《磷矿概念股有哪些？磷矿概念上市公司一览》全文共计： 15022 字，请耐心阅读！

　　磷矿概念股

　　研究成果解决了长期制约织金地区中低品位磷矿及伴生稀土矿资源开发的技术瓶颈问题，为该地区磷矿及伴生稀土矿资源的开发提供了强有力的关键技术支撑，对推动中国精细磷化工产业发展具有重要作用。（股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。）

　　贵州磷矿伴生稀土矿富集分离研究取得重大成果

　　近日，省科技厅组织专家，对西南能矿集团贵州锦麟化工有限责任公司、北京矿冶研究总院和贵州大学共同完成的“含稀土中低品位磷矿石富集分离工业试验”项目进行科技成果鉴定，与会专家一致认为，该研究成果成功实现中低品位磷矿及其伴生稀土矿的富集分离，取得重大突破，达到国际先进水平。

　　该工业试验是在“十一五”国家科技支撑计划项目研究成果的基础上，由西南能矿集团贵州锦麟化工有限责任公司出资，与北京矿冶研究总院、贵州大学联合，共同开展关键技术攻关、协同创新的结果。经过项目科研团队为期一年的艰苦努力，取得了四个方面的重要创新成果：一是研发出选矿新药剂，成功实现中低品位磷矿富集技术；二是首次研发出不加添加剂的稀土与磷、钙有效分离关键新技术；三是通过浸出液再生循环利用，研发出实现磷酸生产与稀土综合回收的关键新技术；四是研究开发出伴生稀土磷精矿选择性富集分离的关键新技术。

　　该研究成果解决了长期制约织金地区中低品位磷矿及伴生稀土矿资源开发的技术瓶颈问题，为该地区磷矿及伴生稀土矿资源的开发提供了强有力的关键技术支撑，对推动中国精细磷化工产业发展具有重要作用；同时开辟了稀土资源新途径，为中国及世界同类型含稀土磷矿石的综合开发利用提供了典型示范作用。（中国选矿技术网）

　　四川洪灾致部分磷矿停采

　　四川洪灾致当地部分磷矿停采。近期，四川地区洪灾导致当地多数磷矿产区停采，马边、金河、德阳、雷波四个磷矿主产区均不同程度受灾，其中德阳清平磷矿和什邡金河磷矿受灾情况较为严重，矿区交通中断、部分厂房和生产设施被淹没。云南等地开采量也因雨季来临有所减少；另一方面，下游磷肥需求仍持续低迷，各矿企库存较高。本周主产区磷矿石价格维持弱势，其中贵州、四川等地报价维持稳定，湖北地区30%矿石报价下调40元/吨至460元/吨。

　　丁二烯价格深度下挫。因产能过剩严重、库存维持高位，加之下游合成橡胶需求低迷，丁二烯价格持续深度下挫。本周海外价格（韩国FOB）大幅下跌11.7%至830美元/吨，国内出厂价也下调1300元/吨至7000元/吨，均创4年新低：目前价格水平下，国内企业亏损程度较高。

　　短期投资视点：目前国内化工品处于需求淡季，预计产品价格将相对平淡，而近期原油价格走强对于部分行业利润将构成进一步挤压。伴随二季度经营业绩逐步明朗，预计市场偏好将进一步转向中期乃至全年业绩增长良好的子行业。www.southmoney.com

　　兴业证券建议重点关注农药、MDI、染料等供给格局改善或保持有序的子行业。公司方面，建议继续重点关注万华化学（MDI）、扬农化工、新安股份、华邦颖泰（农药）、浙江龙盛、闰土股份（染料）、华鲁恒升（煤头氮肥）等。

　　我国破解高磷铁矿工业化应用难题

　　我国首个高磷铁矿工业化试验项目——湖北长阳县火烧坪高磷鲕状赤铁矿选矿工业化应用示范工程，近日通过专家组评审验收。专家介绍，这一项目创造性地采用联合选矿工艺新技术，破解了长期困扰我国高磷铁矿工业化应用的大难题。

