《两大资金增持 科技股表现强势！基金经理揭秘后市投资逻辑 科技主题基金还有戏吗？》全文共计： 4567 字，请耐心阅读！

【两大资金增持 科技股表现强势！基金经理揭秘后市投资逻辑 科技主题基金还有戏吗？】7月29日，A股三大股指集体上涨，创业板指涨超2%，国产芯片、半导体等科技板块涨幅居前。科技股是近期 华商主题精选基金北上资金追捧的焦点之一。统计显示，近一个月来，16只科技股获北上资金增持超过千万股，作 华商主题精选基金为同样万亿级规模的融资客近期也在大手笔加仓科技股。

7月29日，A股三大股指集体上涨，创业板指涨超2%，国产芯片、半导体等科技板块涨幅超2%，士兰微、闻泰科技等热门个股涨停。

科技股是近期北上资金追捧的焦点之一。统计显示，近一个月来，16只科技股获北上资金增持超过千万股，作为同样万亿级规模的融资客近期也在大手笔加仓科技股。

前期，科技股遭遇解禁潮、减持潮，让正处于市场调整 华商主题精选基金中的科技股表现更加引人关注。分析人士指出，近期科技股的调整，虽受行业变化的影响，但更多是受多方面情绪的压制；虽是估值高企后的回调，但大部分公司基本面情况变化不大。市场在这个格局下有比较多的结构性机会，但这些机会都需要靠基金经理专业能力去挖掘。

两大活跃资金增持科技股

科技股是近期北上资金追捧的焦点之一。数据宝统计显示，近一个月来，16只科技股获北上资金增持超过千万股，如聚飞光电、大族激光、立讯精密、光环新网、四维图新等。聚飞光电获北上资金增持数量最高，达到4901万股，最新持仓市值3.3亿元。聚飞光电是国内LED领域背光封装龙头之一，当前MiniLED背光应用已进入量产阶段。

与北上资金一样，作为同样万亿级规模的融资客近期也在大手笔加仓科技股。

数据显示，近一个月来，8只科技龙头获北上资金超10亿元加仓，分别是中芯国际、立讯精密、蓝思科技、中国软件、奇安信、紫光国微、浪潮信息、TCL科技。中芯国际获融资客加仓24.34亿元排在首位。（证券时报）

基金经理寻找科技股投资新“锚”

近期，科技股的解禁潮、减持潮让正处于市场调整中的科技股表现更加引人关注。

科技股素以波动大、弹性足、波段操作难度高著称，投资浮盈可观而落袋为安不易。因此，科技股表现的松动似乎开始动摇投资者的信心。“现阶段市场情绪多于实质，估值重于价值。”针对这种现象，一家投资机构的研究员柳向一针见血地说。在他看来，近期科技股的调整，虽受行业变化的影响，但更多是受多方面情绪的压制；虽是估值高企后的回调，但大部分公司基本面情况变化不大。

未来，科技股投资需要寻找新的“锚”。有基金经理指出，科技股投资中，当期业绩的重要性显著高于消费和医药股。科技股半年报披露的业绩，或成为下一阶段科技股投资的“锚”。从中长期来看，科技成长仍是全年的投资主线，新能源车、智能汽车、5G、消费电子等行业景气趋势明确，这些品种阶段性回调后仍可继 华商主题精选基金续布局。

事实上，近期市场资金已经在部分科技股上“抢跑”。“不论是出于短期躲避解禁减持带来的冲击这一目的，还是因为前期积累的收益有落袋为安的需求，市场资金都有动力暂时在科技股上降低配置比例。其中，一些缺乏景气和业绩支撑、因为概念和主题而崛起的科技股，更是成为资金兑现收益的首选。”柳向指出。

“你不能要求资金在看到丰厚的收益时，还要坚持长期持有。这类大小非股东本身多是财务投资者，不能因为二级市场投资者希望个股持续强势，就不允许这些股东减持。”柳向直言。

不过，基金经理也提醒，股东减持对于科技股也并非是“灭顶之灾”。例如，在腾讯控股一路走高的表现中，马化腾曾多次减持。但是这些减持出来的股份却成为活跃个股交易的筹码，个股走势并未因为股东减持而出现大震荡。

对于下一步的市场走势，华宝基金研究部总经理曾豪认为，短期市场上涨过快，积累了回调的风基金从业证挂靠费,险，但市场中长期走强的根基依然比较牢靠：一是经济从底部不断复苏回升，二是流动性环境依然偏宽松，三是海外资金和居民理财资金加速入市，四是资本市场改革提升了市场中长期风险偏好。在具体配置方向上，随着下游施工旺季即将到来，周期行业具有上涨的动力，优选有色、化工、建材等竞争格局较好的品种；从中长期来看，科技成长仍是全年主线，新能源车、智能汽车、5G、消费电子等行业景气趋势明确，这些品种阶段性回调后仍可以继续布局。

浦银安盛基金FOF业务部投资经理姚卫巍认为，前期A股市场连续上涨，积累了较高涨幅，市场短期获利回吐的压力较大，叠加外部因素影响，全球风险资产价格出现调整，A股短期出现调整也符合市场预期。姚卫巍表示，短期A股承压，不改中长期结构性机会。3月份以来，上证指数从最低的2646点上涨至3458点，最大涨幅超过30%，随着流动性宽松预期的修正，短期估值承压。后续关注经济增长恢复的斜率，增长的回暖能否弥补流动性的边际减弱，将是影响股票市场走势的关键。

