《猪肉价格回升受益股有哪些？》全文共计： 7232 字，请耐心阅读！

　　猪肉价格回升受益股

　　编者按：5月下旬以来，全国猪肉价格回升势头明显。与今年5月20日相比，6月1日，全国猪后臀尖肉、猪五花肉价格分别上涨2.9％、2.7％。分地区来看，逾八成省区市的猪肉价格上涨。

　　新五丰（行情，资金，股吧，问诊）年报点评：生猪产业链进一步完善，静待行业景气复苏

　　新五丰 600975

　　研究机构：日信证券 分析师：赵越 撰写日期：2013-04-16

　　盈利预测、估值及投资评级。

　　公司主要从事安全优质生猪养殖和贸易以及肉猪屠宰与加工，是港澳活猪最大的供应商之一，目前经营重心向国内转移，积极开拓高端冷鲜肉市场。根据我们四通新材股票行情,的盈利预测，公司2013年、2014年营业收入分别为1，193.90百万元、1，329.39百万元，分别同比增长15.03％11.34％；公司净利润分别为42.30百万元、51.96百万元，分别同比增长119.06％、22.84％；基本每股收益分别为0.18元和0.22元，对应2013年、2014年的市盈率为30.56倍、25.00倍，维持“中性”评级。

　　风险提示。

　　1、生猪疾病疫情的风险；2、生猪价格大幅波动的风险；3、原材料价格高位运行风险。

　　正邦科技：养殖亏损严重，期待后市反转

　　正邦科技 002157

　　研究机构：中信建投证券 分析师：黄付生 撰写日期：2013-04-25

　　事件

　　2012年净利润下滑36.34％，今年一季度下滑46％去年实现销售收入136.27亿，同比增长26.08％，归属上市公司股东的净利润为8033万，同比下滑36.34％，EPS为0.19元；www.southmoney.com

　　单四季度实现销售收入34.47亿，同比增长，归属上市公司股东的净利润为-3210万；

　　今年一季度，实现销售收入34.69亿，同比增长2万向德农股票分析预测,5.57％，归属上市公司股东的净利润为2113万，同比下滑46.27％。预计上半年业绩下滑40％-70％。

　　简评

　　饲料业务收入增长36％，生猪销售量增长20％

　　2012年，饲料业务实现销售收入123.54亿，同比增长36.13％，饲料销量达到423.33万吨，同比增长20％，饲料毛利率达到4.69％，较去年增加了0.85个百分点。

　　2012年，公司生猪销量达到85万头，其中种猪销售4万头，仔猪销售51.9万头，肥猪销量29万头，由于生猪价格下跌近15％，销售收入达到7.27亿，同比降低8％，毛利率为19.41％。

　　现在生猪价格处于萧条的中股票绝对估值方法,后期春节过后，生猪价格大幅度下跌，生猪价格为11.92元/公斤，同比下降15％，育肥一头猪亏损达到250元左右；仔猪价格为23.12元/斤，同比下降33％，正邦科技去年上半年销售均价在616元/头，一头毛利依然达到200元，一月份价格为560元/头，三月份仔猪价格下跌到400-450元/头，基本不赚钱。

　　按照母猪存栏量估算，二季度可供销售的生猪供给同比增幅达到5％，生猪供给比较充裕，现阶段依然没有看到大规模淘汰母猪的现象，我们预计四月份生猪价格依然以下跌为主，最低价格可能向下突破11元/公斤，能繁母猪存栏大幅下降，当母猪存栏量达到4800万头时生猪价格见底，预计这个时间点可能要等到六月份之后，短期很难看到价格端明显好转。

　　饲料、养殖业务均将保持快速扩张

　　公司现有的饲料产能已经达到1000万吨，公司规划今年饲料销量达到500万吨，同比增长18％；养殖业务将快速扩张，为保障食品安全和减少养殖污染，地方政府愿意引入大规模养殖场，制约养殖场扩张的土地问题得到缓解，正邦科技从2011年后期开始在全国补点养殖场，2012年全年投资额达到13.3亿，同比增长201％，绝大部分资金用来扩张生猪的产能，今年规划养殖量达到120万头，同比增长40％，实现10个亿收入，我们预计这种高速增长态势将会延续两三年。