　　专家组组长、中国工程院院士孙传尧说，我国高磷铁矿探明储藏量上百亿吨，由于“脱磷难”等技术原因，地下丰富的高磷铁矿资源成为啃不动的“硬骨头”。此次，长阳火烧坪高磷鲕状赤铁矿选矿工业化应用示范工程项目顺利实现了高磷铁矿的工业化开发利用，对我国铁矿开采业具有重大意义。

　　评审组专家评定，火烧坪矿采用的强磁选抛尾———双反浮选脱磷脱硅的联合选矿工艺新技术，具有成本低、运行平稳、环保节能、易于操作等特点。运用这项新技术，火烧坪全铁品位由原矿的40%~47%提高到57%左右，磷含量由原矿的1%左右下降到0.2%以下，回收率达65%，并且还有进一步提高的潜力。

　　2011年5月，总投资3.2亿元的我国首家高磷铁矿工业化试验工厂在长阳土家族自治县火烧坪乡建成，着手研发高磷铁矿选矿工艺新技术。之后在北京矿冶研究总院专家团队“牵手指导”下，经过反复试验，相关人员最终研制出适于火烧坪高磷鲕状赤铁矿的选矿工艺新技术。

　　孙传尧同时表示，由于矿石构成十分复杂，此项技术并不是对所有高磷铁矿都适用，能否推广还待进一步试验考证。（新华网）

　　第一创业证券：农化及磷化工13年策略报告看好资源创新型企业

　　化肥和农药行业景气分歧缩小，磷化工行业景气持续。农药和化肥行业前三季度分歧缩小，在出口趋严的情况下，化肥行业收入和利润总额增速分别为16%和7%，景气较11年有所回调;农药行业国内需求虽然一般，但国外出口方面较去年同期增长27%，景气较去年好转。磷化工方面，磷矿石价格较去年上涨5%左右，磷化工产品在需求下滑的情况下景气有所回调。由于农化及磷化工行业下游需求相对刚性，受宏观需求影响较小，随着惠农政策不断出台以及物价上涨，在13年国内经济预计小幅复苏的大环境下，我们继续看好需求刚性相对较强的农化及磷化工行业。

　　微笑曲线盈利特征显示投资两端受益最大。农化和磷化工行业作为最传统的行业，已经进入资源为王和规模取胜的成熟期。目前整个行业盈利的显着特征就是：大宗基础产品产能严重过剩、上游原料由于其资源属性较强价格不断上涨，导致行业利润向资源和高端、高附加值深加工终端产品两端转移，呈现标准的微笑曲线盈利特征，可见投资两端可获得最大收益。

　　农化看好资源型、创新型农化龙头企业。我们认为明年农化产品受需求和原料成本支撑仍将有小幅上涨，投资性机会将出现在原料上涨、限电导致开工率下降等引起的农化产品价格上涨，农产品价格上涨和惠农政策的支持将大大刺激下游需求，看好具有原料和电力供应优势的一体化企业湖北宜化、华鲁恒升。此外，化肥复合化率则是衡量一个国家化肥工业发展水平和农业发展水平的重要标志，目前我国化肥复和率仅40%，远低于欧美的70%，未来空间巨大，看好具有销售渠道优势和资源优势的复合肥以及新型肥料企业金正大。农药方面，由于国内需求增速有限而国外需求旺盛出口较好，我们看好和国际农药龙头合作密切，主要面向出口的龙头企业。

　　资源价值提升带来磷化工投资机会。由于磷矿石具有不可再生的稀缺属性，且关系到农业生产基础，其资源价值将在磷矿石资源整合的大潮中逐渐提升，其投资价值逐步放大。《化工矿业“十二五”规划》的出台，将加速磷矿石向具有资源优势的磷化工企业整合，集中度进一步提高，磷矿石价格也将加速上行，磷化工产品价格也将进一步被推高，看好具有资源优势的磷化工一体化企业兴发集团、云天化。

　　投资策略：由于农化和磷化工下游需求相对比较刚性，受宏观经济面影响较小，在明年经济预期小幅回升的情况下，配置农化和磷化工是比较好的选择，建议配置具有资源优势的兴发集团、湖北宜化以及新型环保肥料龙头金正大，农药方面建议配置和国际农药巨头合作密切，产品主要面向出口的联化科技、华邦制药和长青股份。

