《可燃冰相关概念股有哪些？可燃冰相关概念股解析》全文共计： 14666 字，请耐心阅读！

　　可燃冰相关概念股

　　上海电气：疲弱收入拖累盈利下滑

　　上海电气发布业300295三六五网股票,绩公告，三季度实现净利润10.3亿元，同比下滑-15%，低于预期。1-9月净利润28.7亿元，同比增长3%。公司已将今年的收入增幅指引由8-10%下调至6-8%。我们对该股维持谨慎态度，预期公司的收入和利润可能在2012年见顶。

　　理由收入首次出现下跌。公司三季度销售收入同比下跌10%，这一现象已很长时间未曾出现。发电厂项目的延期可能是一个主要原因。我们已向电厂确认，由于前期的过度建设，发电资产的资本支出将继续缩减。我们预计国内能源行业的结构调整还将持续下去。

　　3季度经营性现金流明显恶化。1-9月经营性现金流出由前两季度的10亿元扩大到22亿元。应收账款周转天数和存货周转天数均较二季度进一步恶化。显然发电厂的现金流改善并未给设备制造企业带来太大帮助。

　　三季度新订单达到140亿元，同比和环比均有大幅增长，但这一趋势恐难持续。三季度的订单回升主要受广东、江苏和浙江等地大规模火电项目的拉动。但考虑到环保方面的压力，未来大型燃煤电厂的发展前景依然不容乐观。

　　燃气轮机增长强劲，但盈利尚需时日。公司预计2012和2013年的燃气轮机产量将分别达到12台和14台。我们也看好订单趋势。

　　但扣除总承包（EPC）利润，燃气轮机的毛利率仅有8%。我们预计燃气发电将在发达地区逐渐替代火电，但这块业务在2014年之前难以实现盈利。

　　估值与建议

　　维持2012~2014年每股收益预测0.27/0.23/0.21元，低于市场普遍预期。

　　风险资金流入推升短期估值。

　　江钻股份：PDC钻头发展大势所趋，资产注入可以期待

　　国内钻头制造行业的龙头企业

　　公司是国内最大的钻头制造商，2011年钻头收入超过10亿，国内牙轮钻头市场占有率超过80%，稳居市场第一。公司09-11年营业收入平稳增长，复合增长率14.2%。

　　全球油价高位，钻采活动景气，钻头需求旺盛

　　全球油价高位运行，全球活跃钻机创20年新高，钻采活动景气度高升，09-11年全球钻头行业增长24.6%，预计12年仍将保持20%左右增速。全球钻头市场容量46亿美元，中国钻头市场容量约为28亿人民币，钻头市场需求旺盛。

　　PDC钻头替代牙轮钻头大势所趋，江钻切入的PDC钻头市场有望打破发展瓶颈

　　PDC钻头在常觃地层中能够显著提高钻井速度、降低更换钻头频率，大幅提升钻井的经济性，PDC钻头替代牙轮钻头是大势所趋。全球PDC钻头消耗量占钻头的比例为65%，国内PDC钻头市场容量在2011年大致与牙轮钻头持平，未来仍旧有提升空间。江钻进入PDC制造领域，利用研収技术和品牉渠道优势，打破牙轮钻头収展瓶颈，增长可以期待。

　　江钻股份作为集团上市的唯一平台，未来资产注入可期

　　中石化将启动油田工程服务、炼化工程等集团附属公司资产的重组上市进程。江钻股仹是江汉石油管理局旗下机械制造板块的唯一上市平台，江汉三机和四机厂资产有望逐步注入，其中天然气压缩机组、大型压裂设备、钻机、修井机和固井设备均为国内龙头，十事五天然气战略及非东阳正午阳光影视公司股票,常觃气开収将对三机厂和四机厂有巨大正面影响。

　　预计12、13年EPS为0.31和0.37元，给予“推荐”评级

　　我们预计公司2012、2013年EPS分别为0.31和0.37元，对应2012年3月2日11.91收盘价PE分别为38.9和32.6倍，鉴于石油装备行业景气、非常觃能源开収和公司资产注入预期，我们给予“推荐”评级。

　　风险提示：PDC钻头拓展低于预期、资产重组低于预期

　　荣丰控股：可售较少，一季度亏损

　　2011年一季度业绩概述：公司实现营业收入277.13万元，同比下降81.04%;营业利润亏损531.68万元（上年同期为395.21万元）;归属母公司所有者净利润亏损389.97万元（上年同期为250.09万元）;基本每股收益-0.03元/股。

