《逆周期调节持续加码！新老基建携手走强 投资者该如何抉择？》全文共计： 4276 字，请耐心阅读！

【逆周期调节持续加码！新老基建携手走强 投资者该如何抉择？】6月16日，新老基建携手走强，老基建中，钢铁行业、水泥建材板块涨幅超2%，新基建中，5G概念、数据中心、车联网板块涨幅超2%。综合对比来看，新基建偏向于中长期投资，获得高增长的收益；传统基建偏向于中短期投资，获得相对安全的估值修复收益。

6月16日，新老基建携手走强，老基建中，钢铁行业、水泥建材板块涨幅超2%，天山股份涨停，科顺股份、宁夏建材等个股涨幅居前；新基建中，5G概念、数据中心、车联网板块涨幅超2%。

老基建方面，从5月单月来看，基建投资增速回升迹象明显，单月投资增速领先于地产和制造业。传统基建是属于周期性行业，波动幅度较大，更多的是短期的机会，当前基建板块估值处于历史低位，加上逆周期调节政策持续加码，板块的估值有望修复，可以适当关注。

新基建方面，6月15日下午，国网在京举行“数字新基建”重点建设任务发布会暨云签约仪式，对外发布“数字新基建”十大重点建设任务，并与华为、阿里、腾讯、百度等合作伙伴签署战略合作协议。基金经理指出，作为新基建的代表，可重点关注5G产业的投资机会。

老基建：5月基建投资增速重归两位数 基建板块有望受关注

疫情冲击下，我国经济面临较大下行压力，政府工作报告虽未明确经济增速目标，但从保就业的角度看，全年GDP增速仍会在3%左右。在此背景下，刺激消费、增加投资等政策措施成为稳定经济增速的重要抓手，其中，消费更多是作为压舱石，逆周期或更多依赖基建投资。

6月15日，国家统计局公布5月经济数据显示，在一系列稳投资政策的作用下，投资项目建设持续加快，投资降幅连续001396基金今天净值查询,3个月收窄。其中，基建投资明显加快，5月单月投资增速领先于地产和制造业。中信证券预计，2020年全年基建投资或可增长2.7万亿，对应增速14%左右。

2020年1-5月全国固定资产投资19.9万亿，同减6.3%，降幅比前四月和一季度分别收窄4.0和9.8个百分点。其中基建投资分别同减3.3%，降幅较1-4月分别收窄5.6个百分点。制造业投资同减14.8%，降幅较1-4月收窄4.0个百分点。1-5月地产开发投资4.6万亿，同减0.3%，降幅较1-4月收窄4.0个百分点。

值得注意的是，从5月单月来看，基建投资增速回升迹象明显。5月基建、地产投资继续领跑，制造业投资同比降幅继续收窄，基建投资增速恢复至两位数，并领先于房地产和制造业。

中金公司表示，受益于施工强度提高和前期稳增长政策效应释放，5月基建投资增速如期提升。5月22日政府工作报告提出2020年预算赤字率拟按3.6%以上安排、安排地方政府专项债3.75万亿元，财政政策有望继续对基建投资资金形成有力支撑，后续基建投资增速有望继续上行。

对于全年基建投资情况，中信证券预计，如果2020年增长1.5万亿用于基建，按照1.5倍的撬动比例估算可带动基建投资增长2.2万亿，在此基础上估算特别国债带动基建投资增长5000亿，则2020年基建投资或可增长2.7万亿，对应增速14%。

光大证券也指出，现阶段基建投资资金到位情况良好，融资渠道相对顺畅，且工地复工复产向正常水平靠拢，后续有望维持较高水平并有上升空间，维持全年基建投资增速10%以上判断。

5月工业增加值同增4.4%，略低于市场预期，延续生产恢复加快节奏。社消受疫情影响有惯性，5月社消零售同比降幅缩窄至2.8%，品类分化明显。海外疫情对出口影响仍有较大不确定性。基建投资作为“六稳”核心抓手之一重要性值得重视。

光大证券建议，近期基建公募REITs试点文件出台，打开基建投资中期空间，短期受逆周期加码提振，基建投资应更乐观。1、钢结构行业高景气，重点关注鸿路钢构、精工钢构；2、央企业绩稳健，重点关注运营类资产占比较高、直接受益基建REITs的中国交建、中国电建，及受益基建投资增速上修的中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国中冶。（证券时报网）

老基建怎么投？

年内，建筑材料板块年内涨幅为9.80%。尽管“新基建”很可能在未来几年显著增长，但“传星火基金会,统基建”在2020年仍将起到提振经济的主要作用。

就稳就业而言，“传统基建”更具优势，因为其劳动密集程度更高。传统基建领域，建筑业是中国劳动力密集度最高的行业之一，而主要涉及信息、通信和技术行业的“新基建”，劳动集中度较低。根据高盛估算，对于GDP产出的同一单位，传统基建行业可以雇用比“新基建”行业多2.6倍的人。在经济活动增长乏力、劳动力市场压力加大的背景下，对传统基础设施产业的投资可以为整体就业提供更多支持。