　　风险提示：下游需求急爱德华024股票的公告,剧萎缩、相关产品价格大幅下滑、政策变化等。

　　兴发集团：矿石资源积累就绪，放量抵御磷肥低迷

　st河化股票,　兴发集团 600141

　　研究机构：山西证券 分析师：裴云鹏 撰写日期：2013-07-03

　　磷矿石资源储备丰富。公司现有磷矿产能300万吨以上。另外，在建磷矿规划产能分别为店子坪磷矿125万吨、树崆坪磷矿80万吨、瓦屋Ⅳ矿段磷矿正在办理探转采手续。此外，树崆坪后坪矿段处于祥查阶段，平水-蒿坪磷矿仍处于普查阶段。预计公司在2013年底将拥有至少400万吨的磷矿石产能。

　　磷矿石下游项目储备为产销放量打下基础。未来公司磷矿石产量增长来源主要来自兴山总部。国家对湖北保康等地实施磷矿准运制度，只对具有采矿权证的主体矿山企业发放《磷矿产品准运单》，制止非法开采、乱挖滥采。公司针对准运制度积极发展下游黄磷、磷酸及下游磷酸盐产业链。在兴山、神农架、保康、襄阳等主要磷矿石产区投资建设黄磷及下游产能，在力求实现磷矿石就地深加工的同时，为磷矿石获取销售配额以及产销平衡打下基础。

　　磷矿石资源税改削薄部分磷矿石利润。2013年1月1日起湖北省率先落实国家对磷矿石资源税从价计征的政策。原有政策下的磷矿石资源税从量计征15元/吨，2013年开始以磷矿石价格的10%计征。新政策不同程度上削薄了磷矿石的利润，尤其是高品位矿石利润下降幅度更大，从而鼓励磷矿石开采加工企业加强对低品位矿石的利用，减少目前“采富弃贫”的现象。公司依照2012年数据预计税改将削薄毛利3000万元。如果公司按计划扩大磷矿石销售力度，毛利将进一步被削薄。

　　依靠独有资源发展湿法磷酸技术，提升产品附加值。公司在建30万吨湿法磷酸（836项目）和10万吨湿法精制磷酸项目，分别对应下游磷肥产业链和磷酸盐产业链。通过筛选国内多家拥有先进湿法磷酸技术的企业和科研单位，最终选定与拥有10万吨稳定生产技术的瓮福集团合作。公司磷矿资源中磷矿石的平均品位在23%-24%左右，且湖北省90%的磷矿属于中低品位矿石。湿法磷酸技术有助于提高低品位磷矿石利用率。此外，湿法成本低于热法成本约800元/吨，其中包括低品位磷矿石的运用、节能环保等因素。

　　

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（南方财富网个股频道）

　　磷矿概念股

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　　评审组专家评定，火烧坪矿采用的强磁选抛尾———双反浮选脱磷脱硅的联合选矿工艺新技术，具有成本低、运行平稳、环保节能、易于操作等特点。运用这项新技术，火烧坪全铁品位由原矿的40%~47%提高到57%左右，磷含量由原矿的1%左右下降到0.2%以下，回收率达65%，并且还有进一步提高的潜力。

　　2011年5月，总投资3.2亿元的我国首家高磷铁矿工业化试验工厂在长阳土家族自治县火烧坪乡建成，着手研发高磷铁矿选矿工艺新技术。之后在北京矿冶研究总院专家团队“牵手指导”下，经过反复试验，相关人员最终研制出适于火烧坪高磷鲕状赤铁矿的选矿工艺新技术。

　　孙传尧同时表示，由于矿石构成十分复杂，此项技术并不是对所有高磷铁矿都适用，能否推广还待进一步试验考证。

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　　化肥和农药行业景气分歧缩小，磷化工行业景气持续。农药和化肥行业前三季度分歧缩小，在出口趋严的情况下，化肥行业收入和利润总额增速分别为16%和7%，景气较11年有所回调;农药行业国内需求虽然一般，但国外出口方面较去年同期增长27%，景气较去年好转。磷化工方面，磷矿石价格较去年上涨5%左右，磷化工产品在需求下滑的情况下景气有所回调。由于农化及磷化工行业下游需求相对刚性，受宏观需求影响较小，随着惠农政策不断出台以及物价上涨，在13年国内经济预计小幅复苏的大环境下，我们继续看好需求刚性相对较强的农化及磷化工行业。

