《保壳乱象频现！监管严查突击保壳交易 基础制度逐步完善》全文共计： 1542 字，请耐心阅读！
“此前我国新股发行没有完全实现常态化，加之退市机制不完善，挤过上市的独木桥就比较难，而一旦上市又似乎进了保险箱，即使业绩很差也不见得会被退市。在这种市场环境中，上市后所形成的壳就是有市场价值的。”银河证券首席经济学家刘锋分析指出。
监管严查突击保壳交易
频繁卖房、卖地等行为已引起监管层关注。
监管部门已明确表态，要紧盯年末突击保壳交易。近期，上交所公司监管部门已重点开展相应监管工作。
据上交所介绍，年末突击交易主要有两类，包括保壳交易和以资金套现为目的的交易。其中，保壳交易主要是试图“量身定制”，规避诸如净资产为负、净利润连续亏损、营业收入不足1000万元等退市风险情形。具体形式包括通过土地、房产、股权等各类资产出售实现处置收益，购买子公司增加并表资产或利润，以资产投资入股确认重估收益，以及通过会计政策、会计估计变更调节利润等。
上交所表示，上交所公司监管部门注重发挥事中监管作用，综合采取发函问询、约谈中介、提请核查、纪律处分等措施，多方联动监管、强化问责力度，努力通过监管约束和市场约束相结合的方式，充分揭示交易实质，及时制止不当行为。
今年以来，深交所也对*ST海马等“保壳”行为下发关注函。通过精准监管，在市场公开约束下，部分上市公司主动取消或调整了一些明显不当的突击交易。
科创板退市制度亟待推广
权威人士指出，卖房保壳、补贴保壳等乱象，之所以多年来屡禁不绝，并不是退市监管不严，也不是会计准则问题，本质上是退市制度设计问题。我国一直实施以连续多年盈利为核心的上市标准和连续多年亏损为核心的退市指标体系。在这种制度基础下，围绕着“不能连续亏损”而产生的各类“花式保壳”层出不穷。
“在‘游戏规则’之内打‘擦边球’，财务上又不违反规定，执法部门只能对其进行问询警告。”中国人民大学营商环境法治研究中心主任叶林指出。
可喜的是，目前科创板更严退市制度的推出，令卖房保壳、补贴保壳等乱象不再有生存的空间。
权威人士指出，“花式保壳”在科创板试之所以行不通，是因为科创板退市标准较其他板块做到了“有收有放”。科创板公司最近一个会计年度扣非净利润为负，且营收低于1亿元，上交所即对其股票实施退市风险警示。这意味着，一方面上述利润指标需要扣除非经常性收益，而卖房、补贴等则属于非经常性收益，因而卖房保壳等乱象在科创板没有意义，另一方面则明确了企业只要主营业务收入达标，不是僵尸空壳企业，将不再单纯因连续四年亏损强制退市，这也打消了那些有主业但仅仅因为连续亏损企业为规避退市而造假的利益驱动。
中国人民大学金融与证券研究所联席所长赵锡军表示，中央经济工作会议提出要“完善资本市场基础制度”，配合证券法、公司法修改，如何围绕科创板退市制度改革总结、完善、推广，是明年要着力开展的一项重要工作，如果科创板的先进制度能在其他板块落实，配套法律制度修改基本落成，完善资本市场基础制度将更进一步。
赵锡军认为，保壳问题与上市和退市制度改革均有关联，随着A股发行上市常态化，退市制度改革理应同步推进。
《深圳市建设中国特色社会主义先行示范区的行动方案》本月正式印发。《行动方案》提出要积极推动创业板注册制改革早日落地，做好深市全面实施注册制改革的准备工作。
在中泰证券首席经济学家李迅雷看来，《行动方案》的下发，说明了创业板注册制改革将加快推行，创业板实施注册制之后会更加市场化。在本次创业板注册制改革中如何改革退市制度，值得期待。
湖南财经网财经频道直达：http://www.hnstart.com/caijing/
本文来自投稿，不代表本人立场，如若转载，请注明出处：http://www.hnstart.com/caijing/shangshigongsi/174482.html
本站所有数据资料均来自第三方，仅作为用户获取信息，不构成投资建议，湖南财经网不为内容负责。