《航天军工股个股解析》全文共计： 10943 字，请耐心阅读！

　　航天军工股个股解析

　　编者按：备受关注的神舟十号飞行任务已经临近其发行的时间窗口期。神舟十号载人飞行任务准备工作进展顺利，5月23日神舟十号飞船已基本完成了返回舱、推进舱的燃料加注和气瓶充气工作，5月24日气瓶补气工作结束后，飞船系统扣罩准备工作随即全面启动。

　　而根据中国载人航天工程新闻发言人之前表示，神舟十号飞船将于6月至8月在酒泉卫星发射中心择机发射，并3名航天员驾乘飞船与在轨运行的天宫一号目标飞行器进行载人交会对接。这意味着从下周开始，神舟十号进入发行的“时间窗口期”。中国载人航天事业的重大突破已经相当临近。

　　神舟十号准备任务有序推进

　　根据有关方面披露的信息。承担天宫一号与神舟十号载人飞行任务的中国航天科技集团公司长征二号F火箭发射试验队、飞船发射试验队、联合飞控试验队、着陆场回收试验队等队伍目前正在酒泉卫星发射中心、北京航天飞行控制中心、内蒙古着陆场三地，进行紧张有序的任务准备工作。

　　截止5月27日，飞控第一阶段准备工作已圆满完成，包括飞控地面支持系统的验收及测试、飞控页面的完善及确认、故障预案的讨论及修订、实施文件的协调及会签、在轨支持环境的搭建等。飞船系统扣罩是发射前最后的几项步骤之一，扣罩完成之后船罩组合体将与火箭完成对接，并在火箭上安装逃逸塔，则技术区完成准备工作。

　　从去年的神舟九号发射时间表可以看到，2012年6月3日，神舟九号飞船完成扣罩工作，6月16日18时37分，神舟九号飞船在酒泉卫星发射中心升空，之间通常相隔两周左右。

　　中国航天的“三步”走战略

　　据悉，神舟十号将进行载人天地往返运输系统的首次应用性飞行。而在神舟十号飞船发射完成，并与天宫一号完成空间交会对接等任务后，我国载人航天第二步任务第一阶段将完美收官。

　　根据此前披露的信息，我国神舟系列飞船和天宫一号的不同任务的完成，背后是中国航天“三步走”战略。第一步是发射无人和载人飞船，第二步是继续突破载人航天的基本技术，第三步是建立永久性的空间试验室、建成中国的空间工程系统。目前我国正处于第二阶段，按照规划，天宫系列飞行器共有3个，除了天宫一号外，中国还将发射天宫二号、天宫三号建立空间实验室，计划时间大致在2015年之前。

　　显示航天军工产业进入增长期

　　神舟系列任务的有序推进，背后是我国航空航天、及军工产业的不断改革发展的成果。而我国航空和航天事业的累累硕果，也带动了相关上下游军用民用产业的快速增长。

　　从目前看，其中北斗导航系统代表的卫星导航产业、军工资产注入、神舟系列飞船和天宫一号为代表的航空航天产业等，成为受带动最为明显的确定性较强的领域。

　　北斗系统方面，随着组网的推进和系统逐步完善，北斗系统已走出国门，市场空间广阔。政策扶持方面，国家各部门从2003 年开始，在格林美股份股票诊断,北斗系统扶持方面已经直接投入35 个亿，机构预计2015 年之前还准备投入70 个亿，扶持芯片、板卡、天线、终端和系统集成等全产业链发展。www.southmoney.com

　　军工资产注入方面，16日停牌的中国重工，事项涉及军工重大装备总装业务，属于境内资本市场重大无先例事项，被机构誉为是行业标志性事件，有望拉动军工核心资产上市的序幕。此前，航空动力也因实际控制人筹划重大事项停牌。

　　哈飞股份（600038）：

　　产品处于新老交替阶段，新一轮快速增长寄希望于新机型。公司现在主要产品直9，是我国陆军航空兵的主力机型，已装备多年，销售占公司股票大作手回忆,收入的80%左右，该产品订单在未来两年内将保持稳定。总体看来，公司目前正处于产品的新老交替阶段，预计新产品进入和批产前，公司将维持平稳发展的态势，不会有爆发式的增长。未来新一轮的高速发展还要看哈飞集团正在研制的直15 等新一批机型的定型和量产。据了解，哈飞集团与法方合作研制的EC175-Z15的首架直升机日前成功首飞，已接到来自北美、亚洲、欧洲及中国15 家公司的150 家启动订单，而且填补了我国直升机谱系中6~7 吨级的空白，“十一五”后有望成为我国军方直9 机型的替代产品，市场前景广阔。我们预计直15 定型后，批量生产的任务还是由股份公司来承担，将取代直9 成为公司新的主要利润源。

