注上游产业链及各环节龙头。

　　LED照明因价格较为昂贵，终端消费者认识有限，因此近2-3年LED照明推动因素仍是政策驱动，政府公共照明工程，政府补贴为主。而且需要有规模的批量更换模式方能体现出LED的性价比。

　　一、LED照明产业链：上游初定，下游依旧分散

　　1、LED照明产业链：上游较集中，下游十分分散

　　LED从产业链来看主要是材料和设备支撑，所谓的上游外延制程、中游芯片制程、下游封装制程及终端应用领域，上游设备材料主要有蓝宝石、Mo、荧光粉、MOCVD、长晶炉等，从技术难度来看主要集中在上游外延芯片，包括相关设备和材料，如MOCVD 和蓝宝石；从资金需求方面，外延制程及相关设备、材料要求也较高，投资要数亿元才有一定效应；从企业数量来看目前中国参与外延的厂商近百家，但是量产生产仅10 余家，上市相关企业有三安光电、乾照光电、华灿光电、士兰微、同方股份、德豪润达，集中度相对较高；设备材料参与的厂商不多，然而量产的厂商就更少，自2010 年随着蓝宝石的价格高涨，进入企业增多，目前蓝宝石长晶炉及蓝宝石供应厂商已有量产，但是目前没有上市公司，未来中国蓝宝创历史新低的股票价格,石将对进口逐渐替代。

　　从封装来看，目前中国参与的企业数量多达千余家，量产规模以上公司预计有百余家。终端应用方面目前主要是显示屏、背光照明、普通照明等，，随着显示屏上市公司的增多，显示屏市场集中度逐渐提高，涉及公司有数百家，主要集中在十余家；背光市场由于技术及产业链问题，中国厂商进入较晚，厂商相对较少，连带中小尺寸手机背光估计有几十家企业，规模以上企业不过3-5 家；照明应用企业预计数千家，规模以上企业预计有百余家。

　　2、蓝宝石材料-参与者多

　　目前市场上的蓝宝石衬底仍然以2 寸占多数，而随着技术的提升及成本下降的要求，2 吋所占比重将越来越小，逐渐会以大尺寸衬底为主。预计到2015 年，4 吋和6 吋蓝宝石衬底将成为主流，而到2020 年6 吋蓝宝石衬底将占据统治地位。

　　PSS 图形化基板受大尺寸、高分辨率面板及照明产品需求增温影响，预估整体市场需求将持续提高，将消化大部份2 寸蓝宝石平片产能，其价格将跟随2 吋平片波动，无论是湿蚀刻或干蚀刻制程价格，皆维持在蓝宝石平片价格加10 美元区间内。其中，因大陆地区的磊晶厂制程技术亮度不达平均标准，为求高亮度磊晶产品，大陆地区为目前大中华市场对PSS 图形需求量成长性最高区域。

　　从投资热度来看，在2010 年蓝宝石价格盛极一时的时候，上市公司及非上市公司蜂拥而至，然而随着蓝宝石价格的一路下降，新进入者目前稳定能够坚持下来，并稳定量产的企业并不多。目前的参与热度远低于2010 年，目前2 英寸的价格为2010 年高点时候的25%。

　　3、外延芯片—集中度相对高

　　据相关机构统计中国大陆参与LED 外延芯片企业有百余家，主要集中在长三角、闽赣、珠三角、两湖一徽、环渤海、西三角。目前来看从装机数量方面，长三角已经位居第一，主要有三安光电芜湖、德豪润达芜湖、同方股份南通、杭州士兰微、扬州中科、扬州乾照、扬州德豪润达、海盐亚威朗、马鞍山圆融等及台湾晶品-常州、新世纪-昆山、璨园-扬州、真明丽-扬州、华上-吴江、隆达-苏州等，预计近300 台设备，占中国MOCVD 设备的三至四成。从近期情况来看，长三角地区主要集中在苏州、昆山、扬州、芜湖、南通、马鞍山、无锡、上海、海盐等地。近期华灿光电更换募投项目至苏州、国际封装大厂落户无锡。

