《金种子酒：加大投入力保市场 关注未来转型方向》全文共计： 913 字，请耐心阅读！
受行业景气度影响公司业绩下滑明显
金种子酒20股票春联,13 年第四季度首现近三年来单季度亏损。2013 年公司实现营业收入20.81 亿元，归属于上市公司股东的净利润1.33 亿元，基本每股收益0.24 元。其中，公司四季度单季实现收入4.92 亿元，同比下滑10%；归属于股东净利润-1.4亿元，同比大幅下滑20博时企业改革股票基金,5%。我们认为，全年营收下降的主要原因是产品结构的调整，中高端白酒销售比重下降，从而导致白酒销售额减少，但下滑比例表明，全年总体销量应该变化不大，公司在低端价格带上的产品动销还是有一定优势的。同时，销售费用及营业外支出均上升约150%，特别是在第四季度，直接导致单季度亏损。
加大费用投入力保根据地市场
2013 年，行业调整导致公司省外扩张的路径受阻，公司只能调转方向加大费用投入，一方面推出以金柔和以及红柔和两款柔和种子为代表罗顿发展股票,的新品，密集100 元左右价格带；另一方面不遗余力巩固省内优势市场，力保其市场份额。最终由于销售费用及营业外支出等的成倍增长，使得净利率同比大幅下滑18 个百分点至6.42%。
竞争挤压下，未来发展面临调整
白酒行业具有鲜明的地域性和文化性，我们认为，在行业调整期，一线名酒通过自身的品牌优势和资金实力，未来采用并购等一系列措施布局区域市场、进一步提升其市场份额将是大势所趋，这将会导致行业竞争加剧，对区域型白酒带来一定压力。
具体到目前金种子酒的情况我们发现，公司所在地安徽省白酒市场品牌众多且竞争激烈，外来酒难成为主流消费品牌，省内市场基本是按地区来进行势力划分，而公司在以阜阳为代表的省内区县市场具备明显的品牌和渠道优势，不排除竞争将会推动区域强势产品的升级与发展。但总体来说，现阶段公司603619中曼石油股票,业绩压力较大，高费精研科技股票,用下未来的发展路径存疑。
投资建议
预计公司2014/15 年EPS 为0.26、0.29 元，谨慎推荐评级。
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