　　中航精机（002013）：

　　公司主要产品是汽车座椅调角器、座椅滑轨、变速箱拨叉。2010 年上半年中国汽车市场持续繁荣，公司实现营业收入2.78亿元，同比上升45%。下半年汽车市场增速或将下降，预计公司的收入增速也将低于上半年。公司希望通过积极开发新产品和新的市场领域抵消传统市场下滑带来的不利影响。我们预计全年收入增速可以维持在40%左右。

　　利润增速低于收入增速的主要原因是期间费用率上升：公司利润总额和净利润同比分别增长28.08%和20.74%，低于公司营业总收入的增长，主要是今年销售费用和财务费用同比分别增长147.54%、875.44%，销售费用增长主要是因为运费大幅增长所致;财务费用增长主要是去年同期发生汇兑收益200万元，而今年上半年由于澳元持续贬值，产生汇兑损失85.65 万元。

　　中航机电公司成立奥维通信股票最新消息,明确了公司资本平台地位：2010 年上半年中航系统公司被分为中航航电系统公司和中航机电系统公司。中航机电系统公司旗下的主要资产包括：南京金城集团，河南新乡集团，陕西庆安公司，襄樊航宇公司。

　　主要业务涉及飞机机载电源传动和机电综合控制系统、飞机环境控制系统、飞机第二动力系统、飞机液压操纵系统、飞机燃油系统等。目前，中航工业旗下的绝大部分机电系统资产还没有注入上市公司。公司作为中航机电系统公司的资本平台地位逐步明确。

　　贵航股份（600523）：

　　二季度业绩分析。二季度公司实现营业收入6.12亿元，同比增长26.45%，环比增长10.26%;综合毛利率22.83%，同比下降0.27个百分点，环比上升1.17个百分点;实现营业利润5929万元，同比增长5.37%，环比增长63.56%;营业利润率9.69%，同比下降1.94个百分点，环比上升3.16个百分点;归属于母公司所有者净利润3550万元，同比下降20.45%，环比增长138.73%;净利润率5.80%，同比下降3.42个百分点，环比上升3.12个百分点;摊薄每股收益0.123元;每股经营活动现金净流入0.187元。分季度来看，公司毛利率与净利润率水平保持平稳。

　　北斗星通（002151）：

　　卫星导航系统可连续实时地发送高精度、全时空、全天候的导航、定位和授时信息，是一种可供海陆空领域的军民用户共享的信息资源。目前，从行业来看，GPS 导航技术在全球导航领域占绝对垄断地位、应用份额超过90%。由于卫星导航系统对军事、国防等战略领域的重要作用，我国政府高度重视促进和推进该领域技术及产业发展的国有化，明确规定涉及国家经济、公共安全的重要行业领域要逐步过渡到采用北斗卫星导航兼容其它卫星导航系统的服务体制。

　　目前“北斗一代”已经具有三颗导航卫星;“北斗二代”卫星计划将采用类似GPS 的卫星组网技术，按照计划将发射35 颗北斗二代导航卫星（目前已经发射三颗），应用市场将向民用市场拓展。

　　公司将致力于发展北斗导航运营服务的市场开拓，计划在2-3 年内突破10 万用户。北斗导航运营的资质目前由军队维护和管理，每年李文东新浪博客股票,都会进行年检，每三年更换一次许可证。获得运营资质的条件包括要求有运营服务的基本设施、有业务开展和投资的相关计划。我们认为该资质要求在市场准入角度具有一定门槛。目前一共有7 家单位获得了相关许可。

　　另外，公司增长致力于向产业上游拓展。公司09 年3 月成立的“中科暑光股票,和芯星通”子公司将从事北斗二代芯片的研制开发，目前正处于功能调研和样例测试阶段。我们认为该芯片研制项目对公司打通上下产业链、提升业务盈利水平具有战略重要性;而项目带头人具有GPS 芯片研发经验，项目具备较高可行性。虽然研制周期较长（达2-3 年），但我们认为项目预计的投产日期与北斗二代应用的大幅开展的时间窗能够保持同步。该北斗芯片研制项目并不能为公司近期业绩提供较好支撑。

