《智能电视概念股有哪些？2019智能电视概念股一览表》全文共计： 8121 字，请耐心阅读！

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　　TCL集团2019年一季报点评:进一步聚焦主业,定位科技产业集团

　　类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：欧阳仕华,高峰 日期：2019-04-26

　　液晶面板显示行业正在触底,华星净利润环比大幅增长

　　19年Q1实现营收296亿元,同比+15.5%,净利润10.1亿元,同比+27.7%,归母净利润7.79亿元,同比+6.6%,符合市场预期。19年Q2重组剥离的终端和配套业务不再纳入报表。剔除重组标的资产后,公司Q1备考净利润9.25亿元,同比+21.6%,归母净利润7.69亿元,同比+5.18%。净利润率达到7.76%,相比重组前盈利能力显著提升。华星光电通过降本增效,优化产品结构,规模效应扩大,以及T3的业绩增量保持了环比的业绩的大幅增长。

　　进一步聚焦主业,定位高科技产业集团

　　公司重组完成后,整体业务结构更加简化,聚焦液晶显示业务。公司的盈利能力,资本结构都大幅改善。根据群智咨询数据,华星光电19Q1整体出货达到940万片,55寸出货全球第一,出货数量和面积分别排名第四、五位,并有望随着11代线的投产逐步进入全球前三。公司全年收入和利润有望保持双位数增长。

　　周期底部夯实布局,竞争格局逐步清晰

　　华星光电两年以来陆续投产了T3(LTPS)、T6(11代线)、T4(柔性OLED),并规划了T7等产线,产品组合进一步丰富,并持续进行上下游整合以及产业的前瞻布局,积极在半导体显示周期底部积蓄并储备产能力量。随着公司产能扩张,竞争实力的提升,行业格局最终稳定后,半导体显示周期波动将逐步降低,公司盈利能力将逐步改善。

　　风险提示一,液晶显示行业持续供过于求,面板价格反弹不达预期。二,金融创投类业务进展不达预期。三,公司新增产能释放不达预期。

　　持续看好公司转型科技产业集团,维持买入评级

　　考虑重组,预计19~21年备考归母净利润42.16/47.6/56.74亿元,当前股价对应PE11.93/10.57/8.87X。行业可比公司京东方19/20年平均PE26.4/18.26X,公司估值低于行业龙头公司,公司依然被低估,维持买入评级。

　　兆驰股份:黑电LED双轮驱动,助力企业快速发展

　　类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：蔡雯娟,罗岸阳 日期：2019-07-09

　　综述:营收表现良好,双业务线同步发展

　　从业务板块来看,公司一方面从产品品类方面横向拓展,新增了机顶盒、液晶电视、通信产品、智能投影仪等家庭组网及家庭娱乐产品,一方面大力进行LED产业链的上游LED外延及芯片、下游发展应用照明并推出自由002783凯龙股份股票行情,品牌兆驰照明等纵向布局。从营业收入来看,2016年-2018年公司多媒体视听业务增幅保持在20%以上,LED产业链业务虽在行业竞争日趋激烈的背景下增幅有所下降,但随着公司在国内布局深化以及今年年底1000条LED封装生产线扩建完成,较高毛利的LED业务将带来可观的业绩。分地区看,受益于国内黑电市场蓬勃发展、公司研发投入增加、在国内的LED全产业链布局逐步加大,国内营收占比已经从2010年的13%增加到69%,有望进一步提升公司在中国黑电ODM市场和LED市场的话语权。

　　黑电领域代工龙头,受益于ODM集中度提升及大客户订单

　　公司凭借高质量高产品力的优势在业内广受好评,在ODM及海外业务有7余年的经验,与一些国内外一线品牌均有紧密合作。除ODM外,自主品牌风行电视的价格相较于同类型同尺寸品牌更有优势,比主打高性价比的小米电视还要便宜16%~21%。在国际市场来看,公司已获得Google、Roku的授权,并研发推出了集终端、内容、平台于一体的智能电视,既以JVC独立品牌进行销售,也为第三方品牌提供软硬一体的整机方案供其销售。随着面板价格下降及衍生运营服务的推广,公司有望持续提高黑电产品的产品力和市场地位。

　　LED行业的新生代黑马,全产业链优势打造行业巨头

　　2011年4月,LED封装生产线的正式投产开启了公司的LED产业纪元,进入多媒体+LED两轮驱动模式。在MOCVD生产线投产的2018年,公司作为LED行业的新生代黑马,LED业务营业收入达到17.49亿元,同比增长14%。经营效率提升,股权激励完善公司19Q1毛利率为10.37%,18Q1为10.12%,提升了0.3pct,而19Q1净利润率为7.84%,相较于18Q1的5.8%提升共进股份股票,了近2pct,面板价格持续走低。从费用来看,公司销售费用率已经连续两年下降,而财务费用率也维持在较低水平。管理费用率的上升主要是由于合并范围增加兆驰照明及兆驰半导体经营支出。