　　可售资源少，一季度亏损。公司于2008年第三季度实施重组，主营业务由原来的成品油批发零售转变为房地产开发，项目主要布局在北京、重庆、长春等一二线城市。报告期公司总营业收入以及净利润较去年同期大幅下降的主要原因在于公司目前唯一项目北京荣丰项目销售已近尾声，在售的只有部分配套商业和地下车位，而长春项目和重庆项目仍在施工阶段，尚未达到销售条件所致。一季度公司销售商品及提供劳务收到现金仅为359万元，同比减少97.17%负债率低，现金流变差。截至2012年3月底公司账面现金仅为614万元，但无短期债务。经营性现金净流入为-1.43万元，而去年同期为-265万元，现金流有所好转，主要为本期公司支付的工程款及税款同比减少所致。公司资产负债率仅为21.37%，净负债率仅为5.51%，低于行业同类公司水平，财务杠杆仍有提升潜力。

　　关注长春、重庆项目开发销售进展。公司2012年重点推进的项目为长春国际金融中心项目，该项目规划建面约为28.5万平米，建筑类型包括写字楼、酒店及商业，是长春市第一批城市综合体项目预计于2013年完成主体建设，建成后将成为长春市地标。公司的另一储备重庆慈母山项目规划建面约为39万平米，目前仍处于筹备阶段，争取于2012年实现开工建设。公司的项目储备较少，计划在2012年度拓展一些风险小、收益有保障的项目，未来需要关注公司补库存进展。

　　盈利预测及投资评级。预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.21元和0.28元，以昨日收盘价8.91元计算，对应的动态市盈率42倍和32倍，估值水平偏高，而且目前公司项目储备少，开发项目业绩确定性较小，所以维持“中性”评级。

　　风险提示：大盘系统性风险和房地产调控政策风险

　　西部矿业：

　　一季度公司实现营业收入同比增长14.16%，营业成本同比增长23%，投资收益同比下降80.49%，实现归属母公司股东的净利润同比下降91.25%，出现增收不增利的情况。公司预告2012年中期业绩下降50%以上。

　　去年四季度受欧债危机恶化的影响，有色金属价格出现大幅度回落。尽管今年一季度价格略有回升，但较去年同期仍有较大幅度下滑。根据上海金属网提供的国内有色金属现货价格，一季度铜、锌、铅均价同比下降 17.48%、16.13%、 9.57%，价格的下滑拖累了公司业绩。

　　主要矿产品的预计产量较上年同期有所下降，根据公司的年度生产计划，铅精矿、锌精矿、精矿含金、精矿含银产量分别同比下降12%、7%、27%、19%。由于公司募集项目年产5.5万吨铅冶炼项目已经竣工投产，2012年电解铅计划产量同比增长60.35%。公司未来的业绩看点在获各琦多金属矿采选工程和玉龙铜矿采选冶项目，目前两个项目分别处于基建阶段和工艺完善阶段。

　　今年一季度公司拟将子公司中国有色金属工业再生资源和天津大通铜业股权进行转让。天津大通铜业是一家电解铜生产企业，2011年实施了停产检修，导致公司去年电解铜产量未达预期。此次股权转让将有助于改善铜冶炼业务的经营状况。

　　2012年一季度中国国内生产总值增幅连续五个季度下降;工业用电量同比增速低于同期GDP增速，宏观经济减速仍未停止。我们认为，面临经济增速下降和国内保就业的要求，财政与货币政策有望转向，交通、水利和保障房建设等投资仍将是拉动经济增长的手段，金属消费有望保持良好增长。

　　调整西部矿业2012-2014年每股收益分别为0.34，0.42和0.51元（原预测每股收益为0.43，0.47和0.57元）。调整公司评级至“持有”。

　　欧债危机恶化，金属价格下降;全球经济下滑，铜、铅、锌需求低于预期;产量不达预期。

　　天科股份：享受政策景气，工程总包提升2012年业绩

　　我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.38元、0.61元、0.92元，对应2012年3月20日收盘价12.3元的市盈率分别为32倍、20倍、13倍，给予“增持”评级。

　　东华科技：投资参股贵州水城矿业公告点评

　　预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.91元、1.29元，对应2012-2013年PE 为22倍、15倍。估值优势明显，给予12年30倍PE 较为合理，未来6个月目标价27元，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：所承接项目缓建或停建导致收入低于预期的风险