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　　航天军工股个股解析

　　编者按：备受关注的神舟十号飞行任务已经临近其发行的时间窗口期。神舟十号载人飞行任务准备工作进展顺利，5月23日神舟十号飞船已基本完成了返回舱、推进舱的燃料加注和气瓶充气工作，5月24日气瓶补气工作结束后，飞船系统扣罩准备工作随即全面启动。

　　而根据中国载人航天工程新闻发言人之前表示，神舟十号飞船将于6月至8月在酒泉卫星发射中心择机发射，并3名航天员驾乘飞船与在轨运行的天宫一号目标飞行器进行载人交会对接。这意味着从下周开始，神舟十号进入发行的“时间窗口期”。中国载人航天事业的重大突破已经相当临近。

　　神舟十号准备任务有序推进

　　根据有关方面披露的信息。承担天宫一号与神舟十号载人飞行任务的中国航天科技集团公司长征二号F火箭发射试验队、飞船发射试验队、联合飞控试验队、着陆场回收试验队等队伍目前正在酒泉卫星发射中心、北京航天飞行控制中心、内蒙古着陆场三地，进行紧张有序的任务准备工作。

　　截止5月27日，飞控第一阶段准备工作已圆满完成，包括飞控地面支持系统的验收及测试、飞控页面的完善及确认、故障预案的讨论及修订、实施文件的协调及会签、在轨支持环境的搭建等。飞船系统扣罩是发射前最后的几项步骤之一，扣罩完成之后船罩组合体将与火箭完成对接，并在火箭上安装逃逸塔，则技术区完成准备工作。

　　从去年的神舟九号发射时间表可以看到，2012年6月3日，神舟九号飞船完成扣罩工作，6月16日18时37分，神舟九号飞船在酒泉卫星发射中心升空，之间通常相隔两周左右。

　　中国航天的“三步”走战略

　　据悉，神舟十号将进行载人天地往返运输系统的首次应用性飞行。而在神舟十号飞船发射完成，并与天宫一号完成空股票600091,间交会对接等任务后，我国载人航天第二步任务第一阶段将完美收官。

　　根据此前披露的信息，我国神舟系列飞船和天宫一号的不同任务的完成，背后是中国航天“三步走”战略。第一步是发射无人和载人飞船，第二步是继续突破载人航天的基本技术，第三步是建立永久性的空间试验室、建成中国的空间工程系统。目前我国正处于第二阶段，按照规划，天宫系列飞行器共有3个，除了天宫一号外，中国还将发射天宫二号、天宫三号建立空间实验室，计划时间大致在2015年之前。

　　显示航天军工002166股票,产业进入增长期

　　神舟系列任务的有序推进，背后是我国航空航天、及军工产业的不断改革发展的成果。而我国航空和航天事业的累累硕果，也带动了相关上下游军用民用产业的快速增长。

　　从目前看，其中北斗导航系统代表的卫星导航产业、军工资产注入、神舟系列飞船和天宫一号为代表的航空航天产业等，成为受带动最为明显的确定性较强的领域。

　　北斗江特电机股票明日走势预测,系统方面，随着组网的推进和系统逐步完善，北斗系统已走出国门，市场空间广阔。政策扶持方面，国家各部门从2003 年开始，在北斗系统扶持方面已经直接投入35 个亿，机构预计2015 年之前还准备投入70 个亿，扶持芯片、板卡、天线、终端和系统集成等全产业链发展。

　　军工资产注入方面，16日停牌的中国重工，事项涉及军工重大装备总装业务，属于境内资本市场重大无先例事项，被机构誉为是行业标志性事件，有望拉动军工核心资产上市的序幕。此前，航空动力也因实际控制人筹划重大事项停牌。

　　哈飞股份：

　　产品处于新老交替阶段，新一轮快速增长寄希望于新机型。公司现在主要产品直9，是我国陆军航空兵的主力机型，已装备多年，销售占公司收入的80%左右，该产品订单在未来两年内将保持稳定。总体看来，公司目前正处于产品的新老交替阶段，预计新产品进入和批产前，公司将维持平稳发展的态势，不会有爆发式的增长。未来新一轮的高速发展还要看哈飞集团正在研制的直15 等新一批机型的定型和量产。据了解，哈飞集团与法方合作研制的EC175-Z15的首架直升机日前成功首飞，已接到来自北美、亚洲、欧洲及中国15 家公司的150 家启动订单，而且填补了我国直升机谱系中6~7 吨级的空白，“十一五”后有望成为我国军方直9 机型的替代产品，市场前景广阔。我们预计直15 定型后，批量生产的任务还是由股份公司来承担，将取代直9 成为公司新的主要利润源。

