《锗金属概念股有哪些？锗金属概念股一览》全文共计： 16096 字，请耐心阅读！

　　据公开资料显示，国内市场锗价自6月初以来快速上涨，从7500元/公斤跃至目前的9500元/公斤，涨幅高达27%。原料价格走势与金属锗趋同，国内氧化锗价格月初以来连续上涨至6250元/公斤，涨幅14.68%。

　　云南锗业受锗价上涨影响，昨日股价一度由21.75元飙升至23元。然而几家欢喜几家愁，光学产业作为锗资源下游市场，在其景气度还未回升的同时又逢原料价格上涨，实在是雪上加霜。

　　锗价上涨或将持续

　　锗是一种稀有金属，具有半导体性质，是半导体工业的原料。一位不愿署名的有色金属行业分析师表示，锗一般用于太阳能领域和红外光学领域，例如光纤用锗、红外民用领域、太阳能电池。其中光纤用锗随着光纤宽带网络的快速扩张和带宽改造，而支撑其长期的需求量;红外用锗则可以分为民用和军事两个领域，虽然民用市场的需求量较为低迷，但整体来说也占有较大的市场份额;太阳能电池属于光伏用锗，基于光伏产业的技术突破和太阳能电池需求的增长，锗价或将形成长期上涨的趋势。

　　湘财证券表示，锗生产商对需求预期触底，令其开始主动上调锗价。三季度总体需求形势触底明朗后，将为锗价奠定坚实的基础。

　　锗金属概念股点评：

　　1.云南锗业调研报告：加大资源控制力度

　　云南锗业 002428 有色金属行业

　　研究机构：招商证券 分析师：王晓丹撰写日期：2012-06-17

　　加大资源控制力度：公司目前资源储量达到753.93吨，占中国保有储量的21.5%。公司在拥有绝对优势的锗资源储量同时，从未停止过对资源的探索。

　　12年公司通过内部挖掘、积极探矿和外部收购，还将继续加大资源扩张力度后续的整合预期：云南省致力于以公司为龙头，整合全省锗资源，“拿得到的争取拿到，拿不到的争取关掉”。临沧市政府决心治理小矿供应散乱的现象，要整合市内资源。以云南锗业为整合平台，所有锗矿山由云南锗业来整合。

　　扩张二氧化锗产能：公司与汉能集团签订了长期合同，自12年7月起至18年供应共计375吨二氧化锗产品。公司签订此合同，虽然短期内由于外购原料而拉低二氧化锗的毛利率，但是长期来看，如果能入哪些股票进入msci,股汉能集团拟设立的锗烷深加工公司，将有助于公司进一步打通锗产业链。

　　红外锗单晶需求锐减：12年上半年，受经济危机影响，下游红外光学需求锐减。我们预计全年红外单晶销量减少40%左右，影响EPS0.02元。

　　中科镓英短期无法扭亏，静待超募资金项目达产：11年亏损362万，今年依旧处于亏损之中。主要是中科镓英目前无砷化镓晶体的生产能力，砌磨抛加工所需晶体均需外购。受原料缺乏的限制，加工产能得不到有效释放。12年6月，公司将在昆明建设一条年产砷化镓抛光晶片80万片和6373公斤单晶材料的生产线，预计2014年达产。建成后预计能增加8875万的销售收入，创造年1600万的利润。

　　投资建议：我们预测未来锗价上涨是趋势，公司积极加大上游资源的控制能力，同时布局下游深加工产业，募投项目及超募项目达产将为公司带来业绩拐点，预测12-14年公司EPS分别为0.41、0.66、0.95元，对应PE分别为54、34、23X，给予“强烈推荐-A”的投资评级风险提示：经济恶化，锗价加速下跌。

　　2、驰宏锌锗：业绩略低于预期，资源扩张预期强烈

招远黄金股票,

　　驰宏锌锗 600497 有色金属行业

　　研究机构：申银万国证券分析师：叶培培 撰写日期：2012-04-26

　　一季报业绩略低于预期。一季报显示，公司实现营业收入22.85亿元，比去年同比增加75%;实现归属母公司的净利润0.66亿元，相比于去年下降29%;实现基本每股收益0.05元，略低于我们的预期0.06元。公司综合毛利率为16.6%，同比下降9.1个百分点，环比下降6.5个百分点。

　　财务费用上升和铅锌价格低迷拖累业绩。公司营业收入大幅增加是由于贸易业务扩张所致，净利润下滑主要是因为铅锌价格低迷和财务费用高企。价格方面，一季度的铅锌价格较去年年底有所回暖，但相比去年同期仍然处于低位。

　　LME三月期铅价环比上升4%，同比下降18%;LME三月期锌价环比上升6%，同比下降16%。财务费用方面，在去年末本已较高的负债规模上，一季度又新增长期借款3.4亿，导致财务费用高达1.3亿，同比增加99%。