　　从2009 年CSA 的统计数据看，外延芯片厂商前前十家约占比达80%，其中占比最大为三安光电约22%，其次为大连路明、杭州士兰微、武汉华灿、武汉元茂、南昌欣磊、武汉迪源、山东华光、南昌晶能、上海蓝宝。以200 年为例，根据CSA 统计数据，我国外延芯片产值75 亿元人民币，三安光电2011 年芯片收入达10.17 亿元，按此计算，占比约13.56%。其中上市企业有士兰微、武汉华灿、同方股份、乾照光电、三安光电2011 年LED 芯片合并营收为33.72 亿元，合计占比约44.96%。预计加上非上市公司大连路明、上海蓝宝、山东华光、湖南光磊等占比仍在80%以上。从封装应用厂商来看，上市公司有国星光电、雷曼光电、远方光电、奥拓电子、瑞丰光电、鸿利光电、万润科技、长方照明、雪莱特、利亚德、联建光电、洲明科技、茂硕电源、勤上光电等合计2011 年营收为70.99 亿元，2011 年中国封装应用产值为1，495 亿，按此计算占比约4.75%，显得极为分散。

　　从竞争格局方面，上游外延芯片环节，目前三安光电龙头地位稳定，德豪润达、同方股份进步快速，但是与三安光电子规模和技术方面仍具有差距。乾照光电红黄光产能稳居国内第一，华灿光电、士兰微在显示屏应用市场伯仲之间，位居第三梯队。封装应用环节：目前从规模上讲，仅国星光电一家超过10 亿规模，鸿利光电、勤上光电、茂硕电源、联建光电、利亚德等规模在5-10 亿元之见，多说公司在5 亿元以下，规模较小。

　　4、LED 照明封装应用：集申万宏源股票软件,中度低+市场分散—加速淘汰整合

　　从终端照明应用来看，目前面临着技术、规模、商业模式的选择。虽然未来LED 照明也必将走向传统照明模式，即是技术+规模+渠道品牌模式，但是在目前，多数LED 封装应用企业正面临存活的问题，首先生存下来为主要目的，因此各厂商为做大规模选择各有所倾向。

　　在LED 封装应用环节，有公司以技术立身，强调注重技术，在研发等各方面投入较大，目前在LED封装方面瑞丰光电、鸿利光电为代表000005世纪星源股票行情,，强调品质，专利、创新等，随着LED 应用种类的增加，LED照明将逐渐成为主流，LED 照明因其应用范围较广，种类较为复杂，以技术偏重的厂商也在逐渐调整策略，鸿利光电积极向产业链下游延伸至照明，重视品牌与渠道建设，目前照明产品莱帝亚已具有一定知名度，且定位于中高端。瑞丰光电则是持续专注于封装，积极拓展LED 背光应用客户，同时通过虚拟整合方式加速向产业链上下游延伸，公司年初曾与终端渠道照明厂商雷士合作，近期募投项目转至上海加大与上游外延芯片厂商合作。

　　5、LED照明产业：整合淘汰加速；技术+规模+品牌是王道

　　中国半导体照明产业发展快速，但是置身于社会大环境中，其相关产品的市场熟知度还远远不够；同时半导体照明产品光源在技术上虽已达到相关要求，但是作为系统工程的应用，其散热、寿命、光学等方面的技术还有待于提升，尤其是价格的接受度方面，还需要加速降低；从国外市场来看，虽然欧美、日韩由于电价等原因对于节能环保照明产品的需求较大，同时其消费水准较高，对价格敏感度较低，刺激相关产品加速推广，但是对于中国大陆厂商由于国际上逐渐对于中国产品专利、技术等挑剔，致使中国厂商贡献有限。与此同时中国大陆市场缺乏自主品牌，市场竞争主要以价格战为主，企业数量众多，同时有更多的企业进入，投资热、上市热、厂商热、市场热，依次必将加速中国半导体照明产业淘汰整合，中国大陆半导体照明产业将加快产业整合淘汰，未来只有在技术、规模、品牌具有优势的企业才能得以生存。