　　中航精机：

　　公司主要产品是汽车座椅调角器、座椅滑轨、变速箱拨叉。2010 年上半年中国汽车市场持续繁荣，公司实现营业收入2.78亿元，同比上升45%。下半年汽车市场增速或将下降，预计公司的收入增速也将低于上半年。公司希望通过积极开发新产品和新的市场领域抵消传统市场下滑带来的不利影响。我们预计全年收入增速可以维持在40%左右。

　　利润增速低于收入增速的主要原因是期间费用率上升：公司利润总额和净利润同比分别增长28.08%和20.74%，低于公司营业总收入的增长，主要是今年销售费用和财务费用同比分别增长147.54%、875.44%，销售费用增长主要是因为运费大幅增长所致;财务费用增长主要是去年同期发生汇兑收益200万元，而今年上半年由于澳元持续贬值，产生汇兑损失85.65 万元。

　　中航机电公司成立明确了公司资本平台地位：2010 年上半年中航系统公司被分为中航航电系统公司和中航机电系统公司。中航机电系统公司旗下的主要资产包括：南京金城集团，河南新乡集团，陕西庆安公司，襄樊航宇公司。

　　主要业务涉及飞机机载电源传动和机电综合控制系统、飞机环境控制系统、飞机第二动力系统、飞机液压操纵系统、飞机燃油系统等。目前，中航工业旗下的绝大部分机电系统资产还没有注入上市公司。公司作为中航机电系统公司的资本平台地位逐步明确。

　　贵航股份：

　　二季度业绩分析。二季度公司实现营业收入6.12亿元，同比增长26.45%，环比增长10.26%;综合毛利率22.83%，同比下降0.27个百分点，环比上升1.17个百分点;实现营业利润5929万元，同比增长5.37%，环比增长63.56%;营业利润率9.69%，同比下降1.94个百分点，环比上升3.16个百分点;归属于母公司所有者净利润3550万元，同比下降20.45%，环比增长138.73%;净利润率5.80%，同比下降3.42个百分点，环比上升3.12个百分点;摊薄每股收益0.123元;每股经营活动现金净流入0.187元。分季度来看，公司毛利率与净利润率水平保持平稳。

　　北斗星通：

　　卫星导航系统可连续实时地发送高精度、全时空、全天候的导航、定位和授时信息，是一种可供海陆空领域的军民用户共享的信息资源。目前，从行业来看，GPS 导航技术在全球导航领域占绝对垄断地位、应用份额超过90%。由于卫星导航系统对军事、国防等战略领域的重要作用，我国政府高度重视促进和推进该领域技术及产业发展的国有化，明确规定涉及国家经济、公共安全的重要行业领域要逐步过渡到采用北斗卫星导航兼容其它卫星导航系统的服务体制。

　　目前“北斗一代”已经具有三颗导航卫星;“北斗二代”卫星计划将采用类似GPS 的卫星组网技术，按照计划将发射35 颗北斗二代导航卫星，应用市场将向民用市场拓展。

　　公司将致力于发展北斗导航运营服务的市场开拓，计划在2-3 年内突破10 万用户。北斗导航运营的资质目前由军队维护和管理，每年都会进行年检，每三年更换一次许可证。获得运营资质的条件包括要求有运营服务的基本设施、有业务开展和投资的相关计划。我们认为该资质要求在市场准入角度具有一定门槛。目前一共有7 家单位获得了相关许可。

　　另外，公司增长致力于向产业上游拓展。公司09 年3 月成立的“和芯星通”子公司将从事北斗二代芯片的研制开发，目前正处于功能调研和样例测试阶段。我们认为该芯片研制项目对公司打通上下产业链、提升业务盈利水平具有战略重要性;而项目带头人具有GPS 芯片研发经验，项目具备较高可行性。虽然研制周期较长，但我们认为项目预计的投产日期与北斗二代应用的大幅开展的时间窗能够保持同步。该北斗芯片研制项目并不能为公司近期业绩提供较好支撑。

　　公司2010年上半年毛利率和净利润率均处于上升通道，我们认为随着公司收入结构的改善以及军品利润的提升，未来三年毛利率水平有望维持在目前的高位。在这一假设前提下，我们调整公司2010年、2011年、2012年EPS为0.34元、0.42元和0.49元，最新股价对应动态PE分别为41倍、33倍、28倍。考虑到大股东中兵导航控制集团目前尚有部分资产未注入上市公司，市场对公司未来仍有资产整合预期。