　　资源扩张加速，配股预期强烈。就一季度情况来看，公司2012年营业收入达到100亿元的经营目标（国贸公司完成50-70亿元）应该能够实现。资源和产量方面，公司2012年的目标是新增333以上铅锌金属储量300万吨。到2014年，控股公司金欣矿业的钼矿项目（储量112.5万吨）有望投产，国内三大矿山和加拿大塞尔温矿也将分别达到30-40万吨和15万吨的权益产能。成本控制方面，由于在建项目投资及投产、并购整合推进、偿还贷款等对资金需求较高，预计公司将致力于财务费用的控制，2012年公司通过配股降低负债比例的预期强烈。

　　维持增持评级。基于铅锌价格复苏预期和2013年后铅锌产能释放，我们维持公司12-14年EPS预测分别为：0.28/0.38/0.57元，目前股价对应PE为54/40/27倍。考虑到公司铅锌主业高速扩张，资源扩张提供远期业绩支撑，维持增持评级。

　　3、中金岭南：丹霞冶炼厂复产

　　中金岭南 000060 有色金属行业

　　研究机构：广发证券 分析师：肖征撰写日期：2012-06-03

　　公司公告：丹霞冶炼厂现已复产2012年3月4日起丹霞冶炼厂停产检修至2012年5月底。目前丹霞冶炼厂已完成检修，对现有设备进行了全面检测与维护提升。现已恢复正常生产。

　　凡口矿和丹霞冶炼厂自2012年3月停产后，目前已全部复产凡口矿和丹霞冶炼厂同时于3月4日停产检修，在3月28日凡口矿（18-19万吨铅锌精矿产量）完成检修已经复产。随着丹霞冶炼厂（10万吨锌冶炼产能）的复产意味着公司的生产经营基本恢复正常。韶关冶炼厂两套系统中的精炼部分（含综合回收）已于2011年7月复产。目前二系统粗炼的复产（15万吨）在等环保核查，通过后即可复产。

　　公司精矿自给率行业领先，海外矿山增储潜力巨大2011年，公司海内和海外铅锌精矿产量合计约32.11万吨，冶炼产量13.24吨，精矿自给率国内领先。公司未来矿山储量产量增长点在国外。多米尼加迈蒙矿扩产的前期可行性研究已完成。公司和泰克在爱尔兰有5个探矿权，600万美元投资，占比40%。穆鲁鲁北部高品位硅酸锌矿和加拿大魁北克摩布朗锂矿（Moblan）项目在地质钻探中。

　　环保核查趋严，公司先行一步工业和信息化部与环保部5月31日发布《铅蓄电池行业准入条件》，意味着对铅酸蓄电池企业的环保核查将趋严，有利于行业集中度提升。作为铅蓄电池的上游的铅冶炼企业，预计未来环保要求也将逐渐趋于严格，公司近年来已在环保上做了很多工作，积极对现有设备进行了全面检测与维护，相对处于先行地位。

　　给予“持有”评级预计2012-2014年EPS 分别为0.37、0.44和0.48元，对应PE 分别为24.9、21.4和19.4倍。给予公司“持有”评级。

　　风险提示金属价格风险;产量和资源储备增长低于预期风险

　　4、罗平锌电：锌价上涨背景下的业绩高弹性公司

　　罗平锌电 002114 有色金属行业

　　研究机构：银河证券 分析师：董俊峰撰写日期：2011-07-08

　　投资建议

　　我们认为该公司对锌价弹性很大，公司明显受益于锌价上涨。近期锌价连续上涨，该公司存在一定的投资机会。如果后市锌价继续上涨，可优先考虑关注罗平锌电。

　　5、贵研铂业：管理费用上升及参股元江镍业投资亏损

　　贵研铂业 600459 有色金属行业

　　研究机构：东方证券 分析师：徐建花，张新平撰写日期：2012-04-23

　　公司发布2012年一季度报告：2012年一季度实现营业收入7.28亿元，同比下降13.9%，实现归属于上市公司股东净利润1040万元，同比，同比下降39.1%，实现基本每股收益0.07元，同比下降56.9%.一季度净利润同比大幅下滑原因，主要是一季度营业收入下降，而管理费用同比大增30%，以及按照权益法核算的参股公司云锡元江镍业有限责任公司本期亏损所致（本期亏损88.9万元vs上期盈利97.6万元）。

　　当前公司仍处于产业链布局阶段，短期盈利预计难以显著提升.2011年公司投资1亿元，成立贵研金属（上海）有限公司，100%控股，主要从事贵金属贸易;投资1000万元成立上海贵研环保技术有限公司，控股50%，主要催化剂技术开发，市场销售等;以1874.76万元成功竞购其他发起人持有的贵研催化公司10.47%股权，对昆明贵研催化剂股权比例重新提升至72.04%.