　　微笑曲线盈利特征显示投资两端受益最大。农化和磷化工行业作为最传统的行业，已经进入资源为王和规模取胜的成熟期。目前整个行业盈利的显着特征就是：大宗基础产品产能严重过剩、上游原料由于其资源属性较强价格不断上涨，导致行业利润向资源和高端、高附加值深加工终端产品两端转移，呈现标准的微笑曲线盈利特征，可见投资两端可获得最大收益。

　　农化看好资源型、创新型农化龙头企业。我们认为明年农化产品受需求和原料成本支撑仍将有小幅上涨，投资性机会将出现在原料上涨、限电导致开工率下降等引起的农化产品价格上涨，农产品价格上涨和惠农政策的支持将大大刺激下游需求，看好具有原料和电力供应优势的一体化企业湖北宜化、华鲁恒升。此外，化肥复合化率则是衡量一个国家化肥工业发展水平和农业发展水平的重要标志，目前我国化肥复和率仅40%，远低于欧美的70%，未来空间巨大，看好具有销售渠道优势和资源优势的复合肥以及新型肥料企业金正大。农药方面，由于国内需求增速有限而国外需求旺盛出口较好，我们看好和国际农药龙头合作密切，主要面向出口的龙头企业。

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　　投资策略：由于农化和磷化工下游需求相对比较刚性，受宏观经济面影响较小，在明年经济预期小幅回升的情况下，配置农化和磷化工是比较好的选择，建议配置具有资源优势的兴发集团、湖北宜化以及新型环保肥料龙头金正大，农药方面建议配置和国际农药巨头合作密切，产品主要面向出口的联化科技、华邦制药和长青股份。

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　　兴发集团：矿石资源积累就绪，放量抵御磷肥低迷

　　兴发集团 600141

　　研究机构：山西证券 分析师：裴云鹏 撰写日期：2013-07-03

　　磷矿石资源储备丰富。公司现有磷矿产能300万吨以上。另外，在建磷矿规划产能分别为店子坪磷矿125万吨、树崆坪磷矿80万吨、瓦屋Ⅳ矿段磷矿正在办理探转采手续。此外，树崆坪后坪矿段处于祥查阶段，平水-蒿坪磷矿仍处于普查阶段。预计公司在2013年底将拥有至少400万吨的磷矿石产能。

　　磷矿石下游项目储备为产销放量打下基础。未来公司磷矿石产量增长来源主要来自兴山总部。国家对湖北保康等地实施磷矿准运制度，只对具有采矿权证的主体矿山企业发放《磷矿产品准运单》，制止非法开采、乱挖滥采。公司针对准运制度积极发展下游黄磷、磷酸及下游磷酸盐产业链。在兴山、神农架、保康、襄阳等主要磷矿石产区投资建设黄磷及下游产能，在力求实现磷矿石就地深加工的同时，为磷矿石获取销售配额以及产销平衡打下基础。

　　磷矿石资源税改削薄部分磷矿石利润。2013年1月1日起湖北省率先落实国家对磷矿石资源税从价计征的政策。原有政策下的磷矿石资源税从量计征15元/吨，2013年开始以磷矿石价格的10%计征。新政策不同程度上削薄了磷矿石的利润，尤其是高品位矿石利润下降幅度更大，从而鼓励磷矿石开采加工企业加强对低品位矿石的利用，减少目前“采富弃贫”的现象。公司依照2012年数据预计税改将削薄毛利3000万元。如果公司按计划扩大磷矿石销售力度，毛利将进一步被削薄。

　　依靠独有资源发展湿法磷酸技术，提升产品附加值。公司在建30万吨湿法磷酸和10万吨湿法精制磷酸项目，分别对应下游磷肥产业链和磷酸盐产业链。通过筛选国内多家拥有先进湿法磷酸技术的企业和科研单位，最终选定与拥有10万吨稳定生产技术的瓮福集团合作。公司磷矿资源中磷矿石的平均品位在23%-24%左右，且湖北省90%的磷矿属于中低品位矿石。湿法磷酸技术有助于提高低品位磷矿石利用率。此外，湿法成本低于热法成本约800元/吨，其中包括低品位磷矿石的运用、节能环保等因素。