　　神开股份：非常规气开发促生钻采设备行业新星

　　公司是钻采设备优质民营供应商。公司为国内优质的钻采设备和服务供应商，产品贯穿油气开发、炼化环节，具备较强的技术研发能力、完善的销售渠道以及品牌优势，在综合录井仪、钻井仪表和防喷器等细分市场占据主导地位。

　　上养老金入市的21家股票,游资本支出增加带动厦门当代股票,公司产品需求。目前国际油价稳定运行在100-120美元/桶的区间，去年底全球活跃钻机为3612台，达到历史高点。2012年中石油、中石化勘探开发资本支出规划为2511亿元，较去年增长达14%。钻井活动的活跃和全球生产井口数的增加，将带动公司产品和服务的需求反弹。

　　境外销售和服务将成增长新动力。公司不断随着我国石油公司“走出去”战略提高出口规模，服务于海外油气资源开发，目前境外销售比例已提高到22%; 2010年全球录井服务市场规模为36.5亿美元，公司市场份额仅为0.3%，增长空间广阔，预计该业务未来三年将保持35%增长。

　　非常规天然气开发带来增量需求巨大，新产品适时推出。煤层气地面抽采量“五年十倍”增长和页岩气开发愿景意味着数万口新增气井，这将给公司产品带来约300亿需求市场空间。公司把握行业发展机遇，今年推出的MWD随钻测斜仪为水平井和定向井必要设备，今年有望打开市场，贡献3000万的收入。

　　估值与投资建议。我们预计公司2012-2014年的营业收入为7.35亿、9.21亿和11.6亿元，同比增长分别为20.5%、25.2%和26 %，对应EPS为0.37、0.52和0.67元，PE分别为36、26和20倍。公司为细分市场龙头，产品市场空间巨大，给予“买入”评级。

　　准油股份：主业稳定、煤层气是亮点

　　业务主要布局在新疆，区域性明显公司是一家油田服务公司，主营业务包括油田动态监测、储油罐机械清洗、油田管理、运输服务等。主要客户为新疆的各大油田，主要包括中石油旗下的新疆油田、塔里木油田、吐哈油田，以及中石化西北分公司。

　　油价维持高位、油公司加大投资力度有利于公司业务发展公司的业绩很大程度取决于上游客户投资力度。因此油价的走势与实体经济对原油的需求会间接影响到公司的业务发展。目前，国内经济发展对原油的依赖程度越来越高，短期内难以改变。地缘政治不稳定使国际油价处于高位，未来继续攀高的概率较大，大环境有利于公司的业务发展。

　　近期业务开拓主要集中在中石化、中石油领域内考虑到民营企业资金紧张，账款回收期长等原因，公司业务开拓主要集中在中石化、中石油系统内，在中石化西北分公司的业务收入增长较明显。

　　煤层气开发应用是公司的看点公司和中石油煤层气公司一直在煤层气开发领域合作，公司负责提供的技术支持。库拜区块探矿许可证目前仍在办理，具体时间进度不好把握，有一定政策风险。十二五规划中将加大开发煤层气的力度，煤层气领域市场潜力巨大，中长期来看，公司凭借在煤层气领域丰富的技术储备，未来在该领域的发展空间很大。

　　预测与评级短期内，公司的主要利润还是来源于传统的油田服务业务，我们预计公司2011、2012、2013年的EPS 分别为0.14、0.21、0.31元，对应前收盘价市盈率分别为104、72、48倍，相对估值较高，但我们看好公司在煤层气领域的技术储备以及油公司对上游投资增加给公司带来的利好，评级为“推荐”。

　　泰山石油：进销差价降低利润空间缩小

　　2009年1-9月，公司实现营业收入20.07亿元，同比下降8.23%;营业利润1801万元，同比下降91.1%;归属于母公司所有者净利润1122万元，同比下降92.24%;基本每股收益0.02元。

　　2009年7-9月，公司实现营业收入6.90亿元，同比下降4.93%;营业利润276万元，同比下降93.8%;归属于母公司所有者净利润513万元，同比下降82.42%;基本每股收益0.01元。

