《医药股全线“退烧” 是风险还是机遇？机构最新观点来了！医药主题基金该不该卖？》全文共计： 4397 字，请耐心阅读！

【医药股全线“退烧” 是风险还是机遇？机构最新观点来了！医药主题基金该不该卖？】2月11日，医药板块再度回调，对于医药主虚拟货币基金,题基金，考虑到医药板块细分行业繁多，同时子行业中各类标的在不同时期的表现也是分化明显，因此基民需要把考察时间拉长，找到懂行、操作合理的基金经理才是其中最为关键的一步，建议以长期逻辑布局医药主题基金。

2月11日，医药板块再度回调，口罩、消毒剂、病毒防治等概念板块跌幅居前，个股出现分化：奥美医疗、四环药业等个股跌停，同时，海正药业、浙江医药等四只个股涨停。

机构指出，后续医药股的投资机会仍然值得关注。中期来看，医疗需求只会推迟，但总量不会减少，重点关注疫情过后业绩边际改善的企业。长期来看，医疗卫生费用的投入会继续加大，医药板块值得重配。

对于医药主题基金，考虑到医药板块细分行业繁多，同时子行业中376510基金,各类标的在不同时期的表现也是分化明显，因此基民需要把考察时间拉长，找到懂行、操作合理的基金经理才是其中最为关键的一步，建基金天元,议以长期逻辑布局医药主题基金。

超牛板块突发跌停潮 市值飙升2000亿后现分歧 机构最新解读来了

医药生物板块大跌，未来板块还能继续涨吗？

早在1月20日，医药生物股就涨势喜人，病毒检测产品、抗病毒等相关概念股全面爆发。1月21日，在大盘低开时，联环药业、鲁抗医药、莱茵生物、达安基因、科华生物、四环生物等股票均出现涨停。随后的1月22日、23日，医药生物股涨势继续。证券时报·数据宝统计显示，自1月20日以来，剔除科创板，医药生物股市值飙升1544亿元。

具体来看，涨幅超过100%的有3只股票。涨幅最大的是联环药业，涨幅高达134.39%。疫情爆发以来，以联环药业为代表的抗病毒相关概念股涨幅巨大，对于股价暴涨，公司提示风险称，其主要生产泌尿系统药、抗组胺药和心血管药，用于缓解感冒症状药物及治疗细菌真菌感染的抗生素类药物销售收入金额及占比均极小。公司未对外销售其他可用于治疗呼吸道系统疾病的药品。

其次是江苏吴中和奥美医疗，涨幅分别为125.48%和109.61%。

虽然医药生物股出现大幅分化，多只个股在连涨之后高位回调，跌停个私募基金理财产品,股数量也超过10只，但是仍有不少券商看好医药生物股。

中信证券认为，后续医药股的投资机会仍然值得关注。中期来看，医疗需求只会推迟，但总量不会减少，重点关注疫情过后业绩边际改善的企业。长期来看，医疗卫生费用的投入会继续加大，医药板块值得重配。

天风证券表示，经过前期湖北省及武汉市所采取的最严格防控措施，疫情的快速蔓延得到了有效控制，但由于此次病毒具有传染力强、潜伏期也有传染性等特点，未来防控压力仍将较大，且随着火神山、雷神山医院和相关定点医院改扩建病房陆续结束，湖北地区尤其武汉市医院的收治能力将快速提升。总体看，病毒大概率仅具有季节性。相关医疗用品需求短期或出现较大提升，长期看，我国医疗卫生防控意识、看病及购药习惯也将出现明显变化，利好相关医药企业。

西南证券表示，受新型肺炎疫情影响，优质医药龙头成为宏观经济环境下更加确定性增长的资产，继2017年以后医药很可能再次成为市场追捧投资方向。据非典经验，中长期角度看对医药产业影响比较有限；从短期看，对口罩、大输液、干扰素等业绩影响比较明显，一季度业绩很可能超预期，其它的偏概念居多。

不过，也有业内人士认为，一方面，随着疫情状况可能有好转的迹象，部分工业企业加开口罩生产线，也有部分地区停售药房感冒药和退烧药等，这些都对医药股造成负面影响；另一方面，对照非典时期部分医药股的涨幅和2003年第二季度的业绩增速来看，部分医药股已经被过度炒作，未来将会回归业绩，系统性机会已经结束。（数据宝）

医药股普遍回调 基金经理关注长期向好领域

2月10日，多只医药股在连续上涨之后回调，跌停个股数量达19只。其中，永太科技在上周斩获5个涨停，10日开盘便直线下跌封死跌停，截至收盘仍有近35万手封单。

医药板块在连续上行后出现调整，是否意味着行情告一段落？基金人士认为，对于一些业绩短期受到提振的医药股，需警惕需求回落和估值过高的风险。

相聚资本医药首席分析师邓巧表示，疫情对相关医药公司的脉冲式影响主要体现在以下几个方面：一是急剧刺激防护需求，导致相关产品需求短期内爆炸性增长；二是与新型冠状病毒有关的治疗性需求增长，例如病例的诊断与确诊、鉴别诊断、治疗，涉及胸部影像、与已知肺炎鉴别、新型冠状病毒核酸检测、支持治疗、抗病毒治疗、抗菌药物治疗等等。对具体投资标的要具体判断，需要警惕估值过高风险。