　　目前半导体照明产业的热络，吸引众多眼球，诱惑其他产业企业积极涉入，目前中国大陆半导体照明芯片企业表现为数量多，规模小，没有专利，技术相对低端，管理能力相对低下等特点，处于微笑曲线的最洼的地方。在半导体照明产业逐渐成为国际关注的热点，上有材料和专利的制衡，下有品牌渠道厂商挟持，同时资金规模较小，在越来越激烈的残酷竞争中，未来必将进行产业大整合，结果将是有少数企业存活下来，在激烈竞争中或是自成一家，或是为消灭，被收购被兼并。目前中国台湾联电、台积电、奇美、友达、中国大陆终端TV 厂商在渠道、资金上具有相当优势，都在通过参股、或持股的形式积极渗入半导体照明产业相关企业。

　　未来未来LED 照明产业必将是规模+规模+渠道品牌的模式。目前由于标准缺失，认证缺失，导致消费市场分散，好的产品也不一定能卖好价格，因此目前各厂商在绞尽脑汁区别市场，有低价策略快速抢占市场，也有靠广告宣传快速占领市场的某些领域，也有比较稳健的做好管理、生产、成本控制，并逐步产业链与渠道的，还有以技术为基础，逐渐向渠道品牌扩展企业。虽然目前LED 标准不完善，市场产品层次不齐，终端客户认知能力有限等因素，各类产品充斥市场，但是随着竞争加速，市场有望逐渐变得有序，预计未来LED 照明产品还是已品质为基础，逐渐向渠道品牌过渡，即是规模+规模+渠道品牌的模式模式。

　　二、投资策略

　　1、政策驱动

　　从2008 年的科技部提出开展“十成万盏”LED 应用试点示范城市的思路。至2009 年发改委、科技部、工信部等六部委联合发布《半导体照明节能产业发展意见》，2011 年科技部发布《国家”十二五“科学和技术发展规划》中重点提到发展LED 制备、光源系统集成、器件等自主关键技术，推动我国半导体照明进入世界三强，2012 年科技部发布《半导体照明科技十二五专项规划》，之后广东省出台，再次器件、广东、福建、山东、浙江、安徽、上海、辽宁、江西等地出台地方LED发展规划。

　　从各发展规划来看，关键技术提升、核心设备突破，应用大面积推广，都强调龙头企业的引进和培育，注重规模优势和龙头企业发展。从行业健康发展来看，LED 行业的发展也必然是依托龙头，集中优势资源，方可快速的提升产业整体地位。

　　中长期建议关注产业链各环节龙头企业：三安光电自2008年开始稳坐国内LED 产业龙头地位，随着技术提升，新增MOCVD 设备稼动率快速提升，逐渐迈向国际一线大厂；国星光电国内最大LED封装企业，随着产品结构向照明应用的调整完成，有望再次起航；鸿利光电专注于白光LED 领域，积极拓展商业照明与车用照明领域，技术与渠道并进；茂硕电源国内LED 电源龙头企业，随着政府公共工程推广，公司为政策间接最大受益者；南大光电Mo 源地位国内第一，国际第四，随着MOCVD 设备稼动率提升，带动需求快速恢复增长；韵丰新能源：随着蓝宝石国产化提升，蓝宝石长晶炉需求渐入佳境，

　　⑴、三安光电：LED 外延芯片龙头企业，

　　技术提升是基础。LED 上游外延芯片环康力电梯股票走势,节依旧是技术与资本双密集的产业环节，公司通过再融资及政府补贴方式增加资本及固定资产，已达到规模效应，目前公司MOCVD 设备达140 余台，数量方面步入国际前列。然技术方面仍存较大差距，2011 年公司通过海外研发投入及大批量人才引进，快速提升公司在MOCVD 关键技术，尤其是在发光效率、可靠性、良品率等方面得到较大改善，目前已达至国内领先，国际较高水平，为公司产品的应用领域及客户范围的拓展奠定了较好的基础。