　　进销差价降低 利润空间缩小：泰山石油是山东泰安地区的成品油销售企业 ，公司在当地的市场份额占到80%以上，主要供货来源是大股东中国石化。

　　今年业绩降幅较大主要是以下几个方面的因素：1）今年我国实行新的成品油定价机制，意在保证炼油利润，压缩销售利润，成品油进销差价降低，公司利润空间缩小;2）由于全球金融危机的蔓延，成品油需求下降，尤其是与工业密切相关的柴油消费下降明显，公司的销量明显降低;3）去年成品油供应紧张，公司依靠大股东中国石化，货源稳定，净利润基数较高。

　　汽车加气站市场广阔：公司新添一家汽车加气站，由于地理位置合理，竞争优势明显，目前经营状况良好，高于公司整体毛利率水平，由于天然气清洁能源的特征，未来市场广阔，公司越早进行业务开拓，将来市场份额将更大。

　　2009年是实行新的成品油价格机制的第一年，公司成品油进销差价降低，毛利率平均水平下降符合我们的预期，但是国内对成品油的基础需求依然很大，在短时期内成品油尚无具有规模性能源的替代产品，故此公司的主营业务经营规模将得以保障。

　　盈利预测及投资评级：我们预计公司2009-2010年的每股收益分别为0.025元和0.09元，对应最新股价5.8元，动态市盈率分别为232倍和64倍，维持“中性”的投资评级。

　　中海油服：挺进深海，业绩增长性增强

　　1. 行业龙头地位优势更强，南海981再奏新乐章。

　　公司已经在中国南海海域进行深水钻井作业，作业水深达1，500米。中国深水钻井平台“海洋石油981”已经在南海开钻，这是中国公司首次独立进行深水油气勘探开发。公司作为海上钻井业务龙头，深水作业以“海洋石油981”为载体，培养公司深水钻井作业能力以及测井、固井等服务能力，为公司南海深水勘探开发打好基础。

　　2. 日费率和利用率将有望进一步提升，但空间有限。

　　2012年公司的利用率和日费率有望进一步提高，根据国际惯例，使用率一般维持在75%-80%左右，而目前公司已经达到90%左右，上升趋势明显，但空间有限。

　　3. 中海油未来又将获得资本释放期，公司受益明显。

　　近几年，中海油投资建设大型装备和关键设备，重点加大深水装备及技术能力建设，为“二次跨越”提供坚实保障。第一步到2020年，中海油油气总产量比2010年翻一番，专业技术服务领域的国际竞争力基本达到国际一流;第二步到2030年，油气总产量比2010年增长两倍。这无疑将为公司的产品带来舞台。

　　4. 产品结构调整提升毛利率，高端发展是趋势。

　　高端钻井船溢价能力较强，可提升公司的毛利率，公司作为行业龙头，长驱直入深海领域，通过扩大某一海外区域带动公司其他相关业务，节约销售费用。另外，2012年公司也将针对自身产品，进行结构调整，通过购买二手高端装备提高国际竞争力。

　　山东墨龙：专业石油钻采设备企业，产能进入释放期

　　油套管行业的领军企业之一。山东墨龙主营油套管生产，同时涵盖抽油杆、抽油泵、抽油机，是国内唯一一家定位全套石油钻采设备的制造企业。公司是国内最早从事油套管成品管生产的企业之一，从业经验丰富，产品质量的客户认可度行业领先，销售网络覆盖全球几乎所有采油国家，是油套管行业领军企业之一。

　　走出低谷，业绩重回增长轨道。2011年是公司业绩较差的一年，归属于母公司所有者的净利润同比下滑39.04%，主要原因有两方面：1）180项目投产当年折旧费用较高，而产能并未完全释放，从而导致摊薄成本较高;2）受原材料价格上涨，而油套管价格并未同步上涨影响，行业毛利率普遍下滑。上述两负面因素在2012年将消失。2012年，180项目产能将释放80%以上，费用摊销趋于正常化。另一方面，今年油套管中标价格与去年基本持平，而原材料钢坯价格小幅下降概率较大，油套管毛利率将提升。从公司1季度数据看，与我们的判断吻合，1季度公司综合毛利率9.23%，同比上升0.47个百分点。

　　2012年新增产量消化无虞：随着180、140项目产能的释放，公司今明后三年的产量将由2011的40万吨上升至52万吨、65万吨、75万吨。公司今年产品销售主要分三个方向：1）国内市场，根据今年中标情况，预计可消化15万吨;2）国际市场，公司全球覆盖，客户众多，预计可消化20万吨;3）非油井管今年可实现20万吨左右的销量，包括高压锅炉管、煤层气以及页岩气用管、液压支柱管等。