　　中航动控：

　　日前，ST宇航发布公告：依据ST宇航与中国航空工业集团公司、西安航空动力控制有限责任公司、北京长空机械有限责任公司、贵州盖克航空机电有限责任公司签订的《重组协议》，根据审计机构开元信德出具的开元信德湘审字第439号审计报告，本次拟置出资产于基准日2008年9月30日经审计后的合并报表口径的总资产为562，289，666.39元，负债为137，418，508.36元，股东权益合计为424，871，158.03元。根据上述协议和报告，公司与交易各方于2009年11月25日签署了《资产交割确认书》，确认双方已完成了标的资产和负债的交接。

　　根据公司与中航工业、西控公司、北京长空、贵州盖克签订的《重组协议》，公司拟向西控公司、北京长生物股份股票最新消息,空、贵州盖克分别发行股份279，438，629股、147，732，429股、117，867，429股，共计545，038，487股，分别占发行后公司总股本942，838，487股的29.64%、15.67%、12.50%。本次《资产交割确认书》签署后，公司即着手去中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理向西控公司、北京长空、贵州盖克发行股份的股份登记确认。

　　中航工业于2009 年5 月25 日对本次重大资产重组后相关资产实际盈利数不足利润预测数予以补偿出具了承诺函，承诺：本次南方宇航进行资产重组获得股东大会批准、国务院国资委批准、中国证监会核准，且进行资产交割完毕后，在交割完毕的当年，如果相关资产实际盈利数不足预测数，中航工业将给予现金补足南方宇航当年预测与实际的差额。目前该等承诺的履行条件尚未出现，中航工业承诺将严格履行全部承诺事项。

　　航天通信：

　　公司主要业务包括军品、通信服务、商品流通、纺织等，09 年总收入同比减少2%，其中军品减少16%，商品流通业务减少23%，纺织业务减少2.74%。公司军品收入约占收入总额的15%，商品流通业务约占47%，纺织业务占19%，通信服务占占14%。公司军品收入减少的主要原因是军品交付延迟，预计2010 年交付将会有所恢复，商品流通业务收入的减少主要是经济环境的影响使出口业务下滑较大。

　　公司 09 年全年的综合毛利率水平为8.93%，较上年同期下降1.34 个百分点，公司军品业务毛利率远高于通信服务、商品流通及纺织业务，09 年毛利率下降的主要原因是高毛利率的军品业务收入下降幅度较大。尽管公司军品业务收入约占收入的15%左右，毛利约占50%，是公司利润的主要贡献者;通信服务、商品流通业务及纺织业务毛利率均低于10%。我们认为军品仍然是公司重点发展的方向，对于贸易和纺织业务，公司将逐步采取多种灵活的机制进行经营，仍不会放弃。

　　公司 09 年净利润未出现亏损的主要原因是公司的营业外收入较大。其中，杭州中汇公司收到拆迁补偿等费用4295.95 万元。按照前期公告，预计杭州中汇公司将获得共计约5.6 亿元拆迁补偿等费用，拆迁工作将在2 年内完成，其余的补偿费每年平均将收到2.6 亿元，这将对公司现金流和利润带来很大影响。中汇公司后续建厂将会重新购置土地建造厂房，具体需要投入金额目前尚不明确。

　　中信海直：

　　通航运输收入稳步增长，维修业务大增是亮点。海上石油和陆上通航业务分别营收3.34 和0.57 亿元，同比增长9.7%和9.2%。毛利率同比提升7.7 ppt。分别投入直升机20 和13 架，执行合同18 和7 个。飞行10618 和1100 架次、8753 和1288 小时。维修业务营收0.11 亿元，同比大增42%，主因是军队直升机大修及部附件修理增加。毛利率大幅提升31.4ppt。考虑未来存量飞机增加及轻资产运作，前景巨大，是公司未来的一大看点。

　　毛利率显著提升具一定可持续性，盈利能力逐步增强。公司上半年毛利率33.2%，同比提升8.9ppt。我们分析主因是EC115 机型合同价格略有上涨成本控制得力欧元贬值带来航材成本节约维修业务毛利率大增。我们认为前两点因素具有可持续性与趋势性。

　　降低通航机场收费标准相关支持政策出台，预计更多的通航支持政策将逐步兑现。昨日民航总局发布了《关于印发通用航空民用机场收费标准的通知》，9 月1 日起实施。通知明确了通航机场收费项目和标准、降低了收费水平并扩大了收费减免范围、明确了收费管理程序及主管部门的监管职责。

