《“喝酒行情”意犹未尽 大消费卷土重来！基金经理挖掘细分白马股 还能借“基”上车吗？》全文共计： 33 第三石股票分析中心14 字，请耐心阅读！

【“喝酒行情”意犹未尽 大消费卷土重来！基金经理挖掘细分白马股 还能借“基”上车吗？】7月10日，A股三大股指出现震荡，酿酒行业涨幅居前，医药、食品饮料、旅游酒店、商业百货等消费板块同样表现强势。作为“十倍股”摇篮，今年以来，大消费基金的表现非常吸睛。在疫情得到控制后，消费板块已经有 第三石股票分析中心过一波大的上涨，为投资者赚取了不错的收益，投资者们对于消费主题基金同样也有估值过高的担心。

7月10日，A股三大股指出现震荡，酿酒行业涨幅居前，医药、食品饮料、旅游酒店、商业百货等消费板块同样表现强势。

基金经理指出，在业绩持续增长趋势判断下，消费板块有望迎来业绩增长。在消费行业里，国货品牌值得重新认知。很多积极拥抱国内市场以及新渠道的国产品牌，获得了历史性机遇。很多细分赛道里的国产消费品，值得深度挖掘。（炒股不如买基金，让基金经理给你打工，点此立即开户 ）

一直以来，大消费行业被看作是“长牛”的摇篮，因为消费品公司不仅能避开经济周期的大幅度波动，还为投资者带来了超额回报。作为“十倍股”摇篮，今年以来，大消费基金的表现非常吸睛。在疫情得到控制后，消费板块已经有过一波大的上涨，为投资者赚取了不错的收益，投资者们对于消费主题基金同样也有估值过高的担心。

“喝酒”行情依然意犹未尽

龙头贵州茅台两天内连破1600、1700元大关引发市场热议，公司股价今年以来已上涨45%，市值站上2万亿大关。五粮液势头仍然保持强劲，股价突破200元大关，市值逼近8000亿元，年内涨幅超过五成。

分析人士称，当前主要高端白酒受益于中国消费升级提速以及后疫情时代带来的消费场景修复，主要上涨逻辑并未改变。从行业估值看，也并未出现明显泡沫，长期投资价值优势明显。与此同时，一季度市场对酒业压货明显的担忧也逐步修复，酒企提价空间进一步打开，业内人士分析认为，下半年主要龙头酒企业绩将基本恢复至疫前水平。

兴业证券分析师赵国防、李耀在最新研报中指出，高端白酒仍有性价比，今年三季度是布局次高端及地产酒优质标的的良机。“白酒板块涨幅大，不过仍有较高性价比，龙头业绩确定性强、中报有望稳健高增、茅台、五粮液价格稳中有升，在不确定的市场下相对比较优势仍很明显。”上述分析师表示，“聚光灯”下的行业板块再现普涨，预计下半年会有明显分化。当前分化迹象或不明显，是因为淡季销售氛围不浓、当前消费场景仍受限，疫情下企业竞争力不能体现，股票市场因为投资情绪热度高，出现板块普涨，北京惠民基金是真的吗,预计在中报及旺季销售验证下，板块会出现明显分化，随着消费场景进一步恢复，前期受疫情影响较大的次高端及地产酒销售会明显好转。

基金经理挖掘细分白马股

创金合信消费主题股票基金经理陈建军发布市场观点指出，疫情对终端消费影响将会逐渐消除，在业绩持续增长趋势判断下，消费板块有望迎来业绩增长。接下来，应以高ROE+高现金流保护方法，精选竞争格局以及业绩好的消费个股。

陈建军指出，得益于国内疫情的有效控制，复工复产稳步推进，6月以来，下游消费逐步复苏，大消费板块整体持续反弹，尤其是3月份跌幅较大的白酒反弹幅度最大。“展望下半年，消费板块有望逐步进入估值切换阶段。基于明年业绩增长判断，本次消费板块上涨并非超跌反弹，而是进入疫情影响逐渐消除后估值恢复以及业绩增长的驱动上升期。”