　　可燃冰相关概念股

　　上海电气：疲弱收入拖累盈利下滑

　　上海电气发布业绩公告，三季度实现净利润10.3亿元，同比下滑-15%，低于预期。1-9月净利润28.7亿元，同比增长3%。公司已将今年的收入增幅指引由8-10%下调至6-8%。我们对该股维持谨慎态度，预期公司的收入和利润可能在2012年见顶。

　　理由收入首次出现下跌。公司三季度销售收入同比下跌10%，这一现象已很长时间未曾出现。发电厂项目的延期可能是一个主要原因。我们已向电厂确认，由于前期的过度建设，发电资产的资本支出将继续缩减。我们预计国内能源行业的结构调整还将持续下去。

　　3季度经营性现金流明显恶化。1-9月经营性现金流出由前两季度的10亿元扩大到22亿元。应收账款周转天数和存货周转天数均较二季度进一步恶化。显然发电厂的现金流改善并未给设备制造企业带来太大帮助。

　　三季度新订单达到140亿元，同比和环比均有大幅增长，但这一趋势恐难持续。三季度的订单回升主要受广东、江苏和浙江等地大规模火电项目的拉动。但考虑到环保方面的压力，未来大型燃煤电厂的发展前景依然不容乐观。

　　燃气轮机增长强劲，但盈利尚需时日。公司预计2012和2013年的燃气轮机产量将分别达到12台和14台。我们也看好订单趋势。

　　但扣除总承包利润，燃气轮机的毛利率仅有8%。我们预计燃气发电将在发达地区逐渐替代火电，但这块业务在2014年之前难以实现盈利。

　　估值与建议

　　维持2012~2014年每股收益预测0.27/0.23/0.21元，低于市场普遍预期。

　　风险资金流入推升短期估值。

　　江钻股份：PDC钻头发展大势所趋，资产注入可以期待

　　国内钻头制造行业的龙头企业

　　公司是国内最大的钻头制造商，2011年钻头收入超过10亿，国内牙轮钻头市场占有率超过80%，稳居市场第一。公司09-11年营业收入平稳增长，复合增长率14.2%。

　　全球油价高位，钻采活动景气，钻头需求旺盛

　　全球油价高位运行，全球活跃钻机创20年新高，钻采活动景气度高升，09-11年全球钻头行业增长24.6%，预计12年仍将保持20%左右增速。全球钻头市场容量46亿美元，中国钻头市场容量约为28亿人民币，钻头市场需求旺盛。

　　PDC钻头替代牙轮钻头大势所趋，江钻切入的PDC钻头市场有望打破发展瓶颈

　　PDC钻头在常觃地层中能够显著提高钻井速度、降低更换钻头频率，大幅提升钻井的经济性，PDC钻头替代牙轮钻头是大势所趋。全球PDC钻头消耗量占钻头的比例为65%，国内PDC钻头市场容量在2011年大致与牙轮钻头持平，未来仍旧有提升空间。江钻进入PDC制造领域，利用研収技术和品牉渠道优势，打破牙轮钻头収展瓶颈，增长可以期待。

　　江钻股份作为集团上市的唯一平台，未来资产注入可期

　　中石化将启动油田工程服务、炼化工程等集团附属公司资产的重组上市进程。江钻股仹是江汉石油管理局旗下机械制造板块的唯一上市平台，江汉三机和四机厂资产有望逐步注入，其中天然气压缩机组、大型压裂设备、钻机、修井机和固井设备均为国内龙头，十事五天然气战略及非常觃气开収将对三机厂和四机厂有巨大正面影响。

　　预计12、13年EPS为0.31和0.37元，给予“推荐”评级

　　我们预计公司2012、2013年EPS分别为0.31和0.37元，对应2012年3月2日11.91收盘价PE分别为38.9和32.6倍，鉴于石油装备行业景气、非常觃能源开収和公司资产注入预期，我们给予“推荐”评级。

　　风险提示：PDC钻头拓展低于预期、资产重组低于预期

　　荣丰控股：可售较少，一季度亏损

　　2011年一季度业绩概述：公司实现营业收入277.13万元，同比下降81.04%;营业利润亏损531.68万元;归属母公司所有者净利润亏损389.97万元;基本每股收益-0.03元/股。