具体来看，姚卫巍表示，前期市场涨幅较快较多的消费、医药板块个股迎来调整，一定程度上释放了积累的调整压力。股票内部消费、成长仍是主线，重点关注新能源汽车、光伏等行业。此外，代表中国经济未来核心 华商主题精选基金发展方向的消费、医药、科技等行业的优质个股仍然是长期布局的投资标的。

也有基金机构强调风格均衡和估值与成长匹配。德邦基金指出，从大的经济周期看，目前正处在从底部向上的阶段，市场华夏平稳增长基金净值,适当回调有利于风险释放，为中长期上行积蓄动能。在半年报披露期间，市场可能进入横盘期，以消化和反映企业基本面的变化，寻找新的进攻方向。但后市整体会较上半年更为均衡。因此，德邦基金强调注意风格均衡，对今年涨幅过快过大的行业，如部分医药、科技股，要提高风险意识；对前期滞涨、处于估值底部的板块和公司，则可加大关注力度。

中欧基金则指出，科创板集中减持对市场会造成一定的情绪压力，也会对资金面产生一定影响。但相对来说，其对市场整体影响有限，仅对相关个股产生一定影响。市场对于2020年下半年中国经济的持续反弹并无疑问，但大部分投资者认为经济的复苏仍是弱势复苏，在此背景下，结构性行情仍然是未来一段时间的主基调。

“半年报业绩将成为未来一段时间科技股优劣的试金石。科技股投资中，当期业绩的重要性显著高于消费和医药股，科技股需要用业绩来补充确定性方面的不足。只有拥有坚实业绩支撑的科技股，结合科技行业的成长空间，才有可能成为较好的投资标的。当前，从业绩角度来看，部分科技股的估值高企问题突出，这部分个股将面临回调压力。”前述基金经理表示。（中国证券报）

科技主题基金还能买吗？

银河证券投资顾问苗泽表示“近期我们看到许多上半年大热的芯片、半导体类股票开始明显走弱，并且在近期的反弹中并没有抢眼表现。首先，整个芯片、半导体为代表的科技股”国产替代“的大逻辑还在，所以这些品种的大牛市注定还没有走完；但随着中报披露，不少科技股此前涨幅较大，需要横盘震荡来消化高估值。其次，市场进入到宽信用、经济复苏的阶段，在这种时候科技类股票的弹性相对于周期股会变低，尤其是当前大家开始切入到抗通胀这条大逻辑中，周期股的逻辑在不断强化，相应科技股就会变弱，所以最近科技股逐渐淡出视线。从配置的角度看，参考2月份科技股见顶后的跌幅，主流科技股再跌10%-15%会更安全。”

海通国际研究认为，当前处于信贷扩张期。从目前的社会融资数据来看，中国已经进入新一轮信贷扩张周期，经济数据也出现明显好转迹象。同时，全球央行开启史无前例的大放水。基于对过去周期的分析和总结，未来资本市场将呈现股牛债熊，黄金、工业品和地产等商品价格会表现较好。

在“炒股不如买基”的共识下，“科技基金”这个家族不断发展壮大，那么什么才是拥抱“科技基”的正确姿势？

1、看基金经理“研值实力”

科技板块涵盖范围很广，投资难度也大，需要专业而优秀的基金经理帮我们去伪存真，筛选掉蹭热度的、编概念的、讲故事的公司，挑选到真正有业绩成长的公司。因此基金经理的“研值”就很重要了~

2、A股和港股兼顾

目前港股估值仍处于历史低位区间，里面有很多A股没有的科技股巨头，中概股还在持续回流港股，所以一只硬核的科技主题基金，港股也不可忽视。

3、看机构持有比例

挑选科技基还有一个小窍门，可以看机构持有比例。

要知道这些机构资金总是“闻基而动”，在基金投资上往往拥有更为敏锐的嗅觉、更精准的判断，也更了解基金经理核心价值所在，某种程度上或者可以为个人持基提供风向标。

嘉实基金张丹华建议，在这个时间买入基金的投资者朋友，一方面还是可以淡化一些择时的因素，选择一些信任的基金经理，银华优选基金净值查询,同时对自己的预期、对未来的收益目标要做更合理的预期，能更长期地持有，可能会有更好的回报。市场在这个格局下有比较多的结构性机会，但这些机会都需要靠基金经理专业能力去挖掘。

对于看好的科技投资方向上，张丹华指出，未来一年主要看好四个大的方向。首先，移动互联网平台的变现，这在全球都还在持续发生，不管是龙头公司还是新兴的流量平台。第二，云计算以及相应的软件企业。第三，半导体特别是里面的制造、设备和材料，以及一部分的设计公司。最后是新能源、网联智能汽车平台上相应的硬件和软件。

目前来看，科技板块仍有回调风险，目前估值处于高位，不建议投资者追涨，但我们可从长期角度去看待科技行业，半121003基金今天净值,导体高景气度以及国产替代趋势不可逆，半导体行业在未来两三年都是快速发展的行业。但高估值带来的波动也是不可避免的，所以对于科技主题基金，可采用定投方式参与，平滑波动。（财富号）

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