　　产业链整合+技术+规模优势稳固国内龙头地位。三安光电产业链已由外延芯片，向上延伸至蓝宝石，向下进入封装环节，直接进入应用及工程领域。产业链的整体优势，确保公司蓝宝石供应的稳定及LED 芯片出货通道；芯片类型由原来的景观装饰、显示屏等领域已经拓展至LED 路灯、LED普通照明、大尺寸背光、车用照明领域，公司芯片应用领域拓展打开更加宽广的市场空间，加上公司核心MOCVD 设备国内第一规模优势，稳固了公司在国内的龙头地位。

　　2012-2014 年公司增长动能主要来自公司良品率提升、设备利用率的提升及设备数量增加。单台设备良率的提升，随着公司技术研发投入及大批高端人才的引进，300041股票行情,公司良品率预计至少提升10-15%；随着公司技术稳定提升，设备的开工率也可以大幅提升，有最低点的三至四成提升至八至九成；此外公司在规划芜湖二期设备投入，预计公司未来还将有百台以上的MOCVD 设备投入，新设备的投入可以有效提升公司产能，为公司营收增长主要动力之一。

　　⑵、国星光电：LED 封装环节龙头企业

　　产品结构加速调整，公司进入拐点时期。国星光电产品类型逐渐由低毛利的3C 家电及显示屏应用市场，向相对高毛利的LED 照明市场应用调整，2012 年年底白光LED 器件产能占比将达20%，2013 年预计超30%，随着产品结构调，公司获利水平将有望明显提升，主要效应预计将在2013年体现。

　　产业链加速向微笑曲线两端延伸，稳固公司获利能力及龙头地位。公司从原有封装产业链环节逐渐向上外延芯片，向下应用及渠道延伸，产业链一体化的整合，有利于发挥成本控制优势及下游出货领域的拓展和把握，为公司再度起航打下坚实的基础，公司将定位从生产制造向商业营运模式的转变，向高附加值产业微笑曲线两端拓展，稳固公司LED 封装环节龙头地位。

　　目前公司正处转型关键期，价值低估。无论是在在产品结构还是从产业链延伸方面，公司都处于积极变化的过程中，公司产品结构过程中，各项费用有所上升，公司获利能力显得较为疲弱，但是随着公司2011-2012 年转型调整逐渐完成，公司逐渐进入调整质变期，2012 年末公司转型有望进入收官期，目前公司价值严重低估，为合理布局阶段

　　⑶、鸿利光电：专注于白光LED 照明

　　鸿利光电专注于白光LED 领域。鸿利光电一直致力于白光LEDLED 领域，2010 年全国白光LED 综合排名第一，技术实力名列前茅。白光LED 产品类型覆盖范围广，涵盖LAMP、SMD、High、COB，可以应用在车用、背光、照明等各个领域。公司产品结构方面，白光LED 器件营收比重逐年提升，预计未来将持续提升。应用领域产品定位于先爆发商业照明领域和封闭产业链的车用照明领域。

　　商业照明领域：渠道拓展和自主品牌构建利于公司持续快速发展。子公司莱帝亚照明，整合母公司的在封装环节的研发、生产制造优势，提供高效一体化的设计系统解决方案，同时投入巨资构建渠道和品牌，目前已在全国中大城市完成售后服务网点，“莱帝亚“在2010年获得全国LED应用照明百强“第九名：2011年获得“慧聪网2011中国电子行业LED十佳企业”第三名的等荣誉称号，并积极参加全球主照明展会论坛，拓展海外知名度。

　　车用照明领域：良好的客户基础和专业资质快速打开车用LED 照明市场。目前公司控股的佛达信号已经获得TS16949、欧洲E-MARK、北美DOT 等相关认证，同时已同比亚迪、长城、麦格纳等车企建立合作，并提供相关LED 车用产品，随着LED 车用照明市场的渗透加速，公司车用获益将快速提升。