“业绩和估值依然是投资主线，精选行业格局好、经营和业绩优秀的公司买入并持有，是获得超额收益的最有效方法。”陈建军说到，目前，进入中报披露期，业绩预期好的公司已部分反映在当前股价中。当下，即使同是消费板块，业绩表现也有所分化，因此收益率表现也是分化很大。所以，仅以行业而论显得太过粗糙，后续投资需怎样看基金收益,要重个股而轻行业，密切跟踪重点个股。

“如果用发展的眼光看待投资，国内消费已进入前所未有的历史格局。”陈建军指出，中国具备全球最大消费市场、最全供应链、最快互联网大数据迭代技术，这是消费投资的历史性机遇。国产替代其实在每个行业都在发生，而在消费行业里，国货品牌值得重新认知。很多积极拥抱国内市场以及新渠道的国产品牌，获得了历史性机遇。很多细分赛道里的国产消费品，值得深度挖掘。

具体地，在食品饮料和家电板块，陈建军说到，在这两个消费领域中国企业具有全球竞争优势，长期以来证明了自身的高ROE、高现金流以及稳健业绩增长。站在中长期角度，依然值得重点配置。其中，高端白酒长期逻辑非常明显。

其次，在食品端上游农业板块里，陈建军说到，农业自2018年底以来一直处于“大周期”当中大盘基金是什么意思,，疫情背景下配置价值更是得以进一步凸显。其中，生猪养殖是农业大周期里业绩确定性最好的基金卖掉后几天到账,子行业。但是，随着时间推移，该领域内部公司分化会愈加明显，只有个别证明了自己能以低成本快速扩张的公司，才可以分享整个猪周期盛宴。

另外，陈建军还表示，看好化妆品、在线消费、精装修产业链等细分消费板块。其中，针对在线消费领域，陈建军指出，国内拥有世界上最普及且最有效率的电商系统，日用品供应链和下游需求都极其分散。在此背景下，利用电商大数据信息整合上游零散供应商去满足下游零散消费的日用消费品运营商，其市场红利将持续存在。

消费主题基金还能上车吗？

一直以来，大消费行业被看作是“长牛”的摇篮，因为消费品公司不仅能避开经济周期的大幅度波动，还为投资者带来了超额回报。以凭借一己之力，坐拥白酒半壁江山的茅台为例，进入6月以来，贵州茅台股价持续攀升。6月23日，贵州茅台股价最高达到1482元，总市值超过中国工商银行，夺得A股市场市值第一的宝座；7月1日，贵州茅台股价突破1500元，超过飞天茅台1499元每瓶的官方零售价；7月2日，贵州茅台继续保持高涨态势，其高位突破了1550元关口；7月6日，贵州茅台股价终于突破1600元每股大关，总市值来到2万亿元。

作为“十倍股”摇篮，今年以来，大消费基金的表现非常吸睛。在疫情得到控制后，消费板块已经有过一波大的上涨，为投资者赚取了不错的收益，投资者们对于消费主题基金同样也有估值过高的担心。

消费板块长期配置价值突出

1)消费是全民刚需，具有很强的成长性，短期的事件如疫情会给行业带来扰动，但不改其长期发展趋势；

2)今年“两会”再次强调扩内需、稳经济、保就业，在此政策下，消费板块势必迎来更好的发展机会

消费板块是值得大家长期关注的板块，且在政策加持下预计会有更亮眼的表现，建议大家下半年多多关注。

总之，医药、消费、科技主题基金不但在上半年取得了优异的成绩，下半年的表现也非常值得期待，它们都具有较强的配置价值。行业主题基金的特点在于持股高度集中于某个板块，爆发力强但也波动较大，建议投资者采用定投的方式参与，中长期持有也是制胜的关键。（炒股不如买基金，让基金经理给你打工，点此立即开户 ）

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