《西安股民如何看待股票发行注册制》全文共计： 2526 字，请耐心阅读！

万众瞩目的全国两会刚刚闭幕，今年的两会有许多热点话题与重大政策。其中存款保险制、新股发行注册制、深港通、利率市场化、巨灾保险、个人境外投资等涉及到金融财经的重大政策也引发了大家的广泛关注。可以说，每一项政策的出台，都与大家的生活紧密相关，甚或决定了你口袋中财富的多与少。如何理解这些即将推出的政策?这些新政对百姓的投资有何影响?今天起，华商报邀请相关专家对这些新政一一解读，希望对您有所帮助。

注册制?会导致股市会下跌吗? 昨天，西安股民梁先生对华商报记者说。今年两会有许多亮点与焦点话题，3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告指出，2015年要实施股票发行注册制改革，这引发各方人士对 股票发行注册制 的热烈讨论。

西安股民对注册制咋看?注册制对老百姓、对投资者有啥影响?就此，华商报记者采访了英大证券经济学家李大霄、南方基金首席策略分析师杨德龙、宏源证券财富中心总经理唐永刚答疑解惑。业界人士认为，实施注册制以后对股民的判断能力要求更高了。

疑问1、注册制是什么?跟审核制有啥区别?

注册制是什么?跟审核制有啥区别?

李大霄表示，跟审核制批准上市不同，注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。注册制的重要特征是，证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。

跟每个股民都有关，不会分析股票的必然会吃亏。 李大霄说。

疑问2、我不炒股跟我有啥关系?

我不炒股，这个注册制跟我有啥关系? 西安80后市民周杰可就不明白了。

看上去似乎没关系，但注册制意味着企业直接融资比例扩大，企业上市融资更顺畅了，这能让更多民营创业者看到机会。以后你家小孩可以去上市公司工作，或者不找工作，自己开公司上市，都是有可能的。 李大霄笑呵呵地说，达到条件就能上市，会鼓励更多人创业，有利于全社会创业就业观念的转型。

疑问3、注册制是直接上市吗?跟审核制相比有啥利弊?

哎，注册制来了，会不会随便什么公司都能上市呀? 西安股民叶先生很气愤。

杨德龙表示，新股发行用注册代替审核制，相当于把审批权限从证监会下放到交易所。注册制推出是新股发行体制改革，是资本市场体制改革的重要一步，与国际通用方式接轨，有利于推动A股国际化进程。证监会层面实行注册制，主要对拟IPO企业材料的完整性、真实性、有效性严格审核，不对公司成长性等做判断。形式审核(注册制)与实质审核(核准制)的区分在于，审核机关是否对公司的价值做出判断，是注册制与核准制的划分标准。注册制与核准制相比，发行人成本更低、上市效率更高、对社会资源耗费更少，资本市场可以快速实现资源配置。

他说，注册制最大好处是把发行风险交给主承销商，把合规要求的实现交给中介机构，把信息披露真实性的实现交给发行人。有公司拟上市，就向交易所提交材料报送。以前证监会审核、判断这些公司有没有价值?能不能上市?而注册制主要对上市公司的材料进行合规合法审核，看是否合规，是否信息披露健全，公司的价值由市场和股民自己判断。新股发行价可能更加接近市场价，而不是像目前被人为压低，所以上市之后爆炒现象可能减少。

李大霄也表示： 达到一定条件，交易所审核就能上市，但不等于全放开，发行节奏还要看市场的承受能力。 他说，注册制肯科顺股份股票行情,定需要审查、控制发行，只是从证监会下放到交易所。推出注册制是为简政放权，鼓励企业融资。发行节奏快了，会带来市场大扩容，但管理层会控制节奏。

疑问4、注册制会否带来股市大扩容股票敦煌种业,?从而导致股市大跌吗?

现在几百家公司排队等着上市，有了注册制，上市公司集中上市，短期会大跌吗?有朋友让我下半年小心点。 西安股民邓先生很担心，这也是股民最关心的问题。

注册制意味着把新股定价主导权交给市场，好公司会脱颖而出，差公司被淘汰。 李大霄表示，短期看，渐进式推进注册制不会引发大跌。当然，对投资人的眼光和判断分析能力要求更高，有助于形成理性投资通原石油股票,和价值投资理念。

杨德龙表示，理论上，注册制会带来市场大扩容，但不会太快，因为节奏还是交易所控制的，他们会决定哪些公司注册，并不是什么公司都能注册上，会选成长性较好的公司。然后根据市场接受能力决定要发多少，不用担忧市场大量扩容甚至暴跌。注册制是新股发行的一部分，对新股发行有影响，对股市涨跌影响不大，不博济医药股票,会改变A股的运行机制。

因为供求关系变化，短期会带来一定波动，但不会导致股市大跌。 唐永刚表示。

疑问5、IPO注册制几时能推出?具体几月份?

说了这么久，到底啥时候推出? 西安股民陈先生问。

李大霄表示，注册制时间很近了。据他了解，交易所工作人员已经就位。实际上，今年新股发行量有加大趋势，发行比去年快很多，发行节奏快、股票体量大。发行节奏悄然变化，体量加大。而注册制实质就是加快，目前渐进的注册制已经悄然开始，但争论还比较多，就等正式文件和政策。

杨德龙称，从注册制节奏看，首要条件是修改证券法，原来是审核制，现在要修改相关问题，目前正在第一轮修改，估计会到下半年前修改完，现在还没确定，但年底之前推出可能性很大。

调查数据：五成以上股民为注册制点赞

日前，深圳证券交易所公布的《深交所2014年个人投资者状况调查报告》显示，占比52%的受访者认为， 注册制改革将增加投资者新股选择数量，抑制上市发行价格过高现象，对股市总体是利好 48%的受访者认为， 注册制改革下，垃圾股将被多数人抛弃，价值投资、成长投资将逐步成为市场的主流 。

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