《智能家居概念股有哪些？2019智能家居概念股一览表》全文共计： 5452 字，请耐心阅读！

哈投股份(600864)　

和而泰:以智能控制器为基石,自主可控射频芯片拓展空间

　　类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：王彦龙,程硕 日期：2019-07-03

　　公司为智能控制器行业龙头,技术和客户双护城河巩固市场地位。伴随着智能控制器行业市场的稳步增长,以及公司扎实的技术创新能力和不断拓展优质客户,公司目前已经成为智能控制器行业全球研发队伍规模最大、自有知识产权最多的企业,立足于国际高端市场,拥有伊莱克斯、惠而浦、西门子等全球知名优质客户。公司控制器产品丰富,深入到智能家电、电动工具、LED应用、健康与护理、汽车电子、智能建筑与家居控制等领域,具有非常强的市场竞争力。

　　上下游合力向中游转移,毛利率企稳带动业绩重回高增长。受益于设备智能化潮流和智能控制器生产外包趋势,智能控制器市场需求逐步增长,为智能控制器产业创造价值空间。公司以其大量的研发投入和专业的定制化设计服务,率先占领国际高端市场,并与国内多家企业达成战略合作关系,进一步向国内市场渗透。2013-2017年期间,公司控制器收入复合增长率接近30%且较为稳定,净利润复合增长率超过45%。2018年,受元器件涨价影响导致利润率大幅下滑,在收入高速增长的情况下,净利润仅与2017年持平。2019年,成本压力得到缓解,毛利率企稳回升,有望带动业绩重回高增长。

　　强势切入5G和军工IC领域,实现业务协同,并大幅增厚公司业绩。铖昌科技是我国少数能够承担国家重大专项IC研发的企业,研发生产体系完善,拥有较强的军工资质,已经进入快速发展期。公司收购铖昌科技,一方面可以形成上下游协同;另一方面进一步强化公司在物联网、人工智能领域的竞争优势;三是极大增厚公司业绩。

　　公司是智能控制器领域龙头企业,同时通过外延并购切入5G和军工IC领域,我们预计公司2019年-2021年归母净利润分别为3.2亿、4.5亿和6.5亿,对应PE为25x、18x和13x,目前估值处于底部,维持买入评级。

　　风险提示:上游材料价格波动导致毛利率波动、汇兑风险、产能扩充或不及预期、大客户产品需求或不及预期、毫米波市场发展进度或不及预期。

　　歌尔股份:精密零组件+智能整机+内容服务,打造产业生态圈

　　类别：公司研究 机构：国盛证券有限责任公司 研究员：郑震湘 日期：2019-07-10

　　声光电为核心,提供全方位服务。歌尔股份主要从事声光电精密零组件、智能整机、高端装备的研发、制造和销售。歌尔深耕产业价值链上下游,布局上游零组件、模组,以及下游的智能硬件,模具、注塑、表面处理,高精度自动线的自主设计与制造,致力于打造高度垂直整合的精密加工与智能制造的平台。公司的主营业务分为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件,公司不断坚持自主研发与自主创新,在声学器件方面具有自主知识产权,在智能声学整机和智能硬件领域通过ODM或JDM的方式,同客户合作进行产品开发,与客户建立了良好的合作关系。

　　TWS无线耳机迎来爆发年。2016年蓝牙技术联盟在伦敦正式发布了最新的蓝牙5.0技术标准,蓝牙mesh技术的成熟,也为未来的IOT带来更大的想象空间。智研咨询预计2018-2020年全球TWS耳机将实现高速增长,出货量分别达到6500万台,1亿台和1.5亿台,年复合增速达51.9%。预计随着无线耳机音质以及功能性持续改善,未来无线耳机的渗透率有望继续提升。新版AirPods发布,华为、小米以及传统耳机厂商陆续跟进。未来物联网的智能语音入口。伴随着人工智能技术落地,谷歌、亚马逊、京东及百度等互联网巨头都争先在消费lOT进行布局,相继推出智能音箱。TWS蓝牙耳机+智能音箱,有望打开智能交互入口。智能音箱一直被视为智能家居入口,在家庭场景下,TWS耳机可以作为声音交互的辅助入口,形成智能音箱+TWS耳机入口闭环。