　　投资建议:我们认为,随着新增的500-1000条LED封装线的完工投产,叠加国内外市场拓展及产品推广力度加大,公司经营效率及盈利能力将持续提高,预计公司2019-2021年净利润7.55、7.75、8.79亿元,增速分别为69.6%、2.54%、13.43%,对应动态估值分别为17.1、16.7、14.7倍,给予增持评级。

　　风险提示:原材料价格波动;国内ODM业务不及预期;汇率波动风险。

　　青岛海尔:高端战略厚积薄发,定价权持续提升

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：范杨,颜晓晴 日期：2019-05-30

　　维持盈利预测,维持目标价,增持。市场认为海尔业绩改善空间有限,我们认为产品持续创新、高端品牌突破叠加渠道升级扩张,将带来海尔定价权提升。在2019年行业需求好转之际,海尔的高端化将更上一层楼。预计公司2019-2021年EPS 1.37/1.62/1.93元,参考行业可比公司,给予公司2019年17倍PE,对应目标价23.37元。

　　产品持续创新助力海尔掌握高端家电定价权。海尔全球品牌布局基本完成,全球优质资源整合带来产品创新引领行业,不断提升竞争优势。2019年海尔率先推出多系列智慧成套产品,与新世代消费群体(80-90后)崛起和家装渠道崛起形成共振。

　　海尔高端家电市场份额第一是中国家电企业实现全球竞争力的里程碑。海尔是中国第一个全面超越外资高端品牌、落地高端品牌矩阵的内资家电企业。目前公司已形成超高端斐雪派克、高端卡萨帝、GEA的立体品牌布局。多品牌、套系化优势使海尔产业定价权不断提升,盈利改善空间亦将随之持续放大。

　　经销商盈利、渠道升级扩张与线下体验提升进入正向循环。2016年开始的渠道变革使得海尔经销商盈利能力明显提升,拉动自有渠道快速增长。2019年在愈发明显的整装、精装修趋势下,高端智慧成套解决方案又让海尔抢占家装渠道、工程渠道扩张先机。

　　催化剂:行业需求转暖,消费升级重启,以旧换新政策落地。

　　风险提示:国内经济和消费增速放缓,北美等海外地区经济走弱。

　　四川长虹:战略转型智能家居,军民融合提升估值空间

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘正,周海晨 日期：2019-05-15

　　长虹布局多元化,盈利能力亟待改善。长虹彩电在1990年-2003年间的五次价格站使得公司经营业绩欠佳,彩电主业的标签逐渐模糊,此后长虹主动转型做起了IT、电池和房地产等业务,走上多元化经营的道路。目前公司收入结构呈现多元化格局:2018年传统家电行业(包括黑电、白电和冰箱压缩机等零部件)收入占比合计约65%;IT、房地产、运输和军工行业收入占比分别为23%、2%、2%、1%和1%。近年来公司整体营收稳步增长,业绩在2015年触底,盈利能力亟待改善:公司在多元化发展道路上增收不增利,销售净利率自2001年以来,已经连续18年低于1%。

　　成本、技术、渠道三点因素导致黑电企业盈利状况不佳。成本结构中,上游核心面板占比高加之面板行业竞争格局高度寡头垄断,导致黑电企业附加值低。从技术上看,由于彩电技术更迭快,从90年代以来经历了CRT显像管电视、背投电视、等离子电视、LED液晶电视、OLED电视等技术变迁,快速的技术变化导致黑电企业难以站在技术前沿形成核心产品优势。从下游零售渠道的变化历程看,在向液晶电视迁移过程中,上游面板价格的快速下跌带来终端产品时刻面临着被动降价,黑电企业自建渠道受到严重库存跌价准备的威胁,被迫适应下游KA卖场主导的局面,从而进一步丧失定价权。

　　黑电行业发展趋势:4k/8k技术创新驱动+消费升级大尺寸主导+内容增值服务引领。4K先行、兼顾8K政策出台加快推进超高清视频产品消费,目前各省市4K电视保有量不高,未来提升空间较大;零售端看,电视尺寸界限不断被刷新,60+大屏时代已开启,大尺寸4K电视等高端产品份额占比将逐步提升,消费升级趋势不改。竞争格局层面,传统黑电厂商硬件差异化不足,依靠内容增值服务实现突围成为互联网品牌的破局之道,以小米为代表的互联网电视发力内容差异化、争夺流量入口。