　　

积极延伸产业链，深度加工提高产品附加值。公司不但积极参与磷矿石就地加工，在磷矿矿区配套建设黄磷、磷酸盐产能。并且充分利用全国各地资源发展产品附加值高、技术含量高的产品。公司利用重庆新疆和贵州等地的天然气优势，引进行业领军人才，大力开发国家“两高一优”实验性产品二甲基亚砜产品。目前拥有产能约3万吨，产能居全球第一，正在新疆、贵州等地扩建5万吨产能，预计将在年底建成投产。

　　磷肥产能即将投产，静待下游复苏。2012年磷肥价格曾一度上浮导致经销商恐慌性囤货，再加上今年春耕时期磷肥市场旺季不旺，最后导致至今下游仍处于消库存阶段。受下游磷肥需求影响，公司836项目规划60万吨磷铵产能将逐步达产。虽然磷肥需求不旺，但6-9月的磷肥仍有望依靠政策支持出口重振需求。

　　盈利预测和评级。公司磷矿石资源难以复制，在建产能上升空间明确，探矿阶段矿区储量丰富对未来的发展空间有所保证，且与矿产配套的就地深加工产能建设进度符合公司磷矿石2013年放量的速度，磷矿石销售增长必要条件基本满足;另外公司投资建设湿法磷酸和磷肥项目未来将部分投产贡献业绩，期待磷肥下游下半年回暖;因此我们认为可以给予17倍市盈率及“增持”的评级。

　　风险提示。下半年磷肥市场复苏缓慢，三季度出口鼓励政策力度小，对下游需求影响较小，致使公司836项目开工率低下，无法消化建成后固定资产逐渐转固造成的摊销折旧费用。

　　湖北宜化：PVC、二铵拖累业绩

　　湖北宜化 000422

　　研究机构：长江证股票增发价格,券 分析师：张翔，周阳 撰写日期：2013-04-26

　　事件描述

　　湖北宜化公司2013年一季报：2013年1-3月实现营业收入37.98亿元，同比下降16.68%;实现归属于上市公司股东净利润1.05亿元，同比下降45.12%;归属于上市公司股东的扣非净利润1.01亿元，同比下降38.05%;对应每股收益0.12元。

　　事件评论

　　业绩下滑主要来自PVC及二铵。2013年一季度，PVC、二铵行业延续了2012年的低迷行情，其中二铵实际价格出现大幅下降，拖累公司业绩。

　　尿素业务：一季度尿素业务同比整体表现依然较为合理，全季度市场均价集中在2100元/吨。但是由于公司鄂尔多斯气头尿素权益产能60万吨、新疆60万吨尿素基本无法享受到煤炭价格下降的益处，因此单就尿素而言，整体盈利改善程度无法同华鲁、鲁西等企业相比。此外，公司鄂尔多斯气价在2012年下半年进行了调整，单季度影响利润1000-1200万元。

　　二铵后续持续关注景气度变化：二铵一季度表现低于市场预期，主要是受到施肥延后的影响，我们认为二季度需要关注后续国内化肥市场的开展及海外出口的变化幅度。整体而言，2013年二铵出口关税调整，淡季延长一个月，基准价提高至3500元/吨，基本税率淡旺季一致，以5%作为测算标准，旺季特别关税维持75%，我们认为整体出口形势将较2012年有所改善，但是依然需对比国内外价差。

　　2013年，松滋二铵项目及新疆PVC项目将为公司提供增量：2013年1月，松滋56万吨二铵顺利投产，目前公司二铵产能将达到126万吨，总产能达湖北省内24%，随着公司上游矿石资源的逐步配套，磷化工产品盈利将逐步提升;新疆PVC低成本明显，未来将进一步加强公司在低成本战略的优势。

　　我们调整湖北宜化2013-2014年每股收益至0.70、0.91元，基于公司在尿素、磷肥和PVC领域的低成本战略明晰，随着公司磷矿及煤矿等上游资源的逐步开发，宜化的竞争地位将进一步巩固，我们维持对公司的推荐评级。