　　公司中长期前景值得期待.2011年8月定向增发项目，截至去年底项目建设进度约25%，预计2013年中期投产，建成后将形成年处理3000吨贵金属二次资源废料，达到年回收5吨贵金属规模。公司保守预计届时每年新增净利润5990万元，即增厚EPS0.38元。2012年公司拟启动配股融资，融资不超过8亿元，其中约4亿元用于投资国Ⅳ、国Ⅴ机动车催化剂产业升级建设项目，剩余用于补充流动资金。公司当前拥有改造完毕的催化剂产能150万升，本次募投拟新建250万升，达产后合计400万升，将有效解决公司产能不足问题，提升市占率，巩固公司的行业领先地位。

　　财务与估值。

　　我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.46、0.80、1.16元，基于贵金属二次资源回收前景广阔及催化剂项目产能大幅扩张，预计2013年后公司业绩将呈现爆发式增长雨季未来3年业绩复合增长率50%以上。给予13年30倍PE，对应目标价24元，维持公司买入的投资评级。

　　风险提示。

　　新项目投产进度低于预期，贵金属价格大幅下跌。

　　6、宝钛股份：一季度盈利低于预期，民用航空复苏尚未传导至公司

　　宝钛股份 600456 有色金属行业

　　研究机构：广发证券 分析师：肖征撰写日期：2012-04-25

　　一季度略微盈利

　　4月25日宝钛股份美国股票指数今天行情,公布2012年一季报。公司2012年一季度实现营业收入5.91亿，同比下降22.9%;净利润为291.3万，同比下降11.3%，实现EPS为0.007元，同比下降12.5%。

　　海绵钛持续高位盘整，华神钛业贡献利润大幅增加

　　2102年海绵钛价格持续维持在8~10万元/吨的区间内高位盘整，公司控股的华神钛业一季度仍然是公司最重要的业绩贡献部门。

　　成本驱动海绵钛价格大幅上涨恐将无法延续

　　2011年海绵钛价格大幅上涨主要是由于钛精矿价格大幅上涨所致。这一方面是由于钛白粉需求持续旺盛，另一方面是由于越南限制钛精矿产品出口使得国内钛精矿供应紧张导致。但是随着全球钛精矿产能释放以及钛白粉需求增长放缓，钛精矿价格不会持续上涨，未来成本驱动海绵钛价格大幅上涨的可能性不大。

　　下游钛材需求复苏和公司产能释放是业绩真正爆发的驱动因素

　　航空钛材和军工钛材市场准入门槛高，毛利率可稳定在30%左右，未来其复苏进程直接影响公司业绩。公司的5000吨/年钛锭熔铸项目、5000吨/年板带项目以及万吨自由锻项目均有望于2012年中期开始达产，将有效提升公司业绩。目前民用航空需求大幅反弹暂时尚未传导至公司，因此公司业绩还未见实际好转，预计真正的订单体现要等到下半年。

　　盈利预测与估值

　　下调宝钛股份2012~2014年EPS分别为0.32元、0.59元和0.94元，对应动态PE分别为68.15X，37.21X和23.59X，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　全球经济持续低迷导致航空市场萎靡的风险;产能释放进度低于预期的风险。

　　7、西部材料年报点评：取消钛材技改项目，缓解资金压力

　　西部材料 002149 有色金属行业

　　研究机构：宏源证券 分析师：闵丹撰写日期：2012-04-26

　　报告摘要：

　　净利润亏损2355万元。公司2011年实现营业收入14.9亿元，同比增长19.22%;营业利润-833万元，同比下降113.30%;归属于上市公司股东净利润-2355万元，同比下降93.17%，实现每股收益-0.13元。主营业务毛利率18.43%，较前一年增加0.91个百分点。

　　募投项目产能利用率不足，尚难实现盈利。公司前期增发募投项目， “稀有难熔金属板带材生产线”投产以来产能释放有限，固定费用大幅增加。由于设备仍在调试过程中，短期内业绩难有大幅改观。

　　钛钢复合板和金属纤维毡是近期业务利润贡献主体。钛钢复合板下游应用领域中60%左右用于电厂脱硫烟囱，其他应用领域包括化工防腐设备、冶金和核电领域;金属纤维毡主要应用于化工行业过滤材料和欧四标准柴油汽车尾气排放装置，公司目前正在积极拓展产品在冶金、新能源等领域的应用。以上两大业务模块是目前公司利润的主要贡献主体，2011年毛利占比合计达到53%。

　　拟取消部分钛材技改项目，有利于财务压力的缓解。公司董事会决议， 由于公司资产负债率较高，国内外市场环境发生变化，钛材加工领域产能过剩，公司拟取消5000吨钛材技改项目中的部分项目，通过外协加工完成部分锻造和挤压工序，待时机成熟后再考虑实施。投资金额由原计划的5.04亿元至1.52亿元，有利于缓解公司目前较重的财务负担。

　　预计2012年EPS 为0.13元，维持“中性”评级。预计公司2012-2014年EPS 分别为0.13元、0.20元和0.28元，对应动态市盈率分别为120倍、76倍和54倍，维持“中性”评级。