高盛认为，中国对传统基建的需求仍大。基建投资的基本需求是由人均收入、城市化和人口等因素决定的，这些因素意味着中国中期对基建投资的需求相对强劲。

对于传统基建的具体投资，国金证券研报指出，建筑建材方面，水泥的供给格局保持稳定，并在基建需求支撑下价格维持高位，疫情结束后下半年迎来旺季，叠加需求政策刺激，因此看好下半年的水泥行业，建议投资者关注高股息率的水泥行业上市公司。

化工方面，在政策支撑与估值叠加背景下，建议投资者从四个维度进行配置，一是周期细分龙头股，如万华化学、华鲁恒升、三友化工等；二是关注供给短期受限同时行业竞争格局较好的子行业，如新和成、金禾实业等；三是价格有向上预期、受基金会 英语,益转基因种子发展的农药标的股，如扬农化工等；四是关注进口替代空间大的电子化学品，如普利特等。

煤炭方面，尽管行业需求低迷，但煤炭行业还是正增长，相对稳健、估值不高且分红收益率较高的股票，在低利率环境中能获得一定稳定收益，如内蒙华电、华电国际等。

钢铁方面，不论是新基建还是旧基建，对钢铁行业需求的拉动都是有作用的，建议投资者关注三钢、韶钢、柳钢、方大、新钢等公司。

有色方面，基建增速讲拉动基本金属需求，看好铜和铝，推荐投资者关注紫金矿业、江西铜业、中国铝业等。

传统基建是属于周期性行业，波动幅度较大。可以做一些波段，更多的是短期的机会，当前基建板块估值处于历史低位，加上逆周期调节政策持续加码，板块的估值有望修复，可以适当关注。

新基建：国网发布“数字新基建”十大重点建设任务

6月15日下午，国网在京举行“数字新基建”重点建设任务发布会暨云签约仪式，对外发布“数字新基建”十大重点建设任务，并与华为、阿里、腾讯、百度等合作伙伴签署战略合作协议。

继阿里、腾讯以及抖音等互联网公司发布资本开支计划590002基金今天净值,，国网携手华为、BAT四大巨头，加快数字新基建投资节奏，2020年，国网在相关领域总体投资约247亿元，预计拉动社会投资约1000亿元。国网此次发布的“数字新基建”十大重点建设任务，聚焦大数据中心、工业互联网、5G、人工智能等“新基建”领域。新基建作为拉动经济增长太平保险10年教育基金,的新动力，在天时、地利以及人和的背景下，是政策所趋，产业所需。

东吴证券认为，5G以及IDC为代表的基建红利不断，建设节奏不断提速。从产业需求来看，预计流量增速即将触底回升，进入5-7年黄金发展大周期，线性释放的供给需求难以满足指数级增长的流量需求，产业景气度将持续稳步向上。（证券时报网）

新基建怎么投？

新基建主要包括5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域。

自“新基建”概念提出以来，相关的主题基金就成为基金公司纷纷布局的新重点。

业内人士认为，这一领域是比较确定和可靠的投资方向，基金经理将重点关注医疗建设、数字经济等新基建方向。

银华内需精选基金经理刘辉表示，在当前的内外环境下，新基建作为投资的一个重要切入点，具有面向未来提升全社会生产效率的作用，同时对中期的经济也有较好的拉动作用。所以这个方向是比较确定和可靠的。

刘辉表示，新基建的建设高峰第一阶段至少会延续到明年，投资机会还是比较多的。首先考虑那些在建设周期中企业形态、竞争地位得到快速提升的公司。另外，对于建设高峰期过后，还会继续延续发展势头的子行业比较关注，比如数据中心建设。

国海富兰克林基金关注新基建的两方面机会：第一，新的医疗建设。今年安排了抗疫特别国债1万亿。近期发改委发布了《公共卫生防控救治能力建设方案》，建设方向包括疾病预防控制体系现代化建设、全面提升县级医院救治能力、健全完善城市传染病救治网络、改造升级重大疫情救治基地，对应疾控、县级、市级、省级四个方面，提升相关医疗设备配置；第二，数字经济新基建。政府工作报告提及，要发展新一代信息网络，拓展5G应用，发展工业互联网，推进智能制造，打造数字经济新优势。

北信瑞丰基金研究总监庞琳琳也表示，与“铁公机”等传统基建有所不同，“新基建”主要包括5G、人工智能、工业互联网、物联网等数字型基础设施。“新基建”短期有助于扩大需求、稳增长、稳就业，长期有助于释放中国经济增长潜力，成为支撑未来中国经济社会繁荣发展的重要基石。作为新基建的代表，5G产业的发展备受关注，其中具体包括5G基站侧、消费电子、国产化替代等5G投资机会。

综合对比来看，新基建偏向于中长期投资，获得高增长的收益；传统基建偏向于中短期投资，获得相对安全的估值修复收益。

相关报道

老基建悄然发力 “铁公基”投资价值几何？有哪些基金可选？

公募争相布局新基建 新基建基金该怎么选？

湖南财经网基金频道直达：http://www.hnstart.com/jijin/

湖南财经网基金学校直达：http://www.hnstart.com/xuexiao/jijinxuexiao/