　　风险因素：PVC、二铵盈利下滑。

　　金正大：销售费用增加，业绩略低于预期

　　金正大 002470

　　研究机构：安信证券 分析师：刘军，谭志勇，贾鹏 撰写日期：2013-04-26

　　一季报业绩略低于预期：2013年一季度公司实现营业收入29.3亿元，增长32.2%;归属上市公司股东的净利润1.99亿元，同比增长17.8%，折合每股收益0.28元，略低于我们之前的预期。公司低于预期的主要原因是销售费用较上年同期增加78.52%。公司在去年推出了新产品硝基复合肥，并进行了一系列营销宣传;同时公司加大了农化服务力度以提高用户粘性;增加市场投入，以及推行“种肥同播、会议营销、密集开发”等营销服务模式。公司综合毛利率依然维持在稳定水平，显示公司主营业务依然良好运转。同时公司预计2013年1-6月份归属上市公司净利润变动幅度20%-30%，依然显示公司良好的成长性。

　　静待产能释放：我们判断随着新产品的推广，销售费率将有所下降。

　　同时由于硝基复合肥毛利率高于普通复合肥，随着产品结构的变化有助于提升公司综合毛利率。公司已经形成年产450万吨肥料的生产能力，其中缓控释肥的生产能力达到170万吨/年。同时菏泽金正大60万吨/年硝基复合肥项目等基建主体工程已经竣工，主体设备已进入安装阶段。贵州金正大60万吨/年硝基复合肥和40万吨/年水溶性肥项目进展顺利，有望提前竣工投产。

　　投资建议：增持-A投资评级，6个月目标价19.6元。公司产业链整合意图明确，成长路径清晰可见，今年贵州项目投产将奠定公司成长基础。我们预计公司2013年-2015年每股收益分别为1.01元，1.36元，1.58元，增长性确定，成长性突出;维持增持-A的投资评级，6个月目标价为19.6元，相当于2013年20倍的动态市盈率。

　　风险提示：产品价格下跌风险;新增项目实施风险;

　　和邦股份：2013年化工中期策略会纪要

　　和邦股份 603077

　　研究机构：华创证券 分析师：程磊，曹令，周铮 撰写日期：2013-06-26

　　给予“强烈推荐”评级

　　预计公司13-15年的业绩为0.6、1.6、2.4元/股，仅考虑草甘膦、联碱、磷矿这三项业务，这些项目完全达产后可贡献EPS 1.83元/股，给予“强烈推荐”投资评级。

　　投资风险

　　因为纯碱行业从11年开始景气不断下滑，目前已处于最差阶段，公司上半年的业绩贡献主要来源于纯碱。我们预计H1的业绩0.2元/股，同比有较大下滑，环比改善。

　　六国化工：2012年业绩低于预期，维持中性

　　六国化工 600470

　　研究机构：中金公司 分析师：高峥，高兵，王子欣 撰写日期：2013-04-03

　　2012 年业绩回顾

　　六国化工 2012 年业绩公布，全年实现营业收入59.4 亿元，同比增长77%;实现归属于上市公司股东的净利润0.71 亿元，同比减少46%;合每股收益0.14 元，低于我们预期。2012 年公司拟每10 股派发现金红利1 元，分配比例达73%。

　　江西六国收购完成，磷复肥收入快速增长。2012 年，公司完成对江西六国的收购，磷复肥共完成生产175 万吨，同比增长约50%，营业收入同比大增77%。但由于上游原材料价格大幅上涨，公司二铵和复合肥业务的毛利率同比分别下滑8.2 和1.6 个百分点。

　　管理费用和财务费用上升明显，整合进程仍在进行。江西六国收购后，公司管理费用和财务费用均大幅上升，分别较2011 年增长109%和327%。2013 年，公司将继续采取降本增效措施，尤其狠抓管理成本的控制，预期管理费用等将有明显降低。

　　收购完成有望快速提升公司业绩水平。公司28 万吨合成氨项目已经在13 年2 月投产，将大幅提升磷肥原料的自给率，保障生产负荷的稳定提升。同时，湖北六国24 万吨二铵、国星化工20 万吨硫酸铵项目的相继建成，将是公司在2013年实现产销化肥产品220 万吨目标的重要保证。