　　盈利预测

　　未来三年养殖继续放量，预计公司2013-2015年生猪出栏量将达到：120万、160万、220万，饲料销量分别达到500万吨、550万吨、650万吨，下调公司EPS分别达到0.15元、0.59元、0.4元，饲料行业今年行情较差，养殖短期也会面临亏损，下调公司目标价到8元，给予公司“增持”评级，短期来看，后市的焦点在于农业部公布的母猪存栏量，未来数月内能繁母猪淘汰如果超预期，那么股价将先于基本面反转。

　　雏鹰农牧：看好公司中长期发展，维持“买入”评级

　　雏鹰农牧 002477

　　研究机构：民族证券 分析师：刘晓峰 撰写日期：2013-05-22

　　公司召开股东大会，我们与公司管理层进行了沟通。

　　我们的主要观点如下：

　　营销网络建设已经“箭在弦上，不得不发”。无论是生态猪养殖，还是两个百万头屠宰线，还是公司目前的发展战略，已经决定了公司必须不断扩张其营销网络股票中的现量是什么意思,。

　　营销网络和品牌建设有很大的成功概率。品牌的核心在于“符合需求变化趋势的差异”，公司的生猪及猪肉产品完全符合这个品牌之“道”。普通猪肉应该是公司营销网络的主力产品（无论是数量、金额还是利润），该主力产品拥有质量优势和成本优势，在开拓B2B市场方面肯定能够成功；生态猪肉是公司品牌建设的主力产品，该产品具有质量优势、不具有成本优势，需要较长的时间来培育市场。

　　

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（南方财富网个股频道）

　　猪肉价格回升受益股

　　编者按：5月下旬以来，全国猪肉价格回升势头明显。与今年5月20日相比，6月1日，全国猪后臀尖肉、猪五花肉价格分别上涨2.9％、2.7％。分地区来看，逾八成省区市的猪肉价格上涨。

　　新五丰年报点评：生猪产业链进一步完善，静待行业景气复苏

　　新五丰 600975

　　研究机构：日信证券 分析师：赵越 撰写日期：2013-04-16

　　盈利预测、估值及投资评级。

　　公司主要从股票和投资,事安全优质生猪养殖和贸易以及肉猪屠宰与加工，是港澳活猪最大的供应商之一，目前经营重心向国内转移，积极开拓高端冷鲜肉市场。根据我们的盈利预测，公司2013年、2014年营业收入分别为1，193.90大连腔股股票,百万元、1，329.39百万元，分别同比增长15.03％11.34％；公司净利润分别为42.30百万元、51.96百万元，分别同比增长119.06％、22.84％；基本每股收益分别为0.18元和0.22元，对应2013年、2014年的市盈率为30.56倍、25.00倍，维持“中性”评级。

　　风险提示。

　　1国祯环保股票价格,、生猪疾病疫情的风险；2、生猪价格大幅波动的风险；3、原材料价格高位运行风险。

　　正邦科技：养殖亏损严重，期待后市反转

　　正邦科技 002157

　　研究机构：中信建投证券 分析师：黄付生 撰写日期：2013-04-25

　　事件

　　2012年净利润下滑36.34％，今年一季度下滑46％去年实现销售收入136.27亿，同比增长26.08％，归属上市公司股东的净利润为8033万，同比下滑36.34％，EPS为0.19元；

　　单四季度实现销售收入34.47亿，同比增长，归属上市公司股东的净利润为-3210万；

　　今年一季度，实现销售收入34.69亿，同比增长25.57％，归属上市公司股东的净利润为2113万，同比下滑46.27％。预计上半年业绩下滑40％-70％。

　　简评

　　饲料业务收入增长36％，生猪销售量增长20％

　　2012年，饲料业务实现销售收入123.54亿，同比增长36.13％，饲料销量达到423.33万吨，同比增长20％，饲料毛利率达到4.69％，较去年增加了0.85个百分点。

　　2012年，公司生猪销量达到85万头，其中种猪销售4万头，仔猪销售51.9万头，肥猪销量29万头，由于生猪价格下跌近15％，销售收入达到7.27亿，同比降低8％，毛利率为19.41％。