　　5G时代AR/VR成为新的成长动能。根据中国信息通信院的数据显示,全球虚拟现实产业规模接近千亿元人民币,2017-2022年均复合增长率有望超过70%。2018年全球AR\VR市场规模超过700亿元人民币,同比增长126%。预计2020年全球虚拟现实产业规模将超过2000亿元,其中VR市场1600亿元,AR市场450亿元。5G时代可以通过云端计算,在边缘云上做大量的处理,用高CPU/GPU做这种处理不会过多地消耗功耗,通过5G的快速连接可以迅速的传到本地,将有力支撑用户VR/AR产品体验的提升。5G时代,AR/VR的应用场景也将更加广泛。

　　盈利预测以及投资建议。公司围绕即将到来的5G时代,创新性地推出股票最高企业,了应用新型芯片解决方案的虚拟拼多多相关概念A股票,现实参考设计平台,在增强现实领域着重布局光学镜片、光栅、光机模组等新型光学器件。公司紧紧把握智能无线耳机产业创新机遇,发挥传统无线耳机业务既有竞争优势,继续巩固公司在全球声光电整体解决方案领域的领先地位。因此我们预计2019E/2020E/2021E公司归母净利润可达12.10/17.09/26.75亿元,同比增长39.5 %/41.2%/56.6%。首次覆盖给予买入评级。

　　风险提示:行业发展波动风险,市场竞争及利润空间缩小的风险,国际形势的影响。

　　大华股份:发行可转债助力公司主业发展,长期成长逻辑清晰

　　类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：黄瑜 日期：2019-05-29

　　事件:

　　大华股份拟发行总额不超过 48亿元可转换公司债,每张面值100元,发行不超过 4800万张债券,发行期限为 6年,公司原始股东享有优先配售权。每年付息一次,发行首日开始计息,满一年可享受当年利息。发行结束之日起满 6个月可进行债转股至到期,到期后 5个交易日内公司将全部赎回未转股部分。

　　点评:

　　一、发行可转债发展智慧物联、制造/测试/研发项目并补充流动资金公司拟发行 48亿元可转债投入以下项目:( 1)智慧物联研发和产业化,总投资 16.2亿元,投入募投资金 10.4亿元,提升公司在智慧物联各细分领域的研发升级与产品/方案能力,为从传统视频监控向智慧物联转型打下基础,预计运营期年均税后净利润 2.6亿元;( 2)杭州智能制造基地技改及物流测试中心建设, 14.2亿元,新增产能 3000万台/套,提升智能化制造水平,加强研发/测试/生产效率,预计运营期年均税后净利润5.1亿元;( 3)西安研发中心建设, 9.0亿元,增强公司在 AI、大数据、云计算、物联网和网络安全等先进人才和技术储备;( 4)补充流动资金, 14.4亿元,提供充足运营资金,降低财务费用,加强方案项目承接能力。

　　二、公司偿债能力较强风险较低,对 EPS 摊薄影响有限2016-2018年及 2019Q1,偿债能力看,资产负债率分别为45.17%、 50.34%、 51.03%、 47.39%,资产负债水平较为合理;

　　流动比率分别为 1.93倍、 1.77倍、 1.69倍和 1.78倍,速动比率分别为 1.54倍、 1.40倍、 1.36倍和 1.40倍,两者较为稳定,短期偿债风险较低;利息保障倍数分别为 57.40倍、 37.05倍、25.25倍和 10.04倍,虽有所下降但仍保持高位,偿债能力较强。运营上看,应收账款周转率和存货周转率整体较为稳定,营收收入持续 20%+增长,净利润保持稳健增长。假设大华 2019年和 2020年度净利润分别为:( 1) 19年较 18年,20较 19年均增长 10%;( 2) 19年较 18年,20较 19年均持平;( 3) 19年较 18年,20较 19年均下降 10%,这三种情形下得到 2020年若全部债转股,相较于全不债转股, EPS 分别下降 3.9%,3.6%, 2.9%,仅股份变动对 EPS 摊薄影响有限。

　　三、短期看安防行业逐步回暖,募投项目打下未来数年成长基础

　　短期看, 18年国内去杠杆和贸易摩擦拖累,大华营收仍增长 23%+。 19年 4月政府安防项目招标金额同比上升电脑看股票的软件, 68.86%,政府财政有所放松,安防开始回暖。随着政府调控逐步落地,安防有望 Q2后逐季恢复。 19年看,国内雪亮工程、数字化转型等城市级/行业级项目,以及海外安防市场,均有望给大华带来机会。 2018年大华方案业务营收占比为 52%,是公司营收主力。公司大力发展智慧物联领域,毛利率更高的方案业务,未来随着安防行业方案占比提升,有望促进大华的营收和利润双增长,弥补摊薄对 EPS 影响。此外,智能化改造产线,提升产能,提升供应链管理和运营效率,带动盈利水平进一步提升。增加研发投入,布局 AI、大数据、云计算等领域,抢占先机打下成长基础。