　　军民融合+智能化或将打开成长空间。公司未来发展主要围绕军民融合+家电智能化两大战略展开:在军民融合的战略背景下,公司整合优质军工资产,收购控股股东四川长虹电子控股集团有限公司的全资子公司四川电子军工集团有限公司所持有的零八一电子集团有限公司100%股权。同时公司从2013年开始转型互联网,围绕智能化、网络化、协同化推进家电智能战略落地,目前四川长虹拥有中国大陆最大的物联网模组与感知应用的研发和智能制造基地,基于物联网的硬件+软件+内容+运营+服务五位一体的智能生态,做大做强基于物联网的智能家电业务的转型战略成果不断显现。

　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2019-2021年净利润3.78亿元、4.95亿元和6.28亿元,同比增长17%、31%和27%,对应动态市盈率39倍、30倍和23倍;公司军民并举提升估值水平,老牌国企混改提速有望改善治理结构,首次覆盖给予中性评级。

　　风险提示:黑电行业价格战不断,竞争格局恶化;国企改革不达预期。

　　海信电器:并表促收入增长,盈利能力下降

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：曾婵,袁雨辰,王朝宁 日期：2019-05-05

　　并表TVS收入增长盈利能力下降,世界杯期间费用投放较大

　　公司披露2018年年报:2018年公司实现收入351.3亿元(YoY+6.9%),实现归母净利3.9亿元(YoY-59长春股票配资,.4%),对应净利润率1.1%(YoY-1.8pct);其中2018Q4单季度实现收入104.9亿元(YoY+14.9%),实现归母净利2821万元(YoY-92.3%),对应净利润率0.3%(YoY-3.8pct);公司拟每10股派发现金股利0.9元,共计派发1.2亿元,对应股息分配率30%;2018年2月28日公司完成对TVS公司股权收购的交割:整个报告期内TVS实现收入26.7亿元,实现净利润-1.8亿元,同比减亏3.6亿元但仍对公司利润产生了显著的负贡献;由于公司按收购100%股权进行账务处理,若以此估算剔除并表的影响,则2018年公司整体收入略有下滑,盈利能力仍在2018俄罗斯世界杯期间较高的费用投放下有着较大幅度的下降;公司披露2019年一季报:2019Q1公司实现收入76.2亿元(YoY-2.4%),实现归母净利2679万元(YoY-90.4%),对应净利润率0.4%(YoY-3.2pct)。

　　面板价格下行毛利率有所改善,并表TVS叠加世界杯费用率提升

　　2018年:面板价格自2017H2起进入下行通道,2018全年32寸至55寸均价同比2017年下滑约20%到37%苹果公司股票多少,不等;但行业竞争加剧均价小幅下行抵消了部分成本端带来的利好,中怡康数据显示,2018年海信彩电价格同比下滑2.6%,毛利率小幅改善至14.7%(YoY+1.0pct);另外,并表高费用TVS后公司销售、管理费用率达到8.4%/5.0%(YoY+1.5/+1.5pct);2019Q1:Wind数据显示,32寸至55寸面板价格于2018Q4同比下滑约15%到29%不等,2019Q1下滑幅度进一步扩大(同比下滑19%到34%不等)考虑到一个季度左右的库存周期,未来公司毛利空间或将有所受益。2019Q1公司毛利率达到14.7%(YoY-0.4pct),销售、管理费用率则分别达到8.4%/5.8%(YoY+1.4/+1.9pct)。

　　盈利预测

　　预计2019-2021年归母净利分别为4.1/4.6/5.1亿元,同比增长4.9%/10.4%/11.6%,最新收盘价对应2019年PE估值为31.2x。考虑到电视行业竞争格局依然不甚明朗,参照可比公司2019年PE估值平均值35.9x,给予公司2019年32.0xPE,对应合理价值9.92元/股,维持增持评级。

　　风险提示

　　面板价格上行;TVS减亏不及预期;需求不及预期;行业竞争格局恶化。

　　东方明珠:国改春风,战略升级北方华创股票千股千评,,东方明珠新机遇

　　类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：文浩 日期：2018-05-23

　　稳坐文化国企龙头,SMG强大资源+国改春风下,东方明珠有新机遇。

　　东方明珠业务涵盖媒体网络、内容、购物、文旅地产等方面,位列2017世界媒体500强。东方明珠系SMG旗下唯一上市平台,SMG具备丰富传媒资源,与东方明珠形成天然协同。在当前文化监管环境下,政策利好传媒国企,东方明珠凭借其强大的产业地位有望在相关产业中持续获益。