　　可售资源少，一季度亏损。公司于2008年第三季度实施重组，主营业务由原来的成品油批发零售转变为房地产开发，项目主要布局在北京、重庆、长春等一二线城市。报告期公司总营业收入以及净利润较去年同期大幅下降的主要原因在于公司目前唯一项目北京荣丰项目销售已近尾声，在售的只有部分配套商业和地下车位，而长春项目和重庆项目仍在施工阶段，尚未达到销售条件所致。一季度公司销售商品及提供劳务收到现金仅为300590股票,359万元，同比减少97.17%负债率低，现金流变差。截至2012年3月底公司账面现金仅为614万元，但无短期债务。经营性现金净流入为-1.43万元，而去年同期为-265万元，现金流有所好转，主要为本期公司支付的工程款及税款同比减少所致。公司资产负债率仅为21.37%，净负债率仅为5.51%，低于行业同类公司水平，财务杠杆仍有提升潜力。

　　关注长春、重庆项目开发销售进展。公司2012年重点推进的项目为长春国际金融中心项目，该项目规划建面约为28.5万平米，建筑类型包括写字楼、酒店及商业，是长春市第一批城市综合体项目预计于2013年完成主体建设，建成后将成为长春市地标。公司的另一储备重庆慈母山项目规划建面约为39万平米，目前仍处于筹备阶段，争取于2012年实现开工建设。公司的项目储备较少，计划在2012年度拓展一些风险小、收益有保障的项目，未来需要关注公司补库存进展。

　　盈利预测及投资评级。预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.21元和0.28元，以昨日收盘价8.91元计算，对应的动态市盈率42倍和32倍，估值水平偏高，而且目前公司项目储备少，开发项目业绩确定性较小，所以维持“中性”评级。

　　风险提示：大盘系统性风险和房地产调控政策风险

　　西部矿业：

　　一季度公司实现营业收入同比增长14.16%，营业成本同比增长23%，投资收益同比下降80.49%，实现归属母公司股东的净利润同比下降91.25%，出现增收不增利的情况。公司预告2012年中期业绩下降50%以上。

　　去年四季度受欧债危机恶化的影响，有色金属价格出现大幅度回落。尽管今年一季度价格略有回升，但较去年同期仍有较大幅度下滑。根据上海金属网提供的国内有色金属现货价格，一季度铜、锌、铅均价同比下降 17.48%、16.13%、 9.57%，价格的下滑拖累了公司业绩。

　　主要矿产品的预计产量较上年同期有所下降，根据公司的年度生产计划，铅精矿、锌精矿、精矿含金、精矿含银产量分别同比下降12%、7%、27%、19%。由于公司募集项目年产5.5万吨铅冶炼项目已经竣工投产，2012年电解铅计划产量同比增长60.35%。公司未来的业绩看点在获各琦多金属矿采选工程和玉龙铜矿采选冶项目，目前两个项目分别处于基建阶段和工艺完善阶段。

　　今年一季度公司拟将子公司中国有色金属工业再生资源和天津大通铜业股权进行转让。天津大通铜业是一家电解铜生产企业，2011年实施了停产检修，导致公司去年电解铜产量未达预期。此次股权转让将有助于改善铜冶炼业务的经营状况。

　　2012年一季度中国国内生产总值增幅连续五个季度下降;工业用电量同比增速低于同期GDP增速，宏观经济减速仍未停止。我们认为，面临经济增速下降和国内保就业的要求，财政与货币政策有望转向，交通、水利和保障房建设等投资仍将是拉动经济增长的手段，金属消费有望保持良好增长。

　　调整西部矿业2012-2014年每股收益分别为0.34，0.42和0.51元。调整公司评级至“持有”。

　　欧债危机恶化，金属价格下降;全球经济下滑，铜、铅、锌需求低于富国新兴产业股票,预期;产量不达预期。

　　天科股份：享受政策景气，工程总包提升2012年业绩

　　我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.38元、0.61元、0.92元，对应2012年3月20日收盘价12.3元的市盈率分别为32倍、20倍、13倍，给予“增持”评级。

　　东华科技：投资参股贵州水城矿业公告点评

　　预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.91元、1.29元，对应2012-2013年PE 为22倍、15倍。估值优势明显，给予12年30倍PE 较为合理，未来6个月目标价27元，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：所承接项目缓建或停建导致收入低于预期的风险