　　⑷、茂硕电源：国内LED 电源龙头企业

　　LED 照明市场呈现高速增长。随着LED 照明产品光效提升及价格的下降，自2010 年开始LED 照明应用渗透加速，预计2010-2016 年复合增长率为34%，将有望由100 亿美元规模成长至600 亿美元规模，渗透比例达50%。中国LED 照明渗透比率较低，规模较小，但是成长性较高，预计2010-2016 年复合成长率达62%，届时市场规模将有望接近90 亿美元。

　　LED 电源为LED 光源关键部件。LED 灯具从构成来看，主要LED 器件、散热器件、电源驱动、光源部件等构成，其中LED 电源占成本约比重约在15-30%，其中小功率光源的占比较低在10-20%，中大功率电源占比约在20%以上，尤其是LED 路灯电源占比较高。作为LED 灯具的主要构成部分，随着LED 照明市场的快速成长，预计LED 电源必将迎来快速成长期。预计2016 年全球LED电源市场将达100 亿美元。

　　政策推动LED 照明推广大幅提升。自2012 年五月国家节能家电补贴开始，紧接着广东推出全省LED 照明推广，此后七月份新兴战略产业规划，半导体照明明十二五科技专项规划等一系列政策，加速推动LED 照明产品的实施，尤其是室外LED 路灯、隧道灯、景观装饰灯等推广力度迅速加大，此外节能补贴的推动，LED 照明筒灯、射灯、par 灯等应用也逐渐广泛，在政策的刺激下LED 照明 推广明显加速，公司作为国内国内的LED 电源龙头，为唯一的LED 电源上市企业，将有望成为LED 照明政策的显著受益者。

　　⑸、南大光电：国内Mo龙头企业

　　国内龙头地位。公司在LED 照明用Mo 位于国内第一、国际前四的地位。借助LED 照明应用市场的快速拓展，MOCVD 设备数量快速增长，公司趁机切入到各大上游厂商，助推公司规模快速成长，目前Mo 产品在中国大陆、台湾地区、日本占据重要地位，为全球LED 用Mo 主要供应商。未来成长可期。随着LED 照明时代的来临，国际大厂积极优化MOCVD 设备，加速MOCVD 设备的效率提升，同时据相关机构统计，2013 将进入新一轮的MOCVD 设备扩展器，届时公司将受益于MOCVD 稼动率提升及新一轮的MOCVD 扩产。

　　⑹、韵丰新能源：蓝宝石长晶炉国内龙头地位

　　公司深耕于LED 蓝宝石长晶相关设备，提供长晶系统解决方案，为国内LED 蓝宝石长晶设备龙头企业。目前公司主要产品为蓝宝石晶体生产炉为主，并提供掏棒机、切片机、研磨机、抛光机等设备，提供长晶工艺设备，并提供一整套解决方案及。续2010 年推出ISS 3520 蓝宝石长晶设备后，2012 年率先推出ISS7510 蓝宝石晶体生长炉、ISD 系列晶体掏棒机。公司凭借LED 蓝宝石长晶设备自动化程度高，易操作等优势，快速抢占市场。

　　ISS 系列蓝宝石长晶炉自动化程度高、带全套长晶工艺包、大大降低了长晶操作人员的设备操作难度，重复性好、是蓝宝石大规模量产的最佳选择。ISS 系列蓝宝石长晶炉，从设计之初，就对长晶设备后期运营普遍“高能耗”的问题重点攻克，ISS 系列长晶设备平均能耗较国内外同类设备能耗低30%以上，仅电力开支，使用ISS 系列产品，每台设备每年就可节省电费达7--8 万。

　　蓝宝石长晶设备稳定可靠。此外，ISS 系列蓝宝石长晶炉，遵循“任务可靠性”的设计理念，关键核心部件选用国外进口一线品牌或独立自主研发的产品，有效确保长晶过程的高可靠性、高稳定性，晶体品质好，帮助客户节省了后期的运营成本的开支。

　　3、风险提示

　　 技术更新替代：落后与新技术的投入与跟进；

　　 市场需求低于预期：照明市场的渗透及增幅大幅低于预期；

　　 国际竞争风险：国际大厂加重中国市场布局。

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