　　现在生猪价格处于萧条的中后期春节过后，生猪价格大幅度下跌，生猪价格为11.92元/公斤，同比下降15％，育肥一头猪亏损达到250元左右；仔猪价格为23.12元/斤，同比下降33％，正邦科技去年上半年销售均价在616元/头，一头毛利依然达到200元，一月份价格为560元/头，三月份仔猪价格下跌到400-450元/头，基本不赚钱。

　　按照母猪存栏量估算，二季度可供销售的生猪供给同比增幅达到金科文化股票股吧,5％，生猪供给比较充裕，现阶段依然没有看到大规模淘汰母猪的现象，我们预计四月份生猪价格依然以下跌为主，最低价格可能向下突破11元/公斤，能繁母猪存栏大幅下降，当母猪存栏量达到4800万头时生猪价格见底，预计这个时间点可能要等到六月份之后，短期很难看到价格端明显好转。

　　饲料、养殖业务均将保持快速扩张

　　公司现有的饲料产能已经达到1000万吨，公司规划今年饲料销量达到500万吨，同比增长18％；养殖业务将快速扩张，为保障食品安全和减少养殖污染，地方政府愿意引入大规模养殖场，制约养殖场扩张的土地问题得到缓解，正邦科技从2011年后期开始在全国补点养殖场，2012年全年投资额达到13.3亿，同比增长201％，绝大部分资金用来扩张生猪的产能，今年规划养殖量达到120万头，同比增长40％，实现10个亿收入，我们预计这种高速增长态势将会延续两三年。

　　盈利预测

　　未来三年养殖继续放量，预计公司2013-2015年生猪出栏量将达到：120万、160万、220万，饲料销量分别达到500万吨、550万吨、650万吨，下调公司EPS分别达到0.15元、0.59元、0.4元，饲料行业今年行情较差，养殖短期也会面临亏损，下调公司目标价到8元，给予公司“增持”评级，短期来看，后市的焦点在于农业部公布的母猪存栏量，未来数月内能繁母猪淘汰如果超预期，那么股价将先于基本面反转。

　　雏鹰农牧：看好公司中长期发展，维持“买入”评级

　　雏鹰农牧 002477

　　研究机构：民族证券 分析师：刘晓峰 撰写日期：2013-05-22

　　公司召开股东大会，我们与公司管理层进行了沟通。

　　我们的主要观点如下：

　　营销网络建设已经“箭在弦上，不得不发”。无论是生态猪养殖，还是两个百万头屠宰线，还是公司目前的发展战略，已经决定了公司必须不断扩张其营销网络。

　　营销网络和品牌建设有很大的成功概率。品牌的核心在于“符合需求变化趋势的差异”，公司的生猪及猪肉产品完全符合这个品牌之“道”。普通猪肉应该是公司营销网络的主力产品，该主力产品拥有质量优势和成本优势，在开拓B2B市场方面肯定能够成功；生态猪肉是公司品牌建设的主力产品，该产品具有质量优势、不具有成本优势，需要较长的时间来培育市场。

　　

营销网络和品牌建设在一到两年内，肯定会侵蚀养殖板块的利润，这是个“费用资本化”的过程，而非毁损公司的内在价值！。

　　年内猪价判断：维持前期观点，就是“年内肯定会有反弹，但是否是跨年度反转，还需要三季度的草根调研来确认”。

　　如果以“新一轮猪周期来临”为基础来配置雏鹰农牧，我们的观点是“一定要谨慎、再谨慎”。

　　维持“买入”评级。撇开屠宰加工销售环节，跨周期来看，2013年公司养殖板块的市场估值可达到125~150亿元，目前的股价拥有50％的安全边际，是很好的中长期介入机会！

　　风险提示：猪价继续震荡、费用投入过大。

　　大康牧业：行业低迷拖累公司业绩

　　大康牧业 002505

　　研究机构：方正证券 分析师：张保平 撰写日期：2012-09-02

　　事件

　　公司发布中报：实现营业收入288.77百万元，同比增长23.72％；归属上市公司股东净利润27.65百万元，同比减少19.97％；每股收益0.11元。发布业绩预告：1-9月归属于上市公司股票买卖有手续费吗,股东的净利润下降10-40％。