　　神开股份：非常规气开发促生钻采设备行业新星

　　公司是钻采设备优质民营供应商。公司为国内优质的钻采设备和服务供应商，产品贯穿油气开发、炼化环节，具备较强的技术研发能力、完善的销售渠道以及品牌优势，在综合录井仪、钻井仪表和防喷器等细分市场占据主导地位。

　　上游资本支出增加带动公司产品需求。目前国际油价稳定运行在100-120美元/桶的区间，去年底全球活跃钻机为3612台股票300044今日行情,，达到历史高点。2012年中石油、中石化勘探开发资本支出规划为2511亿元，较去年增长达14%。钻井活远东电缆股票,动的活跃和全球生产井口数的增加，将带动公司产品和服务的需求反弹。

　　境外销售和服务将成增长新动力。公司不断随着我国石油公司“走出去”战略提高出口规模，服务于海外油气资源开发，目前境外销售比例已提高到22%; 2010年全球录井服务市场规模为36.5亿美元，公司市场份额仅为0.3%，增长空间广阔，预计该业务未来三年将保持35%增长。

　　非常规天然气开发带来增量需求巨大，新产品适时推出。煤层气地面抽采量“五年十倍”增长和页岩气开发愿景意味着数万口新增气井，这将给公司产品带来约300亿需求市场空间。公司把握行业发展机遇，今年推出的MWD随钻测斜仪为水平井和定向井必要设备，今年有望打开市场，贡献3000万的收入。

　　估值与投资建议。我们预计公司2012-2014年的营业收入为7.35亿、9.21亿和11.6亿元，同比增长分别为20.5%、25.2%和26 %，对应EPS为0.37、0.52和0.67元，PE分别为36、26和20倍。公司为细分市场龙头，产品市场空间巨大，给予“买入”评级。

　　准油股份：主业稳定、煤层气是亮点

　　业务主要布局在新疆，区域性明显公司是一家油田服务公司，主营业务包括油田动态监测、储油罐机械清洗、油田管理、运输服务等。主要客户为新疆的各大油田，主要包括中石油旗下的新疆油田、塔里木油田、吐哈油田，以及中石化西北分公司。

　　油价维持高位、油公司加大投资力度有利于公司业务发展公司的业绩很大程度取决于上游客户投资力度。因此油价的走势与实体经济对原油的需求会间接影响到公司的业务发展。目前，国内经济发展对原油的依赖程度越来越高，短期内难以改变。地缘政治不稳定使国际油价处于高位，未来继续攀高的概率较大，大环境有利于公司的业务发展。

　　近期业务开拓主要集中在中石化、中石油领域内考虑到民营企业资金紧张，账款回收期长等原因，公司业务开拓主要集中在中石化、中石油系统内，在中石化西北分公司的业务收入增长较明显。

　　煤层气开发应用是公司的看点公司和中石油煤层气公司一直在煤层气开发领域合作，公司负责提供的技术支持。库拜区块探矿许可证目前仍在办理，具体时间进度不好把握，有一定政策风险。十二五规划中将加大开发煤层气的力度，煤层气领域市场潜力巨大，中长期来看，公司凭借在煤层气领域丰富的技术储备，未来在该领域的发展空间很大。

　　预测与评级短期内，公司的主要利润还是来源于传统的油田服务业务，我们预计公司2011、2012、2013年的EPS 分别为0.14、0.21、0.31元，对应前收盘价市盈率分别为104、72、48倍，相对估值较高，但我们看好公司在煤层气领域的技术储备以及油公司对上游投资增加给公司带来的利好，评级为“推荐”。

　　泰山石油：进销差价降低利润空间缩小

　　2009年1-9月，公司实现营业收入20.07亿元，同比下降8.23%;营业利润1801万元，同比下降91.1%;归属于母公司所有者净利润1122万元，同比下降92.24%;基本每股收益0.02元。

　　2009年7-9月，公司实现营业收入6.90亿元，同比下降4.93%;营业利润276万元，同比下降93.8%;归属于母公司所有者净利润513万元，同比下降82.42%;基本每股收益0.01元。

　　进销差价降低 利润空间缩小：泰山石油是山东泰安地区的成品油销售企业 ，公司在当地的市场份额占到80%以上，主要供货来源是大股东中国石化。

　　今年业绩降幅较大主要是以下几个方面的因素：1）今年我国实行新的成品油定价机制，意在保证炼油利润，压缩销售利润，成品油进销差价降低，公司利润空间缩小;2）由于全球金融危机的蔓延，成品油需求下降，尤其是与工业密切相关的柴油消费下降明显，公司的销量明显降低;3）去年成品油供应紧张，公司依靠大股东中国石化，货源稳定，净利润基数较高。