　　8、铜陵有色：寻求资源突破良方

　　铜陵有色 000630 有色金属行业

　　研究机构：东北证券 分析师：陈炳辉撰写日期：2012-06-08

　　报告摘要：

　　冶炼产能继续扩张。公司铜冶炼技术先进、区位优势突出。公司正在建设全球最为先进的双闪冶炼系统，该项目投产后，公司铜冶炼产能将增加40万吨达到130万吨，硫酸产能300多万吨，将成为全球最大的冶炼商之一，冶炼成本也将进一步降低，但也需要80万吨左右的铜精矿及其他铜原材料。原料供应成为制约公司发展的重大问题。公司将采取多种举措保障原材料供应：

　　挖潜自有矿山，推动矿产铜产量增长。公司将继续推动自有矿山的深部探矿，挖掘自有矿山增储潜力，并推动矿产铜增长，未来两年，矿产铜的增长主要来源于，安庆铜矿东马鞍山矿体开采工程、铜山矿业公司深部资源开采项目，仙人桥矿山开采。

　　资产注入。有色控股目前掌握了一些铜矿资源，并承诺注入沙溪等铜矿及铜冠冶化。其中，沙溪铜矿储量65万吨，潜在储量上百万吨，科里安特资源公司米拉多矿区正在进入开发期，未来可供应9万吨铜金属量。铜冠冶化，利用公司的硫精矿和铜冶炼后的尾矿， 制备硫酸和铁球团，目前产能100万吨硫酸，铁球团150万吨。

　　Nautilus 项目保障原料供应。该项目对公司而言，风险小，潜在收益大。一来，公司投资改扩建或新建海底矿选矿厂，可以获得稳定的收益，风险较小。二来如果项目顺利，公司将获取稳定的原料供应，三年中每年约8万吨铜金属量的精矿。三来，项目的实施为今后公司寻求与Nautilus 矿业公司更为广泛的合作打开了空间。

　　国内外价差有改善空间。上半年，铜的国内外价差为负影响了公司冶炼业绩，预计下半年铜国内外价差有望改善。

　　维持“推荐”评级。预计公司2012年、2013年的EPS 分别为0.94元和1.06元，市盈率分别为22和20倍。考虑到公司有资产注入预期，我们维持公司的推荐评级。

　　风险提示：铜价、金价波动风险;原材料供应风险;矿山储量与品位变动风险;安全生产风险等;Nautilus 深海开采风险。

　　9、中色股份：赤峰成功布局稀土有望受益

　　中色股份 000758 有色金属行业

　　研究机构：广发证券 分析师：肖征撰写日期：2012-04-25

　　2012年一季度营业收入23.38亿元，同比增加22.6%;净利润0.41亿元， 同比减少11.3%;基本EPS0.053元，同比减少26.4%。一季度业绩符合预期。

　　金属价格下跌导致一季度业绩下滑一季度公司营业毛利同比减少22%，毛利率从去年同期的19.2%降至12.2%， 营业利润较去年同期减少61.8%。一季度现货铅均价同比下跌9.5%，现货锌均价同比下跌16.3%导致子公司鑫都矿业、中色锌业盈利下降是公司业绩下滑的主要原因。

　　公司在赤峰地区15个探矿权在手，投资银都矿业收获在即公司在赤峰拥有15个探矿权，未来资源储量爆发式增长。公司100%控股的赤峰红烨投资以其持有的银都矿业9.26%的股权参与ST 盛达重组。2011年四季度重组已完成，现持有盛达5362.8万股，2012年有望兑现巨额投资收益。

　　稀土行业整合加速，公司央企背景助其胜出中国稀土行业整合目前处于加速阶段，各方利益角逐进入白热化。我们认为在这场整合中央企将占据主导地位，央企控股地方企业参股将是主要模式。整合完成后将有利于形成规范的、符合环保标准的稀土选冶企业。公司和新威集团合作， 将拥有南方最大1.7万吨稀土分离项目，结合公300270股票,司的央企背景，我们看好公司在稀土整合中胜出。

　　给予“买入”评级 预计2012-2014年EPS 分别为1.19、0.32和0.33元，对应PE 分别为19.4、73.2和69.6倍。考虑到公司布局有色金属之乡赤峰，成长性十足;央企背景助力其在稀土行业整合中获益，给予公司“买入”评级。

　　风险提示金属价格风险;资源储备增长低于预期风险，投资收益兑现程度低于预期风险

　　10栋梁新材跟踪研究报告：静待下游需求回暖

　　栋梁新材 002082 有色金属行业

　　研究机构：浙商证券 分析师：林建撰写日期：2012-07-05

　　投资评级：维持“买入”投资评级

　　我们预测2012-2014 年公司将可以实现每股收益0.68元、1.08 元和1.36 元，同比增幅分别为1.7%、59%和26%，对应的动态PE 分别为11倍、7 倍和5 倍，仍然低于行业平均估值水平，我们维持公司“买入”投资评级。