　　估值与建议

股票资讯软件,

　　我们预计公司2013-2014 年盈利预测分别为0.20 元和0.25 元。

　　目前股价对应2013-2014 年PE 分别为42x 和34x，维持“中性”评级。

　　风险1、江西贵溪整合进展低于预期;2、化肥需求减弱;3、市场估值中枢下行风险。

　　

澄星股份：磷矿资源霸主

　　控制磷矿储量达1.5亿吨，将使得公司拥有450亿元的磷矿储备。目前公司核定的磷矿开采能力为110万吨/年，未来开采能力将达到26天翼视讯股票老左,0万吨/年，基本满足公司自产黄磷对磷矿石的需求，其450亿元的磷矿资源必然会给公司经营业绩的大幅提升奠定良好基础。公司相关负责人表示， 公司下一阶段仍然将继续进行磷矿的收购，

　　据澄星股份董事长李兴透露，澄星股份将持续进行磷化工资源优化配置，推进行业整合，实现集约化发展，有效控制磷化工资源，实现产业链向上下的延伸;同时不断加大科技投入，提高产品的附加值和科技含量，最终形成磷化工从“矿山-电力-黄磷-精细磷化工系列产品-磷化工产品物流配送”完整的产业链，并跻身“国际磷化工前四强”。

　　值得我们高度关注的是，目前国际磷矿石价格在150 美元/吨左右，约人民币1020 元/吨，是国内价格3 倍左右，国内磷矿价格明显被低估。随着国内磷矿的不断整合，集中度的提高以及富矿的逐级减少，国内磷矿将逐级向国际价格迪安诊断股票,接轨。从长期来看，由于磷矿的稀缺性，全球的磷矿石的需求将处于偏紧状态，同时目前国内只有国际价格的1/3左右，国内磷矿股票b和s是什么意思,价格上涨已经成为趋势，从而带动磷化工产品价格上涨。公司的磷化工产品的盈利空间将随磷矿价格的上涨逐步扩大，将依托资源优势高速成长。拥有磷矿石资源的上市公司，无疑也就具备非常巨大的重估价值！

　　公司试水“磷酸铁锂”，或为未来新利润增长点

　　公司还参股江阴天澄新能源科技有限公司，天澄新能源将拥有磷酸铁锂动力电池材料技术、大型动力电池装配工艺技术、全自动模切机制造设计三项专有技术，将规划形成年产锂离子动力电池5000万安时，年产磷酸铁锂材料2000吨，年产各类设备150台套的规模。面对新进入领域，公司目前只占注册资本的28%，随着2011年天澄新能源的投产，公司将会考虑追加股本等，并且根据协议，公司享有优先权。未来该项目或将成为公司利润新的增长点。

　　史丹利：产销保持增长盈利水平提升

　　史丹利 002588

　　研究机构：平安证券 分析师：鄢祝兵，陈建文 撰写日期：2013-07-05

　　事项：

　　近期我们拜访了史丹利，了解公司经营情况和未来发展规划。

　　平安观点：

　　2013年下半年起大量新产能投产，公司市场辐射能力大为增强：

　　公司是我国复合肥的龙头企业，规模位居行业前三甲，2012年销量约为170万吨。公司现有复合肥年产能280万吨，包括山东临沭本部120万吨、山东平原50万吨、广西贵港30万吨和吉林市20万吨，以及河南遂平和湖北当阳先期投产的60万吨产能。

　　2013年下半年到2014年公司将陆续有新产能建成投放，其中2013年下半年河南遂平、湖北当阳各80万吨产能将全部投产，河南宁陵80万吨产能建设也在加紧推进，预计2013年年底投产;2014年山东平原、广西贵港二期以及临沭80万吨缓释肥逐步投产。

　　预计到2014年底，公司将在山东、河南、吉林、广西、湖北五省拥有7个生产基地，总产能560万吨，辐射我国种植主要区域华东、华中、东北以及华南。

　　预计产销量保持增长，盈利水平提升：

　　年初以来，单质肥尿素、磷肥和钾肥持续低迷，复合肥行业整体景气度并不高。公司凭借品牌影响力和较强营销能力依然实现了增长，2013年一季度公司收入增长10.73%，销量增长在15~20%之间，我们预计二季度公司复合肥销量仍有望保持稳步增长态势。