　　四、行业/环境波动不改长期需求,以感知为核心切入视频物联

　　大华在美营收占比在 2%以内,海外也有供应中心,加税对业绩影响有限,上游 CPU、存储、模拟、 AI 芯片等核心元件部分正逐步国产替代,产业链基本具备自主可控。宏观因素短期扰动不改安防长期需求,传统安防边界正外扩至视频物联领域,市场空间增至万亿美金,成长空间巨大。公司正致力加速 AI 落地:产品上,在前端、存储、中心等业务环节精准对接客户需求;方案上,以感知能力为核心,打造全生态合作,赋能城市和行业智慧转型。智能化产品下半年将看到明显渗透加速,带来盈利提升。继续看好大华在视频物联领域核心竞争力,长期成长逻辑清晰!

　　五、 持续推荐,维持买入评级

　　预计 2019-2021年归母净利润为 28.4/37.1/48.2亿元, EPS 为 0.95/1.24/1.61元,对应 PE 为 13/10/8X,以 2019年 20xPE 给予 6个月目标价 19.0元,维持买入评级。

　　启迪桑德:业绩低于预期,期待雄安入主

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘晓宁 日期：2019-05-10

　　业务有效推进,营收平稳增长。报告期,1)固废板块:截止18年底15个生活垃圾发电进入稳定运营期,公司固废处理量达到407.43万吨,固体废物处理业务营收同比增加129.78%。2)受益垃圾分类与再生资源回收两网融合,公司新签约环卫项股票中的做t是什么意思,目总合同额为144亿元,环卫服务同比增长88.10%;3)公司污水处理及自来水业务收入较去年同比增长42.62%;4)公司报废汽车拆解总量达到32,000台,年度电废拆解量约为1,231万台。

　　再生业务营收较去年同期增长15.06%。在盈利方面,市政施工及环保设备安装毛利下滑明显,公司综合业务毛利率下降3.26个百分点。同时公司计提应收款项的资产减值比上年同期增加2.51亿元,业绩低于预期。

　　环卫模式创新,生活垃圾分类与再生资源实现两网融合,固废项目推进,期待发力。安徽省蚌埠市项目试点已经成型,好嘞社区在蚌埠市已经有87个社区在300052股票,开展生活垃圾分类及物流、物业、快递、广告、社区经济服务工作,并陆续在安徽、山东、浙江等近20个环卫开展推广。2018年,公司生活垃圾发电项目日处理规模达34,700吨,餐厨垃圾处置项目日处理规模达2,515吨。2018年底,公司新签环卫总合同额143.79亿元,较2017年累计总额313亿增长45.94%,环卫订单快速增长。

　　期待雄安资源整合,强强联合共发展。2019年3月20日,河北雄安新区管理委员会、中国雄安集团有限公司、清华大学、清华控股有限公司及启迪控股签署了《合作框架协议》,合作后雄安集团和/或雄安新区管委会控股的基金与清华控股并列成为启迪控股第一大股东。合作方式包括但不限于雄安集团和/或雄安新区管委会控股的基金受让清华控股所持有启迪控股的部分股份、雄安集团和/或雄安新区管委会控股的基金以现金和/或其他非货币资产等方式向启迪控股增资等。截至2018年年报披露时,该协议所约定的合作事项尚需相关主体另行签订协议。整合完成后,有望实现双赢。专业环保公司推动雄安新区环保规划建设,而雄安新区项目优质,有望提升公司环保订单数量与质量。

　　盈利预测与投资建议:根据年报,我们下调公司2019-2020年归母净利润预测9.72、10.70亿元(原为14.45、15.89亿元),新增2021年归母净利润预测11.77亿元,对应19年PE估值21倍,公司固废项目经验丰富,未来有望与雄安强强联合,维持增持评级。

湖南财经网股票频道直达：http://www.hnstart.com/gupiao/

湖南财经网股票学校直达：http://www.hnstart.com/xuexiao/gupiaoxuexiao/