保银投资表示，上周医药板块大幅上涨，市场炒作气氛较浓。从以往经验来看，疫情过后医药股可能跑输大市。

当前，机构布局医药行业更倾向于选择长期向好的细分领域以及估值回落的高景气标的，同时关注其他被错杀行业。

磐耀资产表示，医药行业中的血制品领域长期利好，2020年后行业将迎来提价周期，相关行业股价有望复制2016年大幅上涨的走势。从短中期来看，原材料、产品库存多的企业有望更受益。

邓巧表示，过去三年医药行业经历结构性调整，但部分景气度高的标的估值并不便宜，本次如果有较大幅度调整，将是很好的加仓机会，但同时也需警惕部分公司的股权质押风险。整体来看，疫情对其他绝大部分医药行业公司的影响有限，原因在于：一是医药行业需求以刚需主导，因疫情抑制的需求最终会在疫情结束后得到释放，且滞后时间比较短；二是本次疫情发生在春节期间，本身就是医药行业的淡季；三是医药行业壁垒较高，从上市公司整体报表来看，固定成本占比小，抗风险能力强，影响可控。（中国证券报）

医药基金长期投资逻辑不变

战“疫”背景下，1月20日以来，万德医药生物指数累计上涨2.82%，同时细分子板块走势出现分化：医药商业和医疗器械板块涨幅居前，其中口罩概念板块涨幅超过6成，而医疗服务板块则表现欠佳。

受此影响，医药主题基金整体上涨4.77%，华夏乐享健康、国投瑞银医疗保健行业分别上涨13.14%和10.09%。目前战“疫”尚未结束，短期来看，生物医药、中药、医疗器材等多个子板块都将受益；长期来看，突发事件并未改变医药行业发展长期趋势，建议以长期逻辑布局医药主题基金。

短期业绩仅由部分子板块贡献

四季报显示，受前期带量采购的影响，公募对于医药板块的热度有所降低，持仓比重和超配程度均较前期有所下降，重仓集中度进一步提升，体现出较强的规避政策风险的意图。

其中，医药主题基金主要抱团于受政策影响较小的医药消费、医药外包、血制品以及药房龙头；此外，医药板块本身细分领域众多，部门主题基金在近期受益明显的医药流通、生物医药、中成药板块中缺乏布局，也导致近期主题基金业绩分化。

结合季报披露的持仓情况看，近期涨幅明显的医药主题基金主要重仓血制品板块、医药商业板块以及检验检疫等方向。以招商医药健康产业和中邮医药健康为例，阶段行情中两只基金分别上涨7.75%和6.02%。

招商医药健康产业重点配置了创新药产业链、医疗服务等细分领域，虽然泰格医药、凯莱英等创新药企业在此次行情中表现一般，但是基金重仓的受益于体外检测高景气的安图生物、医用耗材高增长的健帆生物以及药房龙头大参林、益丰药房等个股，它们在近阶段表现不错。而中邮医药健康将疫苗、血液制品等在生物制品领域中竞争格局较好的企业纳入基金重仓，包括了华兰生物、天坛生物。

需要注意的是，短期上涨较多的基金是源于长期布局的板块或者个股恰好踩中热点，例如华夏乐享健康在去年三季度就重仓了近期涨幅较大的九洲药业。战“疫”对行业带来的是一次性的外生性影响，带来相关概念股的结构性机会，对抗生素、检测、器械、血制品子领域短期影响较为直接。

长期重点关注掌舵人专业素养

战“疫”对医药企业的长期投资价值影响较小，行业整体发展趋势仍不变，医药行业创新和消费升级仍是主要节奏，例如仿制药领域，原料药-制剂一体化大势所趋；创新药领域，高强度的投资将持续，优质医疗服务需求还将持续提升。从投资的角度看，由于医疗健康行业具有增长确定性、需求确定性的特点，是较为优秀的长期投资标的。因此，建议基民通过历史投资板块、个股调整能力以及基金经理专业素养几方面来具体甄别医药主题基金。

以易方达医疗保健为例，基金经理为生物化学博士，其主要重仓方向也为生物制品和化学制药两个二级行业。从季报看，个股方面，基金维持组合估值合理，更加注重组合的性价比，维持长期前景看好的恒瑞医药、药明康德等个股，但也会减持部分估值过高的个股，如金域医学、南微医学等。

对比来看，中欧医疗健康的基金经理偏好于创新药产业链、生物制品以及医疗服务板块的高估值成长型公司，如普利制药、通策医疗等。另外，也会根据估值和景气度的上海儿童住院基金报销,判断调整板块，例如四季度基金减持了前期涨幅较大的欧普康视。

易方达医疗保健和中欧医疗健康近1年的收益分别为122.60%和102.80%。由此可见，考虑到医药板块细分行业繁多，同时子行业中各类标的在不同时期的表现也是分化明显，因此基民需要把考察时间拉长，找到懂行、操作合理的基金经理才是其中最为关键的一步。（证券市场红周刊）

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