　　点评

　　1 收入增加，毛利率下降影响业绩

　　收入增加：受天气年初影响，全国普发流行性仔猪腹泻病，导致国内幼猪出生率、存活率下降，市场幼猪存栏量不足，幼猪价格较其它品种涨幅较大，公司出栏幼猪5.50万头，比上年同期增长42.89％；规模扩大后，育肥猪、种猪销售数量分别较上年同期增加10.95％、11.70％。

　　毛利率下降：主要系受原材料价格上涨、生产成本上升、外部市场需求下降等多方面因素影响，生猪价格大幅下降并持续低价运行所致；屠宰肉制品亏损缘于大康食品处于市场开拓阶段，盈利能力较弱，整体毛利率下降1.4个百分点。

　　2 三项费用率上升一倍

　　三项费用率为4.94％，去年同期为2.34％，大幅增加的主要原因：管理费用由于折旧、工资、招待费、中介费用的增加，较上年同期增加96.52％，财务费用由于借款利息增加，较上年同期增加了133.41％。

　　3 预期下半年行业稍有好转，但依然低迷

　　年初3月份母猪产能及幼猪存活率恢复正常，当前生猪主产区生猪存栏量仍然较为充足，短期生猪供给量难以迅速减少，但下半年中秋、国庆期间是猪肉消费旺季，市场需求将会增大，预计下半年全国范围内生猪价格上涨趋势明显，但涨幅有限。同时美国干旱导致玉米减产，预计玉米价格会创历史新高，从而抬升养殖成本影响生猪养殖业下半年的经营业绩。

　　4 盈利预测与投资评级

　　公司屠宰加工项目逐步投产后，将有助于公司在生猪价格低谷时收购生猪进行屠宰、冷冻，在价格上升时进行销售，平抑和稳定当地市场生猪价格，也有利于提升公司的盈利能力。我们认为随着公司养殖规模上升和屠宰业务开始贡献利润，预计2012-2014年EPS0.28、0.33、0.46元，对应PE24、20、15倍，维持“增持”投资评级。

　　5 风险因素：猪价大幅波动风险、疫情疫病风险。

　　唐人神：种猪业务铸就公司核心竞争力

　　唐人神 002567

　　研究机构：方正证券 分析师：张保平 撰写日期：2013-05-22

　　我们有别于市场的观点：

　　公司核心竞争优势是种猪和养殖贷款担保服务

　　公司美神牌种猪来自美国顶级种猪场华特希尔育种场，获得了纯种猪，避免了原来只能引进祖代猪存在的“引进-退化-再引进-再退化”的恶性循环，是国内唯一一家获得美国NSR认证的原种猪场，加上公司几十年的育种数据积累以及基因育种技术的运用，公司种猪品质在国内首屈一指后来居上，这将为公司提供丰厚而稳定的利润来源。

　　公司组织的“133”贷款担保模式为当地规模养殖户提供了融资服务，扩大了养殖规模、增强了养殖户对公司饲料等产品的粘性，同时也促进了养殖技术进步和管理科学化，实现了公司与养殖户的双赢，这是其他饲料生产商无法模仿的优势。

　　公司饲料业务仍有巨大增长空间

　　随着规模养殖的发展，养殖户更为重视科学养殖、精心管理，对饲料和养殖服务需求日益增加，公司饲料业务还有巨大增长空间，在多个服务业务配合下，今后或将迎来爆发式增长。

　　生猪存栏同比下降4％，下半年猪肉价格将会回升，养殖业进入景气周期

　　考察全国生猪存栏量，已经连续4个月加息什么股票涨,同比下降4％，可以预期下半年猪肉价格将会回升，养殖业迎来景气周期，公司种猪和饲料业务盈利能力都将得到提升。

　　关键假设点：

　　公司2013年饲料产销量增长65万公斤左右达到268万公斤，销售均价也略有提高。

　　公司2013年种猪销售同比增长50％以上。※投资评级与估值：

　　预计2013-2015年EPS为0.53、0.71、0.89元，对应PE为17.6、13.1、10.5倍，维持买入评级。※股价表现的催化剂：猪价回升，养殖业进入景气周期；种猪产能释放，盈利能力超预期。

　　核心假设风险：

　　出现重大猪病疫情；食品安全风险；玉米、豆粕等原材料价格波动风险。

　　标签：新五丰正邦科技雏鹰农牧大康牧业

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