（南方财富网个股频道）

　　据公开资料显示，国内市场锗价自6月初以来快速上涨，从7500元/公斤跃至目前的9500元/公斤，涨幅高达27%。原料价格走势与金属锗趋同，国内氧化锗价格月初以来连续上涨至6250元/公斤，涨幅14.68%。

　　云南锗业受锗价上涨影响，昨日股价一度由21.75元飙升至23元。然而几家欢喜几家愁，光学产业作为锗资源下游市场，在其景气度还未回升的同时又逢原料价格上涨，实在是雪上加霜。

　　锗价上涨或将持续

　　锗是一种稀有金属，具有半导体性质，是半导体工业的原料。一位不愿署名的有色金属行业分析师表示，锗一般用于太阳能领域和红外光学领域，例如光纤用锗、红外民用领域、太阳能电池。其中光纤用锗随着光纤宽带网络的快速扩张和带宽改造，而支撑其长期的需求量;红外用锗则可以分为民用和军事两个领域，虽然民用市场的需求量较为低迷，但整体来说也占有较大的市场份额;太阳能电池属于光伏用锗，基于光伏产业的技术突破和太阳能电池需求的增长，锗价或将形成长期上涨的趋势。

　　湘财证券表示，锗生产商对需求预期触底，令其开始主动上调锗价。三季度总体需求形势触医药生物股票,底明朗后，将为锗价奠定坚实的基础。

　　锗金属概念股点评：

　　1.云南锗业调研报告：加大资源控制力度

　　云南锗业 002428 有色金属行业

　　研究机构：招商证券 分析师：王晓丹撰写日期：2012-06-17

　　加大资源控制力度：公司目前资源储量达到753.93吨，占中国保有储量的21.5%。公司在拥有绝对优势的锗资源储量同时，从未停止过对资源的探索。

　　12年公司通过内部挖掘、积极探矿和外部收购，还将继续加大资源扩张力度后续的整合预期：云南省致力于以公司为龙头，整合全省锗资源，“拿得到的争取拿到，拿不到的争取关掉”。临沧市政府决心治理小矿供应散乱的现象，要整合市内资源。以云南锗业为整合平台，所有锗矿山由云南锗业来整合。

　　扩张二氧化锗产能：公司与汉能集团签订了长期合同，自12年7月起至18年供应共计375吨二氧化锗产品。公司签订此合同，虽然短期内由于外购原料而拉低二氧化锗的毛利率，但是长期来看，如果能入股汉能集团拟设立的锗烷深加工公司，将有助于公司进一步打通锗产业链。

　　红外锗单晶需求锐减：12年上半年，受经济危机影响，下游红外光学需求锐减。我们预计全年红外单晶销量减少40%左右，影响EPS0.02元。

　　中科镓英短期无法扭亏，静待超募资金项目达产：11年亏损362万，今年依旧处于亏损之中。主要是中科镓英目前无砷化镓晶体的生产能力，砌磨抛加工所需晶体均需外购。受原料缺乏的限制，加工产能得不到有效释放。12年6月，公司将在昆明建设一条年产砷化镓抛光晶片80万片和6373公斤单晶材料的生产线，预计2014年达产。建成后预计能增加8875万的销售收入，创造年1600万的利润。

　　投资建议：我们预测未来锗价上涨是趋势，公司积极加大上游资源的控制能力，同时布局下游深加工产业，募投项目及超募项目达产将为公司带来业绩拐点，预测12-14年公司EPS分别为0.41、0.66、0.95元，对应PE分别为54、34、23X，给予“强烈推荐-A”的投资评级风险提示：经济恶化，锗价加速下跌。

　　2、驰宏锌锗：业绩略低于预期，资源扩张预期强烈

　　驰宏锌锗 600497 有色金属行业

　　研究机构：申银万国证券分析师：叶培培 撰写日期：2012-04-26

　　一季报业绩略低于预期。一季报显示，公司实现营业收入22.85亿元，比去年同比增加75%;实现归属母公司的净利润0.66亿元，相比于去年下降29%;实现基本每股收益0.05元，略低于我们的预期0.06元。公司综合毛利率为16.6%，同比下降9.1个百分点，环比下降6.5个百分点。

　　财务费用上升和铅锌价格低迷拖累业绩。公司营业收入大幅增加是由于贸易业务扩张所致，净利润下滑主要是因为铅锌价格低迷和财务费用高企。价格方面，一季度的铅锌价格较去年年底有所回暖，但相比去年同期仍然处于低位。

　　LME三月期铅价环比上升4%，同比下降18%;LME三月期锌价环比上升6%，同比下降16%。财务费用方面，在去年末本已较高的负债规模上，一季度又新增长期借款3.4亿，导致财务费用高达1.3亿，同比增加99%。