　　海特高新：

　　低空开放有望带来实质性利好，给予“增持”评级。考虑到下半年公司航空培训业务将完成第4、5台模拟机的引进、安装、调试、取证、启用等工作，届时培训能力将同比提高50%左右，因此我们认为今年全年净利润增长仍有望达到20%以上。

　　中航重机：

　　锻造业务如期释放业绩，预计2 年内仍然占据公司业务的半壁江山。

　　板块内公司业绩差别较大，景航高净利润率整合初见成效，宏远仍然是板块主力。

　　液压业务增长较快，按照整体规划，下半年有望加速整合进程。按照公司整体2017年前远兴能源股票,规划，2010 年为液压整合年，半年已过，下半年整合大幕即将拉开。

　　新能源业务拖累公司整体业绩。新能源业务短期仍然撑起利润大旗，但是未来将成为公司重要的增长点。

　　中国卫星：

　　卫星研制业务稳健成长。小卫星领域，今年截至目前公司共发射“遥感九号”、“实践十二号”、“遥感十号”三颗小卫星并完成在轨交付，同时新型小卫星平台也进入初样产品研制阶段。微小卫星领域，子公司东方红海特已确立微小卫星总体单位的地位，通过与用户及上级单位的沟通为后续市场开拓奠定基础。此外东方红海特还将收购深圳电子研究所经营性资产及其子公司航宇公司100%股权，预计收购完成后公司微小卫星生产能力将进一步提升，逐步形成工程实施能力与技术研发能力并重的产业格局。“十二·五”期间我国航天卫星发射活动较“十一·五”将更为密集，我们认为公司的小卫星和微小卫星的订单有望继续小幅增长，卫星研制业务收入将稳健成长，增速预计在10%~15%左右。

　　公司未来的主要增长点在卫星应用业务。卫星综合应用领域，公司成功中标“风云三号”气象卫星应用系统项目。卫星导航领域，导航芯片方面公司的北斗射频芯片已通过总装测试；地面导航终端方面，“北斗一代”用户机已顺利交付，“北斗二代”用户机则处于研制之中；此外用于星、船、机、弹、车载的高动态多模导航接收机的研制工作也在正常进度之中。卫星通信领域，VSAT通信系统成功中标行业示范工程，为后续的推广打下良好基础，“动中通”产品则实现了向行

　　业用户的销售。卫星遥感领域，公司与行业客户签订多项合作协议，各领域重点项目按计划节点稳步推进。卫星运营服务领域，公司云岗地面站卫星广播电视传输业务圆满完成多个重要播出任务，安全播出38万小时。卫星信息传输领域，公司是国内第一家完成弹载数字图像传输系统设计定型的单位，目前正着力发展高清传输业务。随着北斗二代卫星导航系统组网进程的加快，我们预计公司的卫星应用业务将进入高速增长阶段。

　　航天科技：

　　公司于四月初与江西省在北京签署了“江西省智慧交通-车联网项目签约仪式”，公司运用基于北斗定位技术、汽车行驶记录仪和车身传感器做感知终端的综合车辆解决方案为江西省提供全省商业车辆的联网联控，并将逐步扩展到校车、公共交通和工程路政车辆等特殊车辆的管理。公司将以投资、建设和运营的方式推进该项目。公司在“十二五”规划当中将车联网运营解决方案作为公司未来发展的三大主营业务之一，也为公司汽车电子产业的升级提供稳定的产业项目。通过此项目，公司进军车联网领域，取得了江西省的总包资格，预计未来可复制到其他省份，车联网业务的发展将会推动公司的快速发展。

　　坚定看好公司未来发展

　　公司主营业务包括航天防务产品、汽车电子、行驶记录仪、环保监测系统、系列液位仪、系列测斜仪、等。2011公司航天防务业务受整合影响，成本快速提高，毛利大幅下滑，预计2012年航天防务业务整合调整初步完成，毛利率将会出现较大幅度恢复性增长;2011年公司汽车电子业务受汽车行业产销不利的影响，营收出现一定幅度的下滑，毛利率小幅度下降，公司加强了新产品研发和市场推广力度，预计2012年公司汽车电子将会稳定增长，2012年公司其他业务将保持稳定增长，根据公司三大主营业务的分析，我们预测2012年公司营收稳定增长，利润将较快速的恢复性增长，我们坚定看好公司未来的发展前景。

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