　　2017年由于东广国际的扰动,东方明珠营收、归母净利润YoY约-16%、-24%,18Q1公司归母净利润实现同比增长1.7%,正在重新回到增长轨道。

　　四大板块横纵联合,与富士康(5G+8K)、小米等顶尖企业深度合作。

　　1)媒体网络:公司具有稀缺牌照资源,如IPTV内容服务牌照(仅2家)、OTT播控牌照(仅7家)等。公司拥有IPTV、OTT、有线数字电视、APP等全方位媒体网络,合计过亿级的用户体量成为公司发展的坚定基石。2)影视互娱:公司将投入25亿全方位打造经典IP《紫川》,电视剧等方面与慈文传媒合作。公司在游戏方面,与索尼14年成立合资公司,负责PS及其游戏的在华业务,独家性资源使其确定获益于主机游戏的未来成长。3)视频电商:东方购物为视频电商领域龙头,17年营收YoY11.29%,会员总数突破1100万,一旦中美摩擦缓和,后续国内有望加大跨境采购,东方购物背靠上海自贸区区域优势,有望收益跨境业务。4)文旅消费:公司拥有不可复制性旅游及场馆资源,如东方明珠塔。2018年公司将初步形成点播院线及商业院线的运营模式,并打造区域品牌优势,力求三年内打造成为国内有影响力的线下文娱品牌。5)创新业务:东方明珠、上海电信、百视通、富士康,联手推进5G+8K试验网建设。东方明还通过与小米等互联网品牌合作,共建线下文化集聚区,此外,公司还与腾讯、天猫、世嘉、亚马逊、微软等顶级企业在媒体网络、购物、游戏、技术等多领域合作,形成东方明珠影响力的辐射网。

　　战略第三次升级,云+AI智慧运营驱动文娱+。

　　2018年,公司对外提出文娱+战略,将建成对内的OPG云,打通各条业务线用户、服务和渠道,全面支撑融合媒体平台的建设和运营。并以文娱+AI的思路,与AI技术领先型企业合作,增强AI在视频智能审核、编辑、编排、推荐等方面的应用并逐步产品化,战略再次升级助力公司腾飞。

　　投资观点:我们预期通过18年的准备,19、20年25亿投资的《紫川》等业务布局体现成果,预期公司18~20营收17.39、19.53、21.76亿,归母净利润24.7、26.9、29.0亿,对应PE20、18、17,基于可比公司18年PE均值,我们给予公司18年目标PE24X,予以目标价22.32元,首次覆盖予以买入评级。

　　深康佳A:混改转型新征程,科技创新新战略

　　类别：公司研究 机构：国盛证券有限责任公司 研究员：林寰宇 日期：2018-06-12

　　公司发布中长期发展战略规划纲要,通过混改、多元经营等方式,对未来进一步进行长远规划,在公司战略转型上,具备较高的战略发展意义。公司38周年战略发布会上对于具体产业的发展规划的实施方向有一个比较详细的解读。

　　目标千亿营收,成为全球竞争力的国际一流企业。公司宣布将围绕一个核心定位,两条发展主线、三项发展策略、四大业务群群组加速转型升级。公司表示,到2020年,目标收入规模突破600亿,到2022年收入突破1000亿,并成为以科技创新驱动的、具有全球竞争力的国际企业。

　　科技园区业务:在科技+产业+城镇化的模式下持续扩张。公司宣布,已经与南京和滁州等5家地方政府签订合作协议设立产业园区,总投资额达到430亿元。一方面能对已有制造业基地进行结构优化,另一方面亦能为园区企业提供制造业产业链相关服务,同时,大股东华侨城在地产产业链上具备资源优势,因此公司在该项业务中更具相对优势。

　　半导体业务:用5-10年时间跻身国际优秀半导体公司行列。公司表示,预期未来5年以30%速度增长的庞大的半导体采购需求下,将重点推进半导体业务。在目前已有的技术储备的持续变现下,公司宣布表示,康佳规划在5-10年时间,跻身国际优秀半导体公司行列,致力于成为中国前10大半导体公司,实现年营收过百亿元。

　　环保业务:打造国内一流环保运维高端品牌。在《水十条》高压下,未来对工业园区污染治理将进一步强化,康佳科技园业务的拓展或对环保业务产生较大的协同效应。公司宣布,1-2年实现环保业务目标营收80-120亿元,3-5年目标营收180-260亿元,计划打造国内一流环保运维品牌。供应链管理业务:产业链核心角色助力业务规模快速扩张。康佳供应链管理业务主要包括供应链贸易业务及部分供应链金融服务业务。在康佳自身国资成分带来的融资优势,以及多年制造业积淀下的产业资源优势下,供应链管理业务规模快速扩张,占比加大,2017年达到136亿。

　　投资建议:未来康佳将立足原有业务,贯彻转型战略,有望持续开拓科技园区、环保、供应链管理和半导体等业务。预计18-20年归母净利润为1.61/2.26/3.13亿元,EPS为0.07/0.09/0.13元,对应PE为79.3、56.5、40.9倍,给予增持评级。

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