《券商板块涨翻天，现在到底该上车还是该下车？》全文共计： 2360 字，请耐心阅读！

12月以来，A股大幅反弹。上证指数从2857点起步，到周股票教学二一举突破3000点大关，累计涨幅超5%。

有一个板块，比起大股票教学盘攻势，有股票教学过之而无不及，短短12个交易日涨幅已高达11%。

对！老司基说的就是大券易方达测试类笔试,商板块。

最近两天，老司基在逛几大基金社区时，甩给我最多的问题便是：券商如此大涨，是大牛市要来了么？券商都涨疯了，我要减仓么？券商板块现在估值如何，还能上车么……

有人说，婚姻像一座围城，里面的人想出来，外面的人想进去。

老司基觉着，券商板块更像一座围城，已上车的人想下车，没上车的人想上车。既然大家都如此关注券商，今天老司基就简单聊聊这个话题。

大牛市来了么？

12月份的大盘，强势得一塌糊涂。截至周二收盘，上证指数在12天收出11根阳线，周二更是一举突破3000点大关；创业板站上1800点，创2019年来新高。

截至12月17日收盘，中证证券公司指数(399975)12月以来的涨幅高达10.91%，是同期大盘涨幅的两倍。个股方面，南京证券从上周五开始到今天，已经连续三个涨停，俨然成妖股，累计涨幅高达32.86%。另外，天风证券、中信建投和红塔证券的涨幅均超过20%。值得一提的是，周二随着券商股爆发，同门大兄弟银行股也坐不住了，之前大家还担心破发的邮储银行一度涨停。

行情火爆，“大牛市来啦”的声音此起彼伏。什么少年牛、强国牛、爱国牛、宿命牛、小康牛等新概念名词层出不穷。

大牛市真的来了吗？老司基觉着，饭还得一口一口吃，路还得一步一步走，现在谈论大牛市还为时尚早。如果你把这轮行情想象成2006-2007年、2014-2015年那样的全面大牛市，大概率会让你失望。所谓期望越高，失望越大，适当降易方达基金社招需要笔试吗,低预期比较好。真要做个类比，暂且把它当成是2019年初的春季躁动行情吧。

券商板块为何疯狂？

券商是周期性极强的板块，有人甚至把它看作是周期之王！在老司基看来，高弹性的券商板块，跌起来要命，涨起来疯狂，是一个涨跌如何看懂基金的数据,都如风的男子。

曾看到过一句经典点评：券商涨起来是疯子，跌起来是傻子，横盘起来是呆子，太精辟了！

你要问老司基这几天券商股为何疯狂？大概率是因为前期横盘太久，呆子当久了不好玩，想当几天疯子啦，哈哈。

说来惭愧，老司基一直是券商板块的忠实拥趸，这轮反弹行情居然跑输了最牛的券商股。截至12月17日，12月以来，代表板块平均涨幅的证券公司指数涨幅为10.91%，最牛个股南京证券涨幅为32.86%，老司基股票账股票教学户拿的风险金融59个小知识问答,最高的分级基金证券B级(150244)涨幅仅为26.26%，跑输南京证券6%，内心有点不服。

还能上车么？

如果你是做短期投机，老司基建议最好就别基金买混合型还是股票型,追涨买了，再好的品种涨多了就是风险。好好反省一下，当初跌下来，你为何视而不见呢？

如果你是准备中长期投资布局，还是有上车机会的，后续等回调时再买。毕竟A股大牛市还没来，是不是？

从行业基本面来看，头部券商受益行业变革及政策红利股票教学确定性强。改革红利有望继续释放，券商还存在较大业务开展空间。2020年，券商板块政策和流动性两大核心催化剂确定性都较为明朗，不管是各业务发展趋势还是政策红利均更倾向于头部券商。

从最新估值来看，中证证券公司指数(399975)的最新市净率(PB)为1.78倍，处于历史估值百分位的44%，属于合理偏低估位置。

如果此次反弹，估值修复到指数平均估值2倍PB，反弹空间大概为：

(2-1.78)/1.78*100%=12.36%

如果此次反弹，向年初那轮看齐，反弹空间又是多少呢？

2018年10月19日-2019年3月7日，证券公司指数从最低点466点大涨至897点，累计涨幅为84.72%。如果把这次11月28日的最低点675点看成是反弹起点，如果也按85%涨幅，券商指数能涨到哪里呢？675*(1 85%)=1249点！

周二的收盘点位为754点，反弹空间大概为：

(1249-754)/754*100%=65.65%

一句话总结就是，短期券商板块的估值修复行情基本完成，上涨空间大概12%；如果复制2019年初春季躁动行情，上涨空间大概还有66%。

当然，作为一个强周期性行业，券商股行情很难独立于大盘，虽然它领先于大盘。

它能走多远，还是要取决于A股中长期走势。

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