　　从百川资讯数据，尽管单质肥价格下行，但龙头企业并没有随之下调出厂价;另一方面，针对原材料价格低迷现状，公司调整了采购政策，缩短采购周期，并优化原材料定价方式，预计公司毛利率有望保持较好水平，从而带动盈利水平提升。

　　公司具有渠道、品牌以及资金优势：

　　公司优势主要体现在三个方面：第一、渠道优势。目前公司的合作经销商1000余家，大部分为县级主流经销商，其中近四分之一是专营经销商，贡献公司近一半的销售量。

　　公司相应配备900多个营销人员，通过示范推广、会议、测土配方等方式为农户提供科学选肥、用肥指导;第二、品牌优势。公司是我国最早进行品牌建设的复合肥生产企业，目前主要使用“史丹利”品牌，经过多年的培育，“史丹利”已经成为复合肥行业标杆性品牌，据北京名牌资产评估有限公司评估，品牌价值高达27.2亿元;三、资金优势。

　　公司经营活动现金流良好，2012年及2013年一季度经营性净现金流入分别为9.3亿元和1.59亿元。公司在手现金充裕，2012年底达到14.94亿元，2013年一季度随着库存消化，资金回笼良好，在手现金回升到17.06亿元，能为公司后续产能扩张和灵活采购政策的实施提供有力支持。

　　看好公司持续成长前景，维持“推荐”投资评级：

　　目前复合肥仍处于行业集中度提升的过程中，以2012年销量计，公司市占率仅约为4%，未来凭借品牌、渠道优势，公司积极进行全国布局，产销有望保持增长。考虑到公司今年盈利水平提高可能性较大，我们将公司2013年EPS预测由此前的1.62元提高至1.72元，预计公司2013~2015年EPS分别为1.72元、2.08元和2.58元，对应7月4日收盘价的PE分别为16.9、13.9和11.3倍，维持“推荐”投资评级。

　　风险提示：新项目投产进度低于预期的风险、库存损失的风险。

　　云天化：磷肥资产注入推动业务多元化;因估值维持卖出评级

　　云天化 600096

　　研究机构：高盛高华证券 分析师：金俊 撰写日期：2013-05-28

　　最新事件

　　2013年5月21日，云天化通过发行9.75亿新股完成了来自母公司云天化集团的资产注入。总流通股本在资产注入后从6.94亿股增至16.69亿股。注入的6项资产中包括4项磷肥相关资产、一家液氨生产商和一家贸易公司。资产注入使云天化的磷矿石/磷酸/DAP/MAP/复合肥年产能分别增加1，180万/393万/379万/75万/227万吨。

　　潜在影响

　　我们预计这些资产不仅将自身受益于磷肥全产业链的协同效应，还将促使云天化从一家仅专注于尿素和玻纤业务的公司向多元化拓展。尤其是在当前玻纤和气头尿素市场环境严峻的形势下，我们认为这些资产在中期内将有助于改善云天化的增长回报水平。

　　估值

　　我们预计注入资产对云天化2013/14/15年收入的贡献将分别为人民币219.28亿/440.87亿/441.08亿元，并在毛利率和销售管理费用控制改善方面带来协同效应。因此，我们将2013-15年销售管理费用/收入比从此前的12%下调至10%。

　　我们预计2013/14/15年公司净利润将分别增加人民币6.18亿/9.09亿/12.39亿元，并因此将我们的每股盈利预测从此前的人民币0.24/0.02/-0.09元上调至0.47/0.55/0.71元。我们将基于行业相对市净率的12个月目标价格从人民币6.20元上调至9.60元，这是基于1.2倍的2013年预期市净率和8%的2013-14年预期平均净资产回报率得出的，估值倍数的上升意味着回报率提高。尽管回报改善603456九洲药业股票,，我们仍认为未来3年利息费用和销售管理费用将面临压力。我们维持对该股的卖出评级，因在我们研究范围内该股的潜在下行空间最大。

　　主要风险

　　尿素/玻纤复苏强于预期，资产注入协同效应强于预期。

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