《指数包钢股份股票分析增强初学者如何投资基金,基金都 “增强”了啥？基民如何选？》全文共计： 1983 字，请耐心阅读！

【指数增强基金都 “增强”了啥？基民如何选？】所谓指数增强基金，指的是不完全以复制标的指数走势为目的，而是在实现有效跟踪标的指数的基础包钢股份股票分析上，力争实现超越指数的投资包钢股份股票分析收益。（天天基金网）

所谓指数增强基金，指的是不完全以复制标的指数走势为目的，而是在实现有效跟踪标的指数的基础上，力争实现超越指数的投资收益。

根据中兴财富网Choice数据统计，目前市场的指数增强基金共有100多只，其中多数增强基金跟踪的都是宽基指数，集中于沪深300和中证500。

一般指数增强基金对指数投资的比例都有一个较高的标准，有些指数增强基金，基金合同中明确规定了投资于指数成份股的资产不低于非现金资产的80%，还有20%可以做主动管理。

指数增强策略不会对跟踪标的成分股进行完全复制，而是会对部分看好的股票增加权重，不看好的股票则减少权重，甚至完全去掉。

与简单复制指数相比有更大的灵活性，对跟踪误差的要求相对较低。

例如，普通指数基金在标准化的合同下面90%以上投资的股票必须来自于成分股而且跟踪误差一年不能超过4%，而基于该指数做的指数增强基金是80%以上的投资股票必须来自于指数的成分股且年化跟踪误差是7.75%。

指数增强基金操作上指数化被动投资为主，基金经理主动管理为辅。

指数增强基金的特点总结起来就是：

既能捕捉指数上涨收益(收益)

又能获得超越指数的超额收益(收益)，当然这部分超额收益，是通过“牺牲”一定的跟踪效果实现的

从收益构成而言，基金总收益=指数收益(或指数亏损)幅度+阿尔法收益。

譬如观察期内指数上涨了10%，而阿尔法收益20%，则基金总收益为： 30%。若观察期内指数下跌了10%，而阿尔法收益20%，则基金总收益为10%。

那么指数增强基金是如何实现“增强”的呢？

要留意的是这里“增强”指的是投资策略上的增强，并非投资收益的绝对增长或者承诺。指数增强基金的主动管理效果还有待更多时间去验证。

指数增强思路可以从宏观到微观角度进行分解，具体主要指仓位控制、行业轮动、选股三个方面。

仓位控制，即中长线择时，主要通过在宏观、政策、经济周期等层面进行分析来包钢股份股票分析综合判断大盘未来走势，然后根据指数涨跌情况调整仓位(现金策略)。

行业轮动，则是利用行业间相对变化趋势从中获利，是介于宏观和微观视角之间的一个研究领域。

选股，主要包括公司调研、事件驱动、多因子选股等，即从指数成分股中选出具有阿尔法收益的个股。

上述三种增强的方法，总结起来就是通过主动选股或者量化的方法进行积极的指数组合管理和风险控制，取得超额收益。

越靠包钢股份股票分析近宏观层面主动与量化的差别越小，越靠近微观层面二者差别越大。市场上90%以上的指数增强型基金均采用量化方式增强。

其他辅助方法还有比如打新、现金管理、吃股指期货贴水的收益等等，但最核心的收益贡献能力还是选股能力。

选指数增强基金的两大诀窍

到了这里，大家对指数增强基金的原理应该比较了解了，那如何在一众指数增强基金中，选到合适的基金呢？需分两步走：

1、选指数

根据自身风险偏好，选择最看好且适合自己的指数或主题，收获β收益；

2、选基金

在限定了指数范围后，可选的基金会大幅减少。而这些基金的区别基金管理基本知识,在于获取超额收益的能力。所以需要看：

(1)进攻性——历史超额收益：

可以分年度或分时间区怎样买基金新手入门,间统计超额收益，哪只基金的进攻性强，就将一目了然；

(2)防守性——超额收益的稳定性：

统计发现，有些指数增强基金在某些年份取得了较高的超额收益，但在某些年份的超额收益却为负，拉长区间来看，虽然进攻性还算不错，但买基体验并不佳。因为此基获取超额收益的稳定性较差。可以通过“跟踪误差”这个指标灵活配置型混合型基金哪个好,解决问题。

所谓“跟踪误差”，衡量的是一定时间区间内日度超额收益的标准差，“跟踪误差”越高，超额收益越不稳定，“跟踪误差”越低，超额收益越稳定。

请记得，防守有时比进攻更加重要。

(3)综合指标——信息比率(IR)：

既要进攻性，又要防守性，综合衡量两者强弱，我们用信息比率(IR)。

信息比率(IR)=年化超额收益/年化跟踪误差

即在同等跟踪富国天瑞最新净值,误差的基础上，谁的超额收益越高，谁就胜出。

(本文整理自财富号文章)

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