　　汽车加气站市场广阔：公司新添一家汽车加气站，由于地理位置合理，竞争优势明显股票谈单话术,，目前经营状况良好，高于公司整体毛利率水平，由于天然气清洁能源的特征，未来市场广阔，公司越早进行业务开拓，将来市场份额将更大。

　　2009年是实行新的成品油价格机制的第一年，公司成品油进销差价降低，毛利率平均水平下降符合我们的预期，但是国内对成品油的基础需求依然很大，在短时期内成品油尚无具有规模性能源的替代产品，故此公司的主营业务经营规模将得以保障。

九福来股票多少钱一股,　　盈利预测及投资评级：我们预计公司2009-2010年的每股收益分别为0.025元和0.09元，对应最新股价5.8元，动态市盈率分别为232倍和64倍，维持“中性”的投资评级。

　　中海油服：挺进深海，业绩增长性增强

　　1. 行业龙头地位优势更强，南海981再奏新乐章。

　　公司已经在中国南海海域进行深水钻井作业，作业水深达1，500米。中国深水钻井平台“海洋石油981”已经在南海开钻，这是中国公司首次独立进行深水油气勘探开发。公司作为海上钻井业务龙头，深水作业以“海洋石油981”为载体，培养公司深水钻井作业能力以及测井、固井等服务能力，为公司南海深水勘探开发打好基础。

　　2. 日费率和利用率将有望进一步提升，但空间有限。

　　2012年公司的利用率和日费率有望进一步提高，根据国际惯例，使用率一般维持在75%-80%左右，而目前公司已经达到90%左右，上升趋势明显，但空间有限。

　　3. 中海油未来又将获得资本释放期，公司受益明显。

　　近几年，中海油投资建设大型装备和关键设备，重点加大深水装备及技术能力建设，为“二次跨越”提供坚实保障。第一步到2020年，中海油油气总产量比2010年翻一番，专业技术服务领域的国际竞争力基本达到国际一流;第二步到2030年，油气总产量比2010年增长两倍。这无疑将为公司的产品带来舞台。

　　4. 产品结构调整提升毛利率，高端发展是趋势。

　　高端钻井船溢价能力较强，可提升公司的毛利率，公司作为行业龙头，长驱直入深海领域，通过扩大某一海外区域带动公司其他相关业务，节约销售费用。另外，2012年公司也将针对自身产品，进行结构调整，通过购买二手高端装备提高国际竞争力。

　　山东墨龙：专业石油钻采设备企业，产能进入释放期

　　油套管行业的领军企业之一。山东墨龙主营油套管生产，同时涵盖抽油杆、抽油泵、抽油机，是国内唯一一家定位全套石油钻采设备的制造企业。公司是国内最早从事油套管成品管生产的企业之一，从业经验丰富，产品质量的客户认可度行业领先，销售网络覆盖全球几乎所有采油国家，是油套管行业领军企业之一。

　　走出低谷，业绩重回增长轨道。2011年是公司业绩较差的一年，归属于母公司所有者的净利润同比下滑39.04%，主要原因有两方面：1）180项目投产当年折旧费用较高，而产能并未完全释放，从而导致摊薄成本较高;2）受原材料价格上涨，而油套管价格并未同步上涨影响，行业毛利率普遍下滑。上述两负面因素在2012年将消失。2012年，180项目产能将释放80%以上，费用摊销趋于正常化。另一方面，今年油套管中标价格与去年基本持平，而原材料钢坯价格小幅下降概率较大，油套管毛利率将提升。从公司1季度数据看，与我们的判断吻合，1季度公司综合毛利率9.23%，同比上升0.47个百分点。

　　2012年新增产量消化无虞：随着180、140项目产能的释放，公司今明后三年的产量将由2011的40万吨上升至52万吨、65万吨、75万吨。公司今年产品销售主要分三个方向：1）国内市场，根据今年中标情况，预计可消化15万吨;2）国际市场，公司全球覆盖，客户众多，预计可消化20万吨;3）非油井管今年可实现20万吨左右的销量，包括高压锅炉管、煤层气以及页岩气用管、液压支柱管等。

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