　　资源扩张加速，配股预期强烈。就一季度情况来看，公司2012年营业收入达到100亿元的经营目标应该能够实现。资源和产量方面，公司2012年的目标是新增333以上铅锌金属储量300万吨。到2014年，控股公司金欣矿业的钼矿项目有望投产，国内三大矿山和加拿大塞尔温矿也将分别达到30-40万吨和15万吨的权益产能。成本控制方面，由于在建项目投资及投产、并购整合推进、偿还贷款等对资金需求较高，预计公司将致力于财务费用的控制，2012年公司通过配股降低负债比例的预期强烈。

　　维持增持评级。基于铅锌价格复苏预期和2013年后铅锌产能释放，我们维持公司12-14年EPS预测分别为：0.28/0.38/0.57元，目前股价对应PE为54/40/27倍。考虑到公司铅锌主业高速扩张，资源扩张提供远期业绩支撑，维持增持评级。

　　3、中金岭南：丹霞冶炼厂复产

　　中金岭南 000060 有色金属行业

　　研究机构：广发证券 分析师：肖征撰写日期：2012-06-03

　　公司公告：丹霞冶炼厂现已复产2012年3月4日起丹霞冶炼厂停产检修至2012年5月底。目前丹霞冶炼厂已完成检修，对现有设备进行了全面检测与维护提升。现已恢复正常生产。

　　凡口矿和丹霞冶炼厂自2012年3月停产后，目前已全部复产凡口矿和丹霞冶炼厂同时于3月4日停产检修，在3月28日凡口矿完成检修已经复产。随着丹霞冶炼厂的复产意味着公司的生产经营基本恢复正常。韶关冶炼厂两套系统中的精炼部分已于2011年7月复产。目前二系统粗炼的复产在等环保核查，通过后即可复产。

　　公司精矿自给率行业领先，海外矿山增储潜力巨大2011年，公司海内和海外铅锌精矿产量合计约32.11万吨，冶炼产量13.24吨，精矿自给率国内领先。公司未来矿山储量产量增长点在国外。多米尼加迈蒙矿扩产的前期可行性研究已完成。公司和泰克在爱尔兰有5个探矿权，600万美元投资，占比40%。穆鲁鲁北部高品位硅酸锌矿和加拿大魁北克摩布朗锂矿项目在地质钻探中。

　　环保核查趋严，公司先行一步工业和信息化部与环保部5月31日发布《铅蓄电池行业准入条件》，意味着对铅酸蓄电池企业的环保核查将趋严，有利于行业集中度提升。作为铅蓄电池的上游的铅冶炼企业，预计未来环保要求也将逐渐趋于严格，公司近年来已在环保上做了很多工作，积极对现有设备进行了全面检测与维护，相对处于先行地位。

　　给予“持有”评级预计2012-2014年EPS 分别为0.37、0.44和0.48元，对应PE 分别为24.9、21.4和19.4倍。给予公司“持有”评级。

　　风险提示金属价格风险;产量和资源储备增长低于预期风险

　　4、罗平锌电：锌价上涨背景下的业绩高弹性公司

　　罗平锌电 002114 有色金属行业

　　研究机构：银河证券 分析师：董俊峰撰写日期：2011-07-08

　　投资建议

　　我们认为该公司对锌价弹性很大，公司明显受益于锌价上涨。近期锌价连续上涨，该公司存在一定的投资机会。如果后市锌价继续上涨，可优先考虑关注罗平锌电。

　　5、贵研铂业：管理费用上升及参股元江镍业投资亏损

　　贵研铂业 600459 有色金属行业

　　研究机构：东方证券 分析师：徐建花，张新平撰写日期：2012-04-23

　　公司发布2012年一季度报告：2012年一季度实现营业收入7.28亿元，同比下降13.9%，实现归属于上市公司股东净利润1040万元，同比，同比下降39.1%，实现基本每股收益0.07元，同比下降56.9%.一季度净利润同比大幅下滑原因，主要是一季度营业收入下降，而管理费用同比大增30%，以及按照权益法核算的参股公司云锡元江镍业有限责任公司本期亏损所致。

　　当前公司仍处于产业链布局阶段，短期盈利预计难以显著提升.2011年公司投资1亿元，成立贵研金属有限公司，100%控股，主要从事贵金属贸易;投资1000万元成立上海贵研环保技术有限公司，控股50%，主要催化剂技术开发，市场销售等;以1874.76万元成功竞购其他发起人持有的贵研催化公司10.47%股权，对昆明贵研催化剂股权比例重新提升至72.04%.

　　公司中长期前景值得期待.2011年8月定向增发项目，截至去年底项目建设进度约25%，预计2013年中期投产，建成后将形成年处理3000吨贵金属二次资源废料，达到年回收5吨贵金属规模。公司保守预计届时每年新增净利润5990万元，即增厚EPS0.38元。2012年公司拟启动配股融资，融资不超过8亿元，其中约4亿元用于投资国Ⅳ、国Ⅴ机动车催化剂产业升级建设项目，剩余用于补充流动资金。公司当前拥有改造完毕的催化剂产能150万升，本次募投拟新建250万升，达产后合计400万升，将有效解决公司产能不足问题，提升市占率，巩固公司的行业领先地位。

　　财务与估值。

　　我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.46、0.80、1.16元，基于贵金属二次资源回收前景广阔及催化剂项目产能大幅扩张，预计2013年后公司业绩将呈现爆发式增长雨季未来3年业绩复合增长率50%以上。给予13年30倍PE，对应目标价24元，维持公司买入的投资评级。

　　风险提示。

　　新项目投产进度低于预期，贵金属价格大幅下跌。

　　6、宝钛股份：一季度盈利低于预期，民用航空复苏尚未传导至公司

　　宝钛股份 600456 有色金属行业

　　研究机构：广发证券 分析师：肖征撰写日期：2012-04-25

　　一季度略微盈利

　　4月25日宝钛股份公布2012年一季报。公司2012年一季度实现营业收入5.91亿，同比下降22.9%;净利润为291.3万，同比下降11.3%，实现EPS为0.007元，同比下降12.5%。

　　海绵钛持续高位盘整，华神钛业贡献利润大幅增加

　　2102年海绵钛价格持续维持在8~10万元/吨的区间内高位盘整，公司控股小飞乐股票,的华神钛业一季度仍然是公司最重要的业绩贡献部门。

　　成本驱动海绵钛价格大幅上涨恐将无法延续

　　2011年海绵钛价格大幅上涨主要是由于钛精矿价格大幅上涨所致。这一方面是由于钛白粉需求持续旺盛，另一方面是由于越南限制钛精矿产品出口使得国内钛精矿供应紧张导致。但是随着全球钛精矿产能释放以及钛白粉需求增长放缓，钛精矿价格不会持续上涨，未来成本驱动海绵钛价格大幅上涨的可能性不大。

　　下游钛材需求复苏和公司产能释放是业绩真正爆发的驱动因素

　　航空钛材和军工钛材市场准入门槛高，毛利率可稳定在30%左右，未来其复苏进程直接影响公司业绩。公司的5000吨/年钛锭熔铸项目、5000吨/年板带项目以及万吨自由锻项目均有望于2012年中期开始达产，将有效提升公司业绩。目前民用航空需求大幅反弹暂时尚未传导至公司，因此公司业绩还未见实际好转，预计真正的订单体现要等到下半年。

　　盈利预测与估值

　　下调宝钛股份2012~2014年EPS分别为0.32元、0.59元和0.94元，对应动态PE分别为68.15X，37.21X和23.59X，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　全球经济持续低迷导致航空市场萎靡的风险;产能释放进度低于预期的风险。

　　7、西部材料年报点评：取消钛材技改项目，缓解资金压力

　　西部材料 002149 有色金属行业

　　研究机构：宏源证券 分析师：闵丹撰写日期：2012-04-26

　　报告摘要：

　　净利润亏损2355万元。公司2011年实现营业收入14.9亿元，同比增长19.22%;营业利润-833万元，同比下降113.30%;归属于上市公司股东净利润-2355万元，同比下降93.17%，实现每股收益-0.13元。主营业务毛利率18.43%，较前一年增加0.91个百分点。

　　募投项目产能利用率不足，尚难实现盈利。公司前期增发募投项目， “稀有难熔金属板带材生产线”投产以来产能释放有限，固定费用大幅增加。由于设备仍在调试过程中，短期内业绩难有大幅改观。

　　钛钢复合板和金属纤维毡是近期业务利润贡献主体。钛钢复合板下游应用领域中60%左右用于电厂脱硫烟囱，其他应用领域包括化工防腐设备、冶金和核电领域;金属纤维毡主要应用于化工行业过滤材料和欧四标准柴油汽车尾气排放装置，公司目前正在积极拓展产品在冶金、新能源等领域的应用。以上两大新上市的股票为什么买不到,业务模块是目前公司利润的主要贡献主体，2011年毛利占比合计达到53%。

　　拟取消部分钛材技改项目，有利于财务压力的缓解。公司董事会决议， 由于公司资产负债率较高，国内外市场环境发生变化，钛材加工领域产能过剩，公司拟取消5000吨钛材技改项目同济堂股票行情,中的部分项目，通过外协加工完成部分锻造和挤压工序，待时机成熟后再考虑实施。投资金额由原计划的5.04亿元至1.52亿元，有利于缓解公司目前较重的财务负担。

　　预计2012年EPS 为0.13元，维持“中性”评级。预计公司2012-2014年EPS 分别为0.13元、0.20元和0.28元，对应动态市盈率分别为120倍、76倍和54倍，维持“中性”评级。

　　8、铜陵有色：寻求资源突破良方

　　铜陵有色 000630 有色金属行业

　　研究机构：东北证券平安银行股票代码, 分析师：陈炳辉撰写日期：2012-06-08

　　报告摘要：

　　冶炼产能继续扩张。公司铜冶炼技术先进、区位优势突出。公司正在建设全球最为先进的双闪冶炼系统，该项目投产后，公司铜冶炼产能将增加40万吨达到130万吨，硫酸产能300多万吨，将成为全球最大的冶炼商之一，冶炼成本也将进一步降低，但也需要80万吨左右的铜精矿及其他铜原材料。原料供应成为制约公司发展的重大问题。公司将采取多种举措保障原材料供应：

　　挖潜自有矿山，推动矿产铜产量增长。公司将继续推动自有矿山的深部探矿，挖掘自有矿山增储潜力，并推动矿产铜增长，未来两年，矿产铜的增长主要来源于，安庆铜矿东马鞍山矿体开采工程、铜山矿业公司深部资源开采项目，仙人桥矿山开采。

　　资产注入。有色控股目前掌握了一些铜矿资源，并承诺注入沙溪等铜矿及铜冠冶化。其中，沙溪铜矿储量65万吨，潜在储量上百万吨，科里安特资源公司米拉多矿区正在进入开发期，未来可供应9万吨铜金属量。铜冠冶化，利用公司的硫精矿和铜冶炼后的尾矿， 制备硫酸和铁球团，目前产能100万吨硫酸，铁球团150万吨。

　　Nautilus 项目保障原料供应。该项目对公司而言，风险小，潜在收益大。一来，公司投资改扩建或新建海底矿选矿厂，可以获得稳定的收益，风险较小。二来如果项目顺利，公司将获取稳定的原料供应，三年中每年约8万吨铜金属量的精矿。三来，项目的实施为今后公司寻求与Nautilus 矿业公司更为广泛的合作打开了空间。

　　国内外价差有改善空间。上半年，铜的国内外价差为负影响了公司冶炼业绩，预计下半年铜国内外价差有望改善。

　　维持“推荐”评级。预计公司2012年、2013年的EPS 分别为0.94元和1.06元，市盈率分别为22和20倍。考虑到公司有资产注入预期，我们维持公司的推荐评级。

　　风险提示：铜价、金价波动风险;原材料供应风险;矿山储量与品位变动风险;安全生产风险等;Nautilus 深海开采风险。

　　9、中色股份：赤峰成功布局稀土有望受益

　　中色股份 000758 有色金属行业

　　研究机构：广发证券 分析师：肖征撰写日期：2012-04-25

　　2012年一季度营业收入23.38亿元，同比增加22.6%;净利润0.41亿元， 同比减少11.3%;基本EPS0.053元，同比减少26.4%。一季度业绩符合预期。

　　金属价格下跌导致一季度业绩下滑一季度公司营业毛利同比减少22%，毛利率从去年同期的19.2%降至12.2%， 营业利润较去年同期减少61.8%。一季度现货铅均价同比下跌9.5%，现货锌均价同比下跌16.3%导致子公司鑫都矿业、中色锌业盈利下降是公司业绩下滑的主要原因。

　　公司在赤峰地区15个探矿权在手，投资银都矿业收获在即公司在赤峰拥有15个探矿权，未来资源储量爆发式增长。公司100%控股的赤峰红烨投资以其持有的银都矿业9.26%的股权参与ST 盛达重组。2011年四季度重组已完成，现持有盛达5362.8万股，2012年有望兑现巨额投资收益。

　　稀土行业整合加速，公司央企背景助其胜出中国稀土行业整合目前处于加速阶段，各方利益角逐进入白热化。我们认为在这场整合中央企将占据主导地位，央企控股地方企业参股将是主要模式。整合完成后将有利于形成规范的、符合环保标准的稀土选冶企业。公司和新威集团合作， 将拥有南方最大1.7万吨稀土分离项目，结合公司的央企背景，我们看好公司在稀土整合中胜出。

　　给予“买入”评级 预计2012-2014年EPS 分别为1.19、0.32和0.33元，对应PE 分别为19.4、73.2和69.6倍。考虑到公司布局有色金属之乡赤峰，成长性十足;央企背景助力其在稀土行业整合中获益，给予公司“买入”评级。

　　风险提示金属价格风险;资源储备增长低于预期风险股票精伦电子,，投资收益兑现程度低于预期风险

　　10栋梁新材跟踪研究报告：静待下游需求回暖

　　栋梁新材 002082 有色金属行业

　　研究机构：浙商证券 分析师：林建撰写日期：2012-07-05

　　投资评级：维持“买入”投资评级

　　我们预测2012-2014 年公司将可以实现每股收益0.68元、1.08 元和1.36 元，同比增幅分别为1.7%、59%和26%，对应的动态PE 分别为11倍、7 倍和5 倍，仍然低于行业平均估值水平，我们维持公司“买入”投资评级。

湖南财经网个股频道直达：http://www.hnstart.com/gegu/

湖南财经网股票学校直达：http://www.hnstart.com/xuexiao/